研究人員還表示,,股市價格下跌可能反映出兩種力量,。首先,,市場可能對未來公司利潤變得更加悲觀,;其次,,即使未來利潤的預(yù)期路徑保持不變,,市場參與者持有風(fēng)險資產(chǎn)的意愿也可能降低。研究發(fā)現(xiàn),,這些關(guān)稅公告確實刺激了投資者逃向避險資產(chǎn),,使美債收益率下降(五年期美債影響最大),股權(quán)溢價(股票收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)收益率之差)上升,。
紐約聯(lián)儲利用這些結(jié)果來預(yù)估了關(guān)稅的“總體福利效應(yīng)”——福利效應(yīng)?是指政策變化對個人或社會福利的影響,。
綜合這些市場反應(yīng),并考慮其對股息收入,、利息收入,、勞動收入和稅收的影響,紐約聯(lián)儲研究人員發(fā)現(xiàn),,關(guān)稅的宣布對預(yù)期福利的總體影響為-3%,。
研究人員寫道,雖然這一影響要遠小于股市市值受到的沖擊(-11.5%),,但這一數(shù)字明顯高于標準貿(mào)易模型的福利預(yù)估,。
這一發(fā)現(xiàn)表明,過往的貿(mào)易模型可能忽略了關(guān)稅影響經(jīng)濟的其他重要渠道——例如關(guān)稅對創(chuàng)新的抑制作用,、貿(mào)易不確定性增加對投資的負面影響,,或關(guān)稅公告對全球貿(mào)易政策的不穩(wěn)定影響。
特朗普將如何影響美聯(lián)儲政策美國大選終于以特朗普獲勝的結(jié)果塵埃落定。
2024-11-07 15:01:25特朗普將如何影響美聯(lián)儲政策