新任美國總統(tǒng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有何影響政策變動(dòng)引發(fā)市場波動(dòng)(4)

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2024-11-30 13:31:47 新浪

選舉前的市場動(dòng)向揭示了股市短期反應(yīng)的邏輯。在過去一年里,，美國股市相對(duì)強(qiáng)勁的表現(xiàn)反映出市場并未因選舉帶來的風(fēng)險(xiǎn)而受阻,。期間，一些預(yù)期在特朗普勝選后會(huì)表現(xiàn)突出的行業(yè),，如金融服務(wù),，展現(xiàn)出了強(qiáng)勁勢頭。相反,，防御性行業(yè),，例如醫(yī)療保健和必需消費(fèi)品，以及與中國關(guān)聯(lián)度較高的行業(yè),，如材料,，則表現(xiàn)相對(duì)疲軟。

選舉前夕,，市場動(dòng)態(tài)持續(xù)釋放出特朗普可能勝選的信號(hào),。一個(gè)顯著跡象是，那些備受矚目的賣方“特朗普”模型組合（即預(yù)計(jì)特朗普勝選后表現(xiàn)良好的股票組合）相較于“哈里斯”模型組合（即預(yù)計(jì)卡瑪拉·哈里斯勝選后表現(xiàn)良好的股票組合）展現(xiàn)出更為強(qiáng)勁的表現(xiàn),。

股市保持強(qiáng)勁增長,，通脹和利率下行,，加之有利的企業(yè)盈利周期，共同為股票市場營造了一個(gè)短期的積極氛圍,。監(jiān)管政策的調(diào)整,、稅收政策的變動(dòng)以及收益率曲線增陡，為本土金融股,、周期性行業(yè),、小型股和價(jià)值股帶來了利好。

關(guān)稅政策若傾向于促進(jìn)美國國內(nèi)工業(yè)發(fā)展（協(xié)同國內(nèi)刺激措施）,，可能會(huì)對(duì)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體,，如中國、韓國,、德國和墨西哥,，產(chǎn)生不利影響。相比之下,，日本股市持續(xù)受益于企業(yè)層面的改革措施,。此外，若日本央行采取措施保護(hù)日元,，金融行業(yè)有望受益,，特別是在收益率曲線增陡的背景下。

就中期前景而言,，政策如何影響未來的通脹率,、收益率、利率,、經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)盈利尚需進(jìn)一步明確,。不過，美國當(dāng)前專注于國內(nèi)工業(yè)發(fā)展以及勞動(dòng)力市場的萎縮,，意味著機(jī)器人技術(shù)和自動(dòng)化將成為推動(dòng)長期結(jié)構(gòu)性增長的重要趨勢,。

近年來的政權(quán)交接對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的整體影響微乎其微。在特朗普的第一個(gè)任期內(nèi),，標(biāo)普500指數(shù)上漲了約65%,，這一表現(xiàn)與喬·拜登任期內(nèi)的表現(xiàn)大致相當(dāng)。因此,，短期內(nèi)對(duì)股市保持積極態(tài)度,，并對(duì)中期的增長潛力持樂觀預(yù)期。

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(責(zé)任編輯：張蕾)

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