A股為何會(huì)脫敏匯率？政策轉(zhuǎn)向提振內(nèi)需

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2024-12-04 14:47:43 新浪財(cái)經(jīng)

A股為何會(huì)脫敏匯率

12月3日,，盡管美元對離岸人民幣匯率在大部分A股交易時(shí)間內(nèi)都處于7.30上方,，滬深300指數(shù)和恒生指數(shù)依然以上漲收盤。自2018年以來，A股走勢與人民幣匯率高度正相關(guān),，但此次股市表現(xiàn)似乎不再受匯率波動(dòng)影響,。分析師認(rèn)為，這主要是由于國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向提振內(nèi)需,，以及9月以來新股民的大量入場,。

當(dāng)天,，離岸人民幣對美元匯率盤中連續(xù)跌破7.3,、7.31等關(guān)口，最低報(bào)7.3148,，創(chuàng)去年11月以來新低,，最終收報(bào)7.3148，跌0.18%,。滬深300指數(shù)收報(bào)3951.89,，漲0.11%，恒生指數(shù)收報(bào)19746.32,，漲1.0%,。

民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川指出，內(nèi)外兩方面因素導(dǎo)致本周人民幣對美元匯率波動(dòng)較大,。外部因素包括美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普威脅向金磚國家征收100%關(guān)稅,，以及拜登政府發(fā)布新的對華半導(dǎo)體出口管制措施。內(nèi)部因素則是在支持性貨幣政策論調(diào)和寬松預(yù)期下,，10年期國債收益率跌破2%,，中美利差進(jìn)一步擴(kuò)大。

中國人民銀行行長潘功勝表示,，明年將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場,，綜合運(yùn)用多種工具，加大逆周期調(diào)控力度,，保持流動(dòng)性合理充裕,，降低企業(yè)和居民綜合融資成本。今年以來,，人民銀行已多次調(diào)整貨幣政策,，包括下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和政策利率，并引導(dǎo)商業(yè)銀行下調(diào)貸款市場報(bào)價(jià)利率及存量房貸利率,。

盡管人民幣匯率創(chuàng)出新低,，股市表現(xiàn)相對穩(wěn)定。陶川認(rèn)為,，股市對于匯率“脫敏”主要?dú)w因于政策轉(zhuǎn)向下的內(nèi)需邏輯對沖,，以及新股民的投資決策行為中匯率因素影響較小。具體來看，上漲靠前的是金融,、地產(chǎn),、能源等偏內(nèi)需行業(yè)，而下跌行業(yè)多有出口鏈色彩,。

展望未來,，影響人民幣匯率的因素較多，包括國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況,、宏觀政策走向及美國對華加征關(guān)稅等,。人民幣匯率波動(dòng)放大后，市場將更加關(guān)注即將召開的政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的內(nèi)容,，尤其是財(cái)政,、地產(chǎn)、消費(fèi)等政策的相關(guān)論調(diào),。面對可能的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn),，央行對貶值的容忍度或有所提高，但仍會(huì)為明年預(yù)留更多空間,。從當(dāng)前中間價(jià)定價(jià)看,，本輪人民幣匯率底線可能在7.30至7.35之間。穩(wěn)住當(dāng)前匯率對于政策層來說較為重要,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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