專家：A股下一個(gè)重要時(shí)間窗口臨近 12月重要會(huì)議成焦點(diǎn)

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2024-11-24 17:20:38 郭一鳴

11月22日,，A股大幅下跌,，單日跌幅達(dá)3.06%,，板塊和個(gè)股表現(xiàn)慘淡,。自11月8日以來,，指數(shù)跌幅接近6%,。此前高位進(jìn)入的投資者短期內(nèi)面臨新的浮虧,。實(shí)際上,，11月初以來的這波上漲一方面是10月8日快速調(diào)整后的階段修復(fù),，另一方面是對(duì)11月初國(guó)內(nèi)外三大重要事件的預(yù)期反應(yīng)。而隨后的回落則是修復(fù)結(jié)束以及預(yù)期兌現(xiàn)的結(jié)果,。

當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)入震蕩周期,，在此期間，市場(chǎng)通過上下波動(dòng)來以時(shí)間換空間,。對(duì)于A股市場(chǎng)而言,，下一個(gè)重要的時(shí)間窗口可能在12月的重要會(huì)議期間。這些會(huì)議將成為當(dāng)前震蕩行情中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),，或是階段配置的好時(shí)機(jī),。

當(dāng)前是牛市思維，處于第一階段大幅上行后的震蕩期,?；仡橝股歷史上的幾次典型牛市，通常都不是一帆風(fēng)順的,，期間會(huì)有波折,。第一階段通常是政策推動(dòng)下的估值修復(fù)行情，估值修復(fù)完成后,，市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入明顯的震蕩整理階段,，隨后在流動(dòng)性和基本面共振下迎來新的上漲。目前市場(chǎng)正處于政策推動(dòng)的估值修復(fù)行情之后的震蕩整理期,，主要表現(xiàn)為板塊輪動(dòng),。

在震蕩整理期間，經(jīng)濟(jì)基本面是最大影響因素,。由于當(dāng)前基本面修復(fù)較弱,，市場(chǎng)容易受到海內(nèi)外情緒的干擾,。根據(jù)海通證券的觀點(diǎn)，牛市有三個(gè)階段：孕育準(zhǔn)備期,、全面爆發(fā)期和泡沫瘋狂期,。在第一個(gè)階段，宏觀基本面仍在下行,，企業(yè)盈利增速回落找底,，但宏觀政策已偏暖，流動(dòng)性好轉(zhuǎn),，推動(dòng)估值修復(fù),。這個(gè)階段市場(chǎng)進(jìn)二退一，整體偏震蕩,，為全面爆發(fā)做準(zhǔn)備,。

具體的回撤幅度和時(shí)間取決于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的強(qiáng)弱。如果經(jīng)濟(jì)修復(fù)較強(qiáng),，震蕩周期較短且幅度較低,；反之則震蕩周期較長(zhǎng)，幅度較大,。目前經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)步修復(fù),，但政策效果和經(jīng)濟(jì)回暖仍需進(jìn)一步驗(yàn)證，對(duì)市場(chǎng)的提振動(dòng)力一般,，預(yù)計(jì)指數(shù)將繼續(xù)保持震蕩,。

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