十大券商最新策略觀點出爐,。中信證券認(rèn)為,，當(dāng)前市場正處于從個人投資者向機(jī)構(gòu)投資者切換的階段，機(jī)構(gòu)關(guān)注的房價和社融信號仍需觀察,，投資者心態(tài)較為脆弱,，在外部擾動下放大了波動。目前處于政策空窗期,，但國內(nèi)政策方向明確,，預(yù)計12月會再次凝聚共識。市場正站在年度級別行情的起跑線上,，等待房價和社融的信號,。短期內(nèi)可以繼續(xù)用部分低估值順周期品種過渡,，待信號明確后積極增配績優(yōu)成長和內(nèi)需消費。

國泰君安預(yù)計12月將有跨年反彈,。近期股市調(diào)整,，國泰君安認(rèn)為決策層對于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢與支持資本市場的態(tài)度轉(zhuǎn)變是股市底部抬高的基礎(chǔ)。當(dāng)前股市正在快速計入中國潛在政策的空間與特朗普關(guān)稅壓力的復(fù)雜性,，這為跨年反彈奠定了基礎(chǔ),。建議關(guān)注并購重組、數(shù)據(jù)要素,、低空基建和自主可控等主題,。

招商證券指出，近期市場調(diào)整是多重因素交織的結(jié)果,，市場正處于大級別上行趨勢的調(diào)整期,。建議投資者在年末或明年年初利用政策預(yù)熱期和業(yè)績披露期積極建倉，重點關(guān)注地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈以及“智安醫(yī)”方向,。隨著化債政策落地,，四季度進(jìn)入業(yè)績修正和年底估值切換階段，偏藍(lán)籌風(fēng)格的指數(shù)有望獲得支撐,。

華西證券表示,，本輪“新質(zhì)牛”行情步入健康調(diào)整,，一方面是對“特朗普交易”和美聯(lián)儲降息節(jié)奏重新定價,，另一方面是A股獲利盤有所了結(jié)。證監(jiān)會大力發(fā)展權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資,，近期A500ETF相關(guān)產(chǎn)品建倉有望帶來增量資金,。行業(yè)配置上，關(guān)注AI+,、低空經(jīng)濟(jì),、人形機(jī)器人、本土替代,、數(shù)據(jù)要素等核心資產(chǎn),。

中銀證券認(rèn)為，短期波動不改中期震蕩上行趨勢,。本周市場沖高回落,，周期、紅利板塊先后占優(yōu),。地緣政治沖突影響下,，市場避險情緒升溫，美元走強(qiáng)。展望后市,，市場震蕩上行邏輯不改,。臨近歲末，市場對經(jīng)濟(jì)工作會議的關(guān)注度提升,，未來兩周市場可能進(jìn)入對2025年宏觀政策的預(yù)期演繹階段,，風(fēng)險偏好不弱且流動性環(huán)境寬松，市場震蕩上行趨勢有望延續(xù),。

民生證券指出,，股票市場偏離基本面的交易已經(jīng)持續(xù)較長時間，市場出現(xiàn)調(diào)整意味著過去的結(jié)構(gòu)并不能真正帶來牛市,，但低估值藍(lán)籌股并不存在上述問題,，且得到了政策的真正呵護(hù)，有望成為市場的壓艙石,。推薦能源,、有色、金融板塊,、建筑板塊以及紅利資產(chǎn)回歸的相關(guān)領(lǐng)域,。

信達(dá)證券認(rèn)為，近期市場調(diào)整并不改變牛市根基,。熊牛轉(zhuǎn)折的重要力量來自股市政策驅(qū)動股權(quán)融資減少,，帶來股市供需格局的轉(zhuǎn)變。歷史上類似情況出現(xiàn)后,，無論經(jīng)濟(jì)是否改善,，股市都出現(xiàn)了較大級別的牛市。市場震蕩休整本質(zhì)上是短期博弈性資金降溫,，但由于長期資金和政策方向的轉(zhuǎn)變,，指數(shù)中樞難以跌回原點。

華金證券表示,，短期進(jìn)一步調(diào)整空間有限,，A股可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)趨勢。政策,、產(chǎn)業(yè)趨勢,、流動性和估值都指向科技成長行業(yè)仍有上漲空間。短期內(nèi)海外流動性寬松預(yù)期可能有擾動,，但國內(nèi)流動性難收緊,。估值和情緒還未到極高水平,，TMT行業(yè)仍有上漲空間,。

中國銀河認(rèn)為，A股有望震蕩上行。隨著存量政策加快落實及增量政策加力推出,，經(jīng)濟(jì)基本面呈改善態(tài)勢,。配置方面，重點關(guān)注科技創(chuàng)新主題,、“兩新”主題以及避險屬性較強(qiáng)的紅利板塊,。

東吳證券指出，近期A股市場走弱的核心原因在于幾類資產(chǎn)的背離,。年末看好大盤股,，中長期成長股有望占優(yōu)。年底,，大盤順周期風(fēng)格有望迎來階段性配置機(jī)會,。接下來的重要觀察窗口是年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議以及明年的兩會，在此期間,，增量政策有持續(xù)落地的可能,。