專家談美聯(lián)儲降息對中國市場的影響多重因素影響A股走勢

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2024-12-08 09:39:15 全景網(wǎng)

12月7日，2024年雪球嘉年華在深圳舉行,。中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤在會上發(fā)表了題為《美聯(lián)儲降息對中國股債匯的影響》的演講,，詳細解讀了2023年多次超預(yù)期加息后，2024年再度降息對中國的經(jīng)濟影響,，并深入分析了美國降息周期對中國股票市場,、債券市場和外匯市場的具體影響。

管濤指出,，美聯(lián)儲啟動降息周期有助于緩解中國內(nèi)外部均衡的壓力,，為中國貨幣政策提供更多自主空間，可能對債券市場的利率產(chǎn)生引導(dǎo)作用,。然而,，中國的貨幣政策也會考慮多重因素。

他認為,，美國降息周期是2024年全球經(jīng)濟金融領(lǐng)域的重要事件,，其后續(xù)發(fā)展將在未來數(shù)月乃至數(shù)年內(nèi)持續(xù)發(fā)酵，全球經(jīng)濟金融市場將面臨新的挑戰(zhàn),。各方需要密切關(guān)注并審慎應(yīng)對,，以在復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟格局中穩(wěn)健前行。

即將上任的新一屆美國總統(tǒng)特朗普也將對美聯(lián)儲貨幣政策產(chǎn)生重大潛在影響,。管濤分析稱,，特朗普的經(jīng)濟政策如大幅減稅、提高關(guān)稅和驅(qū)逐非法移民可能會推高美國通脹中樞,，縮短美聯(lián)儲的降息空間,。盡管鮑威爾曾表示會保持獨立性，但歷史表明他在外部壓力下有時難以堅持強硬立場,。

管濤認為,，美聯(lián)儲的貨幣政策有三種前景：美國經(jīng)濟軟著陸、不著陸和硬著陸,。只有在美國經(jīng)濟硬著陸的情況下,，美聯(lián)儲才有可能大幅降息，美元才會趨勢性走弱,。

對于美聯(lián)儲降息對中國市場的影響,，管濤表示,，降息有助于改善市場風險偏好，美元指數(shù)和美債收益率下行,，利好包括A股在內(nèi)的風險資產(chǎn)表現(xiàn),，但A股更多受國內(nèi)因素影響。他希望A股能在基本面逐步改善的情況下呈現(xiàn)慢牛行情,，而不是瘋牛,。政策轉(zhuǎn)向不僅取決于增量政策的規(guī)模和實施效果，還取決于相關(guān)改革的推進情況,。

管濤強調(diào),，特朗普回歸后可能繼續(xù)針對中國，升級關(guān)稅沖突,，加速科技競爭,，甚至使用經(jīng)濟或金融制裁手段，這些都可能對A股帶來負面影響,。例如,，這可能拖累國內(nèi)經(jīng)濟增長，影響上市公司盈利,，降低外資對人民幣資產(chǎn)的興趣,，增加市場避險情緒，以及對某些行業(yè)和企業(yè)造成不利影響,。

不過,，管濤也表示不必過度悲觀。內(nèi)需導(dǎo)向型行業(yè)或企業(yè)可能會受益,，中國將加大擴大內(nèi)需的政策力度,，科技自立自強的企業(yè)和行業(yè)將繼續(xù)受益。此外,，中國可能會采取有力措施來應(yīng)對外部沖擊和挑戰(zhàn),。

管濤提醒投資者要警惕美股震蕩引發(fā)的傳染效應(yīng)。自1991年以來,，除2000年和2015年外,，標普500指數(shù)全年收跌的年份里，滬深300指數(shù)全部跟跌,。美股調(diào)整或進入熊市時,，A股也從未獨善其身。

(責任編輯：張蕾)

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