十大券商最新策略觀點(diǎn)出爐,。中信證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)正處于從個(gè)人投資者向機(jī)構(gòu)投資者切換的階段,，機(jī)構(gòu)關(guān)注的房?jī)r(jià)和社融信號(hào)仍需觀察,，投資者心態(tài)較為脆弱，在外部擾動(dòng)下放大了波動(dòng),。目前處于政策空窗期,，但國(guó)內(nèi)政策方向明確，預(yù)計(jì)12月會(huì)再次凝聚共識(shí),。市場(chǎng)正站在年度級(jí)別行情的起跑線上,，等待房?jī)r(jià)和社融的信號(hào)。短期內(nèi)可以繼續(xù)用部分低估值順周期品種過(guò)渡,，待信號(hào)明確后積極增配績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需消費(fèi),。

國(guó)泰君安預(yù)計(jì)12月將有跨年反彈。近期股市調(diào)整,，國(guó)泰君安認(rèn)為決策層對(duì)于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與支持資本市場(chǎng)的態(tài)度轉(zhuǎn)變是股市底部抬高的基礎(chǔ),。當(dāng)前股市正在快速計(jì)入中國(guó)潛在政策的空間與特朗普關(guān)稅壓力的復(fù)雜性，這為跨年反彈奠定了基礎(chǔ),。建議關(guān)注并購(gòu)重組,、數(shù)據(jù)要素、低空基建和自主可控等主題,。

招商證券指出,，近期市場(chǎng)調(diào)整是多重因素交織的結(jié)果，市場(chǎng)正處于大級(jí)別上行趨勢(shì)的調(diào)整期,。建議投資者在年末或明年年初利用政策預(yù)熱期和業(yè)績(jī)披露期積極建倉(cāng),，重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈以及“智安醫(yī)”方向。隨著化債政策落地,，四季度進(jìn)入業(yè)績(jī)修正和年底估值切換階段,，偏藍(lán)籌風(fēng)格的指數(shù)有望獲得支撐。

華西證券表示，本輪“新質(zhì)?！毙星椴饺虢】嫡{(diào)整,，一方面是對(duì)“特朗普交易”和美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏重新定價(jià)，另一方面是A股獲利盤(pán)有所了結(jié),。證監(jiān)會(huì)大力發(fā)展權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資,，近期A500ETF相關(guān)產(chǎn)品建倉(cāng)有望帶來(lái)增量資金。行業(yè)配置上,，關(guān)注AI+,、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人,、本土替代,、數(shù)據(jù)要素等核心資產(chǎn)。

中銀證券認(rèn)為,，短期波動(dòng)不改中期震蕩上行趨勢(shì),。本周市場(chǎng)沖高回落，周期,、紅利板塊先后占優(yōu),。地緣政治沖突影響下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫,，美元走強(qiáng),。展望后市，市場(chǎng)震蕩上行邏輯不改,。臨近歲末,，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的關(guān)注度提升，未來(lái)兩周市場(chǎng)可能進(jìn)入對(duì)2025年宏觀政策的預(yù)期演繹階段,，風(fēng)險(xiǎn)偏好不弱且流動(dòng)性環(huán)境寬松,，市場(chǎng)震蕩上行趨勢(shì)有望延續(xù)。

民生證券指出,，股票市場(chǎng)偏離基本面的交易已經(jīng)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間,，市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整意味著過(guò)去的結(jié)構(gòu)并不能真正帶來(lái)牛市，但低估值藍(lán)籌股并不存在上述問(wèn)題,，且得到了政策的真正呵護(hù),，有望成為市場(chǎng)的壓艙石。推薦能源,、有色、金融板塊,、建筑板塊以及紅利資產(chǎn)回歸的相關(guān)領(lǐng)域,。

信達(dá)證券認(rèn)為，近期市場(chǎng)調(diào)整并不改變牛市根基。熊牛轉(zhuǎn)折的重要力量來(lái)自股市政策驅(qū)動(dòng)股權(quán)融資減少,，帶來(lái)股市供需格局的轉(zhuǎn)變,。歷史上類似情況出現(xiàn)后，無(wú)論經(jīng)濟(jì)是否改善,，股市都出現(xiàn)了較大級(jí)別的牛市,。市場(chǎng)震蕩休整本質(zhì)上是短期博弈性資金降溫，但由于長(zhǎng)期資金和政策方向的轉(zhuǎn)變,，指數(shù)中樞難以跌回原點(diǎn),。

華金證券表示，短期進(jìn)一步調(diào)整空間有限,，A股可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì),。政策、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì),、流動(dòng)性和估值都指向科技成長(zhǎng)行業(yè)仍有上漲空間,。短期內(nèi)海外流動(dòng)性寬松預(yù)期可能有擾動(dòng)，但國(guó)內(nèi)流動(dòng)性難收緊,。估值和情緒還未到極高水平,，TMT行業(yè)仍有上漲空間。

中國(guó)銀河認(rèn)為,，A股有望震蕩上行,。隨著存量政策加快落實(shí)及增量政策加力推出，經(jīng)濟(jì)基本面呈改善態(tài)勢(shì),。配置方面,，重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新主題、“兩新”主題以及避險(xiǎn)屬性較強(qiáng)的紅利板塊,。

東吳證券指出,，近期A股市場(chǎng)走弱的核心原因在于幾類資產(chǎn)的背離。年末看好大盤(pán)股,，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)股有望占優(yōu),。年底，大盤(pán)順周期風(fēng)格有望迎來(lái)階段性配置機(jī)會(huì),。接下來(lái)的重要觀察窗口是年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及明年的兩會(huì),，在此期間，增量政策有持續(xù)落地的可能,。