11月22日晚間,，格力地產(chǎn)披露重大資產(chǎn)重組草案,。根據(jù)草案,，格力地產(chǎn)擬以其持有的上海合聯(lián),、上海太聯(lián),、上海保聯(lián),、三亞合聯(lián)及重慶兩江的100%股權(quán)及相關(guān)對(duì)外債務(wù),，與珠海投資控股有限公司持有的珠海免稅51%股權(quán)進(jìn)行置換,，估值差額部分以現(xiàn)金補(bǔ)足,。本次交易擬置入資產(chǎn)最終作價(jià)45.79億元,，擬置出資產(chǎn)最終作價(jià)55.05億元，擬置出債務(wù)最終作價(jià)5億元,。差額部分4.26億元由海投公司向格力地產(chǎn)支付現(xiàn)金對(duì)價(jià),。

草案披露后，格力地產(chǎn)的重大資產(chǎn)重組更為明朗,。后續(xù)按相關(guān)程序走完流程后,，格力地產(chǎn)將逐步退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，注入盈利能力較強(qiáng),、現(xiàn)金流情況較好的免稅業(yè)務(wù),，發(fā)展成為以免稅業(yè)務(wù)為核心、圍繞大消費(fèi)運(yùn)營等產(chǎn)業(yè)鏈布局的上市公司,。

今年以來,，中央出臺(tái)了一系列政策支持并購重組，激發(fā)市場(chǎng)活力,。格力地產(chǎn)與珠海免稅經(jīng)過多次調(diào)整,，最終確定當(dāng)前方案。這背后反映了地方政府推動(dòng)國有企業(yè)資源整合與高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略布局,。多地積極響應(yīng),，并購重組政策暖風(fēng)頻吹,，通過推動(dòng)并購重組促進(jìn)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,。

草案顯示,，珠海市委、市政府積極推動(dòng)格力地產(chǎn)與珠海免稅的重組事項(xiàng),，旨在深化優(yōu)質(zhì)國有資產(chǎn)證券化,，夯實(shí)市屬國有控股企業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)，化解上市公司重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),，助力企業(yè)高質(zhì)量,、可持續(xù)發(fā)展。房地產(chǎn)行業(yè)近年來普遍面臨利潤率下降和經(jīng)營困境,，格力地產(chǎn)也顯露疲態(tài),，一直在尋找全面轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)。珠海國資委年初召開市屬國有企業(yè)重組整合大會(huì),，進(jìn)一步優(yōu)化市屬企業(yè)國有資本布局,，格力地產(chǎn)的重組成為重要目標(biāo)。

重組將為格力地產(chǎn)提供切實(shí)可行的解決方案,，提升企業(yè)發(fā)展穩(wěn)健性,。通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的可持續(xù)盈利能力,，維護(hù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,，保障中小投資者和社會(huì)各界的利益。各地政府,、國資委紛紛出手緩解當(dāng)?shù)厣鲜泄窘?jīng)營困境,，如青島國資、深圳國資等都采取了積極措施,。

本次重組涉及的珠海免稅在免稅品經(jīng)營,、有稅商務(wù)、保稅（跨境）三大業(yè)務(wù)運(yùn)營管理方面積累了多年經(jīng)驗(yàn),，是全國最早開展免稅品經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)之一,。其免稅業(yè)務(wù)占據(jù)粵港澳大灣區(qū)和全國重點(diǎn)口岸窗口，擁有多個(gè)陸路口岸和機(jī)場(chǎng)口岸的出入境免稅店,，在珠海市內(nèi)也有大型綜合體,。近年來，珠海免稅陸續(xù)中標(biāo)多個(gè)水路口岸免稅店,，成功構(gòu)建了粵港澳大灣區(qū)重點(diǎn)水路口岸免稅店布局,。

國家相繼出臺(tái)了多項(xiàng)鼓勵(lì)政策引導(dǎo)消費(fèi)回流，刺激免稅消費(fèi),，為免稅市場(chǎng)帶來更多機(jī)會(huì),。草案顯示,，2023年及2024年上半年，珠海免稅實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為6.67億元,、4.38億元,。相較之下，格力地產(chǎn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的銷售毛利率逐年下降,。重組完成后,，上市公司的盈利能力有望改善。

除了稀缺的免稅牌照和強(qiáng)勁的業(yè)績表現(xiàn),，珠海免稅在品牌商合作,、供應(yīng)鏈建設(shè)、運(yùn)營成本管控和營銷策略等方面具有優(yōu)勢(shì),。高利潤成長性和巨量市場(chǎng)空間使珠海免稅成為珠海國有資產(chǎn)中最有價(jià)值的重組標(biāo)的。市場(chǎng)人士認(rèn)為,，這次交易不僅是國企改革和房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型的積極響應(yīng),，也是基于市場(chǎng)趨勢(shì)和雙方自身需求的戰(zhàn)略選擇。雙方有望通過融合調(diào)整創(chuàng)新,，加快打造免稅業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭力,，助力格力地產(chǎn)擴(kuò)大在全國及粵港澳大灣區(qū)的業(yè)務(wù)版圖。