美聯(lián)儲先給特朗普“上課”：對華關稅對美經濟沖擊遠超過往預估

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2024-12-05 15:55:06 財聯(lián)社

根據(jù)紐約聯(lián)邦儲備銀行周三在官網發(fā)布的一份研究報告，美國當選總統(tǒng)特朗普在其首個任期中對華加征的關稅,，對美國經濟產生了超出過往預估的負面影響,。

這一研究結果，是在特朗普威脅將在明年1月上任后對美國貿易伙伴征收更多關稅之際得出的——此舉勢必將給美國經濟前景注入新的不確定性,。

根據(jù)紐約聯(lián)儲的研究人員發(fā)現(xiàn),，在2018年和2019年期間，特朗普政府宣布對從中國進口的3000多億美元商品征收了10%至50%不等的高額關稅,，而中國隨即也對美國出口產品征收關稅予以反制,，中美貿易戰(zhàn)對美國經濟產生的負面影響可能遠遠大于了過去的預估。

報告指出,，估算貿易戰(zhàn)對美國經濟的總體影響是具有挑戰(zhàn)性的,，因為關稅可以通過許多不同的渠道影響經濟,。除了改變相對價格外，關稅還會影響生產力并造成經濟不確定性,。此外,，這些影響可能需要數(shù)年時間才能在數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)出來，因此很難知道關稅的未來影響可能是什么,。

在對金融市場的影響方面,，紐約聯(lián)儲的研究發(fā)現(xiàn)，加征關稅的公告對股票市場估值產生了巨大影響,。紐約聯(lián)儲工作人員通過研究美國和中國宣布的每一輪關稅,，在媒體上最早公布日期當天的市場走勢來紀錄了這種影響。

在2018年3月和2019年5月加征關稅的消息發(fā)布后,，美股的回報尤其會面臨大幅下跌,。總體而言,，美國股市在11個關稅官宣日當天的累計跌幅達到了11.5%——相當于損失了4.1萬億美元的市值。

雖然有些人可能會傾向于將這些短線下跌視為市場的過度反應,，但實際的統(tǒng)計數(shù)據(jù)與這種解釋相?！驗槭袌龅牡鴦輹掷m(xù)存在一段時間。下圖顯示了關稅公告發(fā)布前后十天內美股的累計回報,。紐約聯(lián)儲發(fā)現(xiàn),，這種市場效應完全發(fā)生在與關稅公告相對應的交易日，這表明市場事先并未完全預期到這些關稅的出爐,，而在公告發(fā)布后的一周內,，市場也沒能形成有效反彈。

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