黃金經(jīng)歷過(guò)山車后還能買嗎投資價(jià)值仍存(2)

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2024-11-21 11:12:42 新浪財(cái)經(jīng)

盡管近期迎來(lái)回調(diào),，從年內(nèi)回報(bào)來(lái)看,，多數(shù)黃金主題基金仍取得正收益。例如,，易方達(dá)黃金ETF,、國(guó)泰黃金ETF年內(nèi)凈值漲幅超過(guò)26%，還有多只基金漲幅超過(guò)25%,。不過(guò),，今年以來(lái)也有9只黃金主題基金凈值告負(fù),，如國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票聯(lián)接A,、華安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF等，凈值跌幅超過(guò)10%,。

浙商證券金融工程研究報(bào)告指出,，黃金作為最高級(jí)別的貨幣,，可以被理解為信用貨幣體系的反面資產(chǎn),。當(dāng)信用貨幣體系遭受負(fù)向沖擊時(shí),，可能催化黃金價(jià)格上行,。特朗普的政策主張傾向于更大規(guī)模的財(cái)政擴(kuò)張以支撐經(jīng)濟(jì),，這將為通脹下行帶來(lái)阻礙,。在全球央行增持黃金的背景下,，黃金牛市的重要推手仍然存在。

短期節(jié)奏上,，黃金震蕩走弱主要來(lái)自強(qiáng)美元壓制及潛在的財(cái)政收縮擔(dān)憂。但本輪強(qiáng)美元交易或已接近尾聲,，馬斯克擬領(lǐng)導(dǎo)的“政府效率部”對(duì)金價(jià)的影響可能有限?！皩捸?cái)政+再通脹”背景下的赤字?jǐn)U張和債務(wù)累積是更為確定的交易線索,。因此，浙商證券認(rèn)為當(dāng)前的階段性回調(diào)帶來(lái)了較好的配置機(jī)會(huì),。黃金經(jīng)歷過(guò)山車后還能買嗎,！

方正證券研報(bào)也指出,，黃金價(jià)格回撤主要由美國(guó)大選事件和短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)催化所致,。當(dāng)前金價(jià)或已部分或完全反應(yīng)相應(yīng)邊際變化,，底部區(qū)間已現(xiàn)?？紤]到擾動(dòng)因素或已充分注入預(yù)期,，金價(jià)有望伴隨事件和情緒的利空出盡完成觸底反彈。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退周期中金價(jià)上行邏輯有望持續(xù)催化,，“去美元化”演繹下央行增儲(chǔ)有望對(duì)金價(jià)形成強(qiáng)有力底部支撐,。

高盛集團(tuán)表示，受央行購(gòu)買和美國(guó)降息影響,，明年黃金將上漲至創(chuàng)紀(jì)錄水平,。高盛將黃金列為2025年最熱門的大宗商品交易之一,，并預(yù)測(cè)到2025年12月黃金價(jià)格將達(dá)到每盎司3000美元。該預(yù)測(cè)的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)因素是各國(guó)央行的需求增加,，而隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息,，資金流入交易所交易基金(ETF)將帶來(lái)周期性提振。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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