高盛首席中國經濟學家閃輝在2025年宏觀經濟,、資本市場形勢分析媒體溝通會上預測,,2025年中國政策利率將繼續(xù)下行,預計降息40個基點,,上半年與下半年各降20個基點,。今年年底之前還會降準50個基點,,明年再降準50個基點,上半年和下半年各降25個基點,。
關于外貿情況,,2024年前10個月我國貨物貿易進出口總值達36.02萬億元,同比增長5.2%,,總體保持平穩(wěn)增長,。10月當月,貨物貿易進出口同比增長4.6%,,增速較9月份加快3.9個百分點,。
閃輝認為,明年中國經濟的驅動因素將從出口轉向政策支持,。他預計2025年中國出口將相對平穩(wěn),,消費尤其是商品消費表現(xiàn)較好。隨著地方政府化債工作加快推進,,地方融資壓力得到緩解并賦能財政擴張,,政府的投資和消費可能會加快增長。
從中長期看,,中國推動經濟增長模式向技術驅動和自立自強轉型的決心較為堅定,。閃輝指出,明年中國經濟最大的不確定性因素是美國的關稅政策,,這將影響中國的凈出口,,從而對出口產生負面影響。高盛的基本假設是明年美國對中國商品的關稅增加幅度為20%,,但不同商品的增加幅度會有所不同,,有些可能高達60%,有些則只有5%,。
高盛對2025年中國GDP增速的預期為4.5%,,略高于其他機構。實現(xiàn)這一增速的前提是貨幣,、財政和信貸政策都保持擴張性,。閃輝預計,明年財政赤字會有所擴張,,官方赤字率將從今年的3.0%調至明年的3.6%,。