火藥味空前濃烈,，這一戰(zhàn)我們沒有選擇！

最近兩則消息引起巨大反響，在諸多貿(mào)易摩擦新聞中仍掀起巨浪,。12月4日,，上海證券報報道，前一天中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會,、中國汽車工業(yè)協(xié)會,、中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會、中國通信企業(yè)協(xié)會四大協(xié)會發(fā)表聲明,，呼吁國內(nèi)企業(yè)謹(jǐn)慎采購美國芯片,。四大協(xié)會同一天發(fā)聲，實屬罕見,，內(nèi)容集中于一點：由于劇烈的政策動蕩,，美國的芯片產(chǎn)品不再安全,、不再可靠，中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)不得不謹(jǐn)慎采購,，并尋求與全球其他國家的相關(guān)企業(yè)加強合作,。這是對全球市場主體發(fā)出的信號，是悲壯的被迫反制,。

同一天,，商務(wù)部公布，根據(jù)《中華人民共和國出口管制法》等法律法規(guī)有關(guān)規(guī)定,，禁止兩用物項對美國軍事用戶或軍事用途出口,；原則上不予許可鎵、鍺,、銻,、超硬材料相關(guān)兩用物項對美國出口；對石墨兩用物項對美國出口,，實施更嚴(yán)格的最終用戶和最終用途審查,。值得注意的是，上述管制不僅針對本國,，只要將原產(chǎn)于中華人民共和國的相關(guān)兩用物項轉(zhuǎn)移或提供給美國的組織和個人,，任何國家和地區(qū)的組織和個人都將被依法追究法律責(zé)任。

一股濃烈的硝煙味揮之不去,。據(jù)路透社,、21世紀(jì)經(jīng)濟報道等媒體報道，12月2日晚,，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局發(fā)布了出口管制的“強化版”新規(guī),，將140家中國企業(yè)列入實體清單，將更多半導(dǎo)體設(shè)備,、高帶寬存儲芯片等半導(dǎo)體產(chǎn)品列入出口管制,。這是半導(dǎo)體高科技戰(zhàn)的重要部分，美國商務(wù)部毫不諱言,，政策變化是為了限制中國自主生產(chǎn)先進(jìn)技術(shù)的能力,，延緩中國開發(fā)人工智能的能力、削弱中國本地化先進(jìn)半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng),。沒有緩釋時間,，當(dāng)天公布當(dāng)天執(zhí)行。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道,、有關(guān)分析師已有詳盡分析,，美國商務(wù)部要深入到關(guān)鍵的半導(dǎo)體設(shè)備制造環(huán)節(jié),，以及當(dāng)前AI芯片市場的關(guān)鍵產(chǎn)能瓶頸——存儲芯片HBM,，同時對EDA等軟件工具圍追截堵,，繼續(xù)全產(chǎn)業(yè)鏈條“封鎖”，從芯片產(chǎn)品,、芯片設(shè)備制造到原材料一網(wǎng)打盡,。據(jù)《材料設(shè)備裝備芯觀察》以及每日經(jīng)濟新聞等媒體披露，這次超過70%的被制裁企業(yè)是國產(chǎn)設(shè)備公司,，無論是制裁HBM還是設(shè)備本身,，落腳點在設(shè)備材料零部件，顆粒度非常細(xì),。

從韓國,、馬來西亞和新加坡等第三地區(qū)向中國出口對象產(chǎn)品時，必須向美國政府申請許可,，結(jié)論大概率只有一個：不許,。此次針對中國半導(dǎo)體行業(yè)的打擊是三年來的第三輪，大約也是拜登政府在任上的最后一次,。從特朗普開始的實體清單在拜登手上延續(xù),，在悄無聲息間越收越緊。截至2024年4月,，BIS針對中國發(fā)布的“實體清單”高達(dá)37次,，其中僅2023年一年就有12次。法新社認(rèn)為,，拜登政府設(shè)置了有史以來最廣泛的技術(shù)封鎖之一,。

這一輪嚴(yán)厲舉措出臺之前，有一則沒頭沒腦的來自于臺積電的消息,，路透社引述一位知情人士的消息稱,，從11月11日開始，臺積電將不再被允許向中國客戶供應(yīng)通常被應(yīng)用于人工智能（AI）領(lǐng)域的7納米及更先進(jìn)的制程芯片,。草蛇灰線,，伏筆千里，在特朗普正式登臺之前,，貿(mào)易摩擦早已開始,。

墨西哥關(guān)閉“中國義烏國際商貿(mào)城”，不必緊張,。11月29日,，加拿大副總理兼財政部長弗里蘭表示，《美墨加協(xié)議》的成員國有機會制定完全一致的對華政策,，也可以應(yīng)對,。但科技戰(zhàn)呢？特朗普比拜登,，也許只多不少,。中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)會因此停擺嗎,？

有意思的是，實體清單出爐,，中美日股市相關(guān)板塊表現(xiàn)各異,，總體沒什么波瀾，大概已經(jīng)習(xí)慣了一驚一乍,。日本市場因為暫時為非相關(guān)第三方,，把這次事件視作利好。據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)報道,，由于自主實施對華出口管制的日本和荷蘭等約30個國家不在管制對象之內(nèi),。消息傳出當(dāng)天，東京市場上相關(guān)公司股價大漲,。12月3日東京股市收盤時,，半導(dǎo)體概念股聯(lián)袂上漲，日經(jīng)指數(shù)收于39,248點,，上漲了百分之二,，比前一天上漲735點。涉足制造設(shè)備的迪思科上漲6%,，東方電子Tokyo Electron和愛德萬分別上漲4%,。

競爭中，有下行行業(yè)必有上升行業(yè),，有下行企業(yè)必有不可替代的企業(yè),。國投證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文在最近的分析中提出，高科技的拉動力目前不可替代的是高科技尤其在芯片各個領(lǐng)域的企業(yè),。來看一個微觀景象,，HBM迪思科憑借在全球激光切割機領(lǐng)域70%的市場份額，營業(yè)收入獲得長足進(jìn)展,。2024年5月,，福布斯雜志發(fā)布了日本富豪榜顯赫，迪思科集團擁有者關(guān)家一馬家族財富同比增長了近150%,，以74億美元排在第五位,，是按照百分比計身家漲幅最大的上榜者。

見慣各種場面的國內(nèi)市場,，也是波瀾不驚,。估計有關(guān)部門早已做了全面評估。12月3日,，每日經(jīng)濟新聞報道,，中信證券分析師認(rèn)為，制裁至今我們已有經(jīng)驗和預(yù)期，提前進(jìn)行了長期囤貨和去美供應(yīng)鏈切換,，短期實際影響有限,，長期還是要靠自立自強。據(jù)海關(guān)總署8月公布的貿(mào)易數(shù)據(jù),，今年1到7月，中國企業(yè)進(jìn)口了價值近260億美元的芯片制造設(shè)備,，超過了2021年同期創(chuàng)下的最高紀(jì)錄238億美元,。

過去一年，在受到限制的情況下,，我們從東京威力科創(chuàng),、荷蘭阿斯麥和美國應(yīng)用材料等公司的采購量激增，宏觀進(jìn)口量也在上升,。中國龐大的市場具有磁鐵般的吸引力,，丟棄實在可惜。2024年9月3日,，芯智訊轉(zhuǎn)引國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）的數(shù)據(jù),，中國目前是多家全球頂級半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商的最大營收來源。今年二季度,，ASML來自中國的凈系統(tǒng)銷售占比高達(dá)49%,，應(yīng)用材料營收占比翻倍增長至43%，泛林集團占比為39%,，Tokyo Electron占比49.9%,。

11月20日，日經(jīng)中文網(wǎng)引自中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示,，2024年前十個月半導(dǎo)體進(jìn)口量同比增長15%,。預(yù)計2024年將時隔2年首次轉(zhuǎn)為正增長。國際企業(yè)用非一流設(shè)備也能占據(jù)市場,，何樂而不為,。對于我們來說，只要能進(jìn)口就是大好事,，即使買不到高端,，自有使用中低端設(shè)備的辦法。以光刻設(shè)備廠家著稱的荷蘭對華出口強勁,，2024年7月,，荷蘭對華出口額超過20億美元，是有記錄以來的第二次,。阿斯麥第二季度對華銷售額飆升21%,，占總收入的近一半。

根據(jù)外交部網(wǎng)站數(shù)據(jù)，荷蘭是中國在歐盟內(nèi)第二大貿(mào)易伙伴,。2023年,，中荷雙邊貿(mào)易額1170.9億美元、同比下降9.8％,，我們的進(jìn)口上升而出口下降：中方出口額1001.9億美元,、同比下降14.6％，進(jìn)口額169億美元,，同比增長35.1％,。2024年前九個月，中荷雙邊貿(mào)易額820億美元,、同比下降7.2％,，但中間一度創(chuàng)出新高。從1996年1月1日到2024年8月1日,，中荷貿(mào)易平均值為5.9896億美元,，2024年3月1日最高，達(dá)到37.654億美元,，最低值在1998年1月1日,，為4600萬美元。

除了與荷蘭的貿(mào)易之外,，其他國家貿(mào)易數(shù)據(jù)同樣可以看出,，數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)之間的邏輯貫通性。沒有突然生的病,，只有突然發(fā)現(xiàn)的病,，從全球數(shù)據(jù)看，貿(mào)易摩擦,、科技戰(zhàn)早已打得不可開交,，這些數(shù)據(jù)比語言更可靠?；蛟S引進(jìn)的設(shè)備,、技術(shù)不是國際一流，但擁有一流的頭腦,、二流的手藝,，才可能有一流的基礎(chǔ)。不是尖端,，爭取成為尖端,。

國產(chǎn)化前景真的行嗎？國產(chǎn)替代,，不行也得行,，這既是因為科技封鎖，也是先進(jìn)國家制造業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。每日經(jīng)濟新聞采訪半導(dǎo)體設(shè)備ETF基金經(jīng)理蘇燕青,，提出半導(dǎo)體設(shè)備板塊前景相對樂觀,，主要原因是中國不得不加快發(fā)展本土相關(guān)產(chǎn)業(yè)，持這樣觀點的人數(shù)不少,。因為,，此前在新能源車的功率半導(dǎo)體等領(lǐng)域，已經(jīng)有了成功經(jīng)驗,。

有幾個樂觀的數(shù)據(jù),。美國封鎖大大加速了這一進(jìn)程，沒有共識也成共識,。11月20日，日經(jīng)中文網(wǎng)轉(zhuǎn)引國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會SEMI的數(shù)據(jù),，最近10年,，中國半導(dǎo)體的自給率在上升近10個百分點，從2014年的14%左右上升到2023年的23%,，預(yù)計到2027年將接近27%,。今年6月，SEMI估計,，中國芯片制造商的產(chǎn)量在今年增長15%后,，將在2025年繼續(xù)增長14%，達(dá)到每月1010萬片晶圓,，占全球行業(yè)產(chǎn)量的近三分之一,。

投資額日益增長。9月3日SEMI公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，預(yù)計2024年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場將同比微幅成長3%,，到1095億美元，從區(qū)域市場來看,，2024年上半年的中國大陸半導(dǎo)體制造設(shè)備上的支出達(dá)到250億美元（約合人民幣1780.55億元）,，超過了韓國、中國臺灣和美國的總和,。另外,，由于國產(chǎn)替代，中芯國際等上市公司業(yè)績增長,，Wind數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季度的財報顯示，中國內(nèi)地半導(dǎo)體相關(guān)上市企業(yè)營業(yè)收入和凈利潤的合計與上年同期相比增加了約20%,。中芯國際的聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍在財報說明會上表示,，國產(chǎn)化需求急劇增加是強勁業(yè)績的背景。

有短板嗎，當(dāng)然有,。12月3日,，第一財經(jīng)記者就“實體清單”詢問多家上市公司的經(jīng)營情況，雖然多數(shù)企業(yè)表示,，實體清單對公司經(jīng)營情況整體可控,，但匿名的有可能更客觀一些，一位中游代工廠人士表示,，本輪限制對代工廠業(yè)務(wù)的影響仍然未知,，代工廠本身可能不太清楚供應(yīng)商的設(shè)備國產(chǎn)化率。有些科學(xué)家以直言著稱,，比如中微公司董事長尹志堯2024年年中在接受媒體采訪時表示,，雖然中微公司基本實現(xiàn)零部件完全自主可控，但在國產(chǎn)零部件的質(zhì)量和可靠性還有差距,。拓荊科技董事長呂光泉曾表達(dá)相似觀點,，成熟產(chǎn)品已實現(xiàn)完全自主可控，一些先進(jìn)產(chǎn)品還需要一些時間,。

有極大進(jìn)步,，但有待提升，這就是現(xiàn)實,。讓人哭笑不得的是,，在這方面的快速進(jìn)步，一定程度上得感謝制裁的倒逼,。雖然相關(guān)產(chǎn)業(yè)大基金2014年已經(jīng)成型,，但倒逼讓企業(yè)形成了共識，政府到民間的資金大規(guī)模投入相關(guān)產(chǎn)業(yè),。答案很明確,，既然只有華山一條路，這條路只能是通的,，并且,，現(xiàn)在疏通了大半。