專家：人民幣長(zhǎng)期被低估全球資產(chǎn)價(jià)格扭曲之一

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2024-12-05 00:09:00 第一財(cái)經(jīng)

在全球經(jīng)濟(jì)中，日元匯率,、美國(guó)科技股和人民幣這三類資產(chǎn)的價(jià)格定義出現(xiàn)了扭曲,。這一觀點(diǎn)由思睿集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝在“2024第一財(cái)經(jīng)金融價(jià)值榜·金融峰會(huì)”上提出。他認(rèn)為2024年是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的年份,，全球局勢(shì)動(dòng)蕩不安,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨持續(xù)下行的壓力。

回顧這一年,，春節(jié)前中國(guó)A股市場(chǎng)的量化巨震以及8月份的日元套利交易爆倉(cāng)事件,，雖然發(fā)生的概率極低，但對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響,。洪灝指出,，日本對(duì)美元匯率飆升至150，日元被低估與日本高物價(jià)的情況形成矛盾,；而美國(guó)科技股的估值異常高,，市凈率在6到8倍之間,，有些甚至達(dá)到10倍,，比2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期還要高出50%以上。相比之下,，中國(guó)的科技股則顯示出很高的投資價(jià)值,，并且在未來(lái)幾年內(nèi)具有巨大的盈利增長(zhǎng)潛力。

洪灝強(qiáng)調(diào),，中美科技股之間的估值差異是反常的現(xiàn)象,。近期,，強(qiáng)美元周期導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，非美貨幣普遍承壓,。通過(guò)歷史數(shù)據(jù)分析,，洪灝展示了關(guān)稅對(duì)美國(guó)通脹和匯率的影響，認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)特朗普政策的反應(yīng)可能過(guò)于情緒化,。盡管特朗普當(dāng)選后美國(guó)國(guó)債收益率上升,，但美國(guó)的通脹預(yù)期并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，表明市場(chǎng)可能高估了政策變動(dòng)的影響,。

展望2025年,，洪灝預(yù)測(cè)由于2024年的市場(chǎng)波動(dòng)性顯著升高，可能會(huì)為2025年的市場(chǎng)運(yùn)行掃清一些障礙,。目前來(lái)看,，中國(guó)的雙創(chuàng)板塊表現(xiàn)最佳，預(yù)示著新的一年市場(chǎng)可能更加穩(wěn)健,。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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