時(shí)隔14年，貨幣政策再次調(diào)整為“適度寬松”,。中共中央政治局會(huì)議指出,，2025年將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)連平表示，此次貨幣政策基調(diào)由“穩(wěn)健”調(diào)整為“適度寬松”，可以更好地配合積極的財(cái)政政策,，進(jìn)一步增強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)的效果。

分析人士認(rèn)為,，2025年央行將采取更大力度的降息降準(zhǔn)措施,。中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授盛松成指出，當(dāng)前我國(guó)央行降準(zhǔn)仍有較大空間,。降準(zhǔn)是現(xiàn)階段我國(guó)貨幣政策配合財(cái)政政策的主要手段,，有助于降低商業(yè)銀行的資金成本，緩解其息差壓力,。

12月9日,，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作,，并部署黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗工作,。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié),，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性和有效性,。

連平分析稱,，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和金融指標(biāo)較為疲弱，此前連續(xù)實(shí)施14年的“穩(wěn)健”貨幣政策基調(diào)與市場(chǎng)預(yù)期存在明顯落差,。調(diào)整為“適度寬松”后,，可以更大程度上配合積極的財(cái)政政策，增強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)效果,。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出,，物價(jià)水平持續(xù)偏低和有效需求不足促使貨幣政策基調(diào)從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。預(yù)計(jì)2025年央行將繼續(xù)實(shí)施有力度的降息降準(zhǔn),，其中政策性降息幅度可能達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn),，各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率也會(huì)適時(shí)下調(diào)，引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本下行,。

對(duì)于2025年的降息降準(zhǔn)操作空間,，連平認(rèn)為，適度寬松的貨幣政策將進(jìn)一步加大市場(chǎng)流動(dòng)性供給,，推進(jìn)市場(chǎng)利率持續(xù)下行,，加快信貸增長(zhǎng),，刺激需求擴(kuò)張,。一方面，央行將通過(guò)降準(zhǔn)、增加買斷式逆回購(gòu)與MLF等公開市場(chǎng)操作規(guī)模,、購(gòu)買國(guó)債等方式釋放流動(dòng)性,，全年有望降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)左右，釋放近3萬(wàn)億元以上流動(dòng)性,。另一方面,，考慮到內(nèi)外部因素影響，降息幅度可能與2024年相當(dāng),，預(yù)計(jì)全年降息可能在40BP—50BP左右,。

盛松成表示，降息有利于債務(wù)置換發(fā)揮更大政策效能,，未來(lái)還有0.4個(gè)百分點(diǎn)左右的降息空間,。中信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，2025年逆回購(gòu)利率降幅為40BP—50BP,，LPR和貸款利率降幅可能更大,，首次降息可能在2025年年初。