12月10日,，市場(chǎng)大幅高開后持續(xù)回落,，創(chuàng)業(yè)板指回落幅度超過4%。截至收盤,，滬指漲0.59%，深成指漲0.75%,，創(chuàng)業(yè)板指漲0.69%,。板塊方面，人形機(jī)器人,、食品加工,、互聯(lián)網(wǎng)電商等漲幅居前，而培育鉆石、煤炭,、港口,、電力等跌幅較大。全市場(chǎng)約2900只個(gè)股上漲,，滬深兩市全天成交額達(dá)到2.2萬億元,，較上個(gè)交易日放量5657億元。

今天的盤面并不復(fù)雜,，但如何理解和定性很重要,。昨天盤后，重要會(huì)議的消息傳來,，各媒體,、機(jī)構(gòu)和社交平臺(tái)的投資者都對(duì)此相當(dāng)關(guān)注。大家都認(rèn)同這是極其重磅的利好,，但次日市場(chǎng)的走勢(shì)大致分為兩種看法：一種是相信“高開高走”“千股漲?！钡臉酚^派；另一種則是預(yù)判有“高開低走”的謹(jǐn)慎派,。經(jīng)歷過本輪行情上一次“高開低走”——也就是10月8日大陰線的投資者,，多半持更謹(jǐn)慎的立場(chǎng)，至少開盤追高的熱情不會(huì)那么強(qiáng),。如果市場(chǎng)內(nèi)大多數(shù)人都預(yù)期今天應(yīng)該“高開低走”,，當(dāng)這樣的走勢(shì)在共識(shí)之下實(shí)現(xiàn)時(shí)，是否算“符合預(yù)期”呢,？

今天大盤真正值得關(guān)注的是高開之后的回落是否在可接受范圍內(nèi),。這決定了對(duì)市場(chǎng)后續(xù)一段時(shí)間走勢(shì)的預(yù)判，是震蕩還是向上,。與10月8日相比,，今天的高開低走有何異同？顯然,，10月8日主要指數(shù)的回落幅度遠(yuǎn)大于今天,，全A成交額高達(dá)3.48萬億元。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情緒極為樂觀,，且A股剛剛經(jīng)歷連續(xù)上攻,。個(gè)股方面，10月8日股價(jià)出現(xiàn)回落的個(gè)股多達(dá)4461家,，最大回落幅度高達(dá)36.84%,。當(dāng)天所有回落個(gè)股收盤時(shí)較最高價(jià)平均下跌了4.37%，中位值為4.64%,。將這些表現(xiàn)作為“標(biāo)桿”,，今天A股的高開低走顯得較為溫和,。主要指數(shù)均收實(shí)體陰線，下影線較短,。從日內(nèi)走勢(shì)來看,，今天市場(chǎng)同樣開盤見頂，但日內(nèi)低點(diǎn)出現(xiàn)在尾盤,，全天持續(xù)回落跡象明顯,。個(gè)股表現(xiàn)方面，今天股價(jià)出現(xiàn)回落的股票有5238家,，回落幅度最大值為21.81%,，算術(shù)平均值為3.76%,，中位值是3.42%,。高開低走也是今天個(gè)股的普遍現(xiàn)象，對(duì)短線投資者而言,，那些逆大盤向上的板塊或許更值得重視,。

政治局會(huì)議通稿發(fā)出后，不少公募,、券商的投研團(tuán)隊(duì)和分析師們加班加點(diǎn)解讀,。中信證券研報(bào)指出，新一輪政策發(fā)令槍打響,，明確2025年宏觀政策將加力提效,。財(cái)政政策將更加積極，充實(shí)政策工具箱,，或預(yù)示著2025年狹義赤字率和廣義赤字率都將明顯提升,，政策發(fā)力重點(diǎn)有望向民生消費(fèi)領(lǐng)域傾斜。貨幣政策要求適度寬松,，預(yù)計(jì)明年逆回購利率降幅為40-50bps,，LPR和貸款利率降幅可能更大。內(nèi)需政策方面,，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求,，特別是“大力提振消費(fèi)”的表態(tài)超出市場(chǎng)預(yù)期，內(nèi)需改善具有較強(qiáng)的確定性和可持續(xù)性,。結(jié)構(gòu)政策上,，會(huì)議強(qiáng)調(diào)穩(wěn)住樓市股市，股市重要性持續(xù)凸顯,，地產(chǎn)仍在政策落地期,，科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)一步獲得支持,。

展望后市,，機(jī)構(gòu)也大致形成共識(shí)，A股有望迎來情緒面和資金面共振。景順長(zhǎng)城基金指出,，本周中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開,，預(yù)計(jì)會(huì)議表述將延續(xù)本次政治局會(huì)議定調(diào)并進(jìn)一步部署明年具體工作，有望再次提振市場(chǎng)信心,。從資金面維度,，當(dāng)前A股市場(chǎng)資金面處于2015年以來最為活躍階段，結(jié)合機(jī)構(gòu)投資者整體倉位不高,，市場(chǎng)存在較多潛在多頭,，政策預(yù)期有望帶動(dòng)增量資金進(jìn)場(chǎng)，形成情緒與資金面共振,。具體哪些板塊“先漲”,，不同機(jī)構(gòu)有不同看法。華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文建議關(guān)注新經(jīng)濟(jì)主線和穩(wěn)預(yù)期主線,。德邦證券認(rèn)為,，科技創(chuàng)新主線圍繞自主可控、國產(chǎn)替代展開,。但也有分析人士認(rèn)為,，短期內(nèi)可能并不會(huì)演繹出類似9月24日至10月8日那樣的行情，因?yàn)樯厦娴幕I碼壓力依然存在,，但牛市氣氛可能會(huì)持續(xù)得更長(zhǎng),，擴(kuò)散得更廣一些。