舉牌民生銀行,，劉永好的“陽謀”(2)

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2024-12-12 21:10:43 侃見財經(jīng)

過去幾年,，受豬價持續(xù)低迷的影響，“希望系”中的核心資產(chǎn)——新希望六和股份有限公司虧損嚴(yán)重,，2021—2023年，新希望六和分別實現(xiàn)凈利潤-95.91億,、-14.6億和2.492億,，扣非凈利潤-79.21億、-8.93億和-46.08億,，凈利潤累計虧損108.018億,，扣非凈利潤累計虧損134.22億。

持續(xù)的業(yè)績虧損,，也讓新希望的財務(wù)壓力也頗大,。

截至2023年四季度，新希望的資產(chǎn)負(fù)債率為72.28%,，總負(fù)債為936.8億,；而在2019年時，這兩項數(shù)據(jù)分別為49.16%和315.7億,。對比來看,，僅僅4年時間，新希望的資產(chǎn)負(fù)債率提升了23.12%，總負(fù)債則翻了接近3倍,，大幅增長超過600億元,。

在債務(wù)的壓力下，新希望的現(xiàn)金流也同樣承壓,。截至2023年四季度,，新希望的貨幣資金為108.5億，交易性金融資產(chǎn)為828.7萬,，兩者合計約108.6億,。據(jù)悉，同期新希望僅短期借款一項就已經(jīng)達(dá)到144.9億,，“貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)”并不足以覆蓋短期借款,。

當(dāng)然，今年以來隨著豬價逐步回暖,，新希望的業(yè)績和財務(wù)狀況也有所改善,。業(yè)績方面，今年前三季度新希望分別實現(xiàn)營收和凈利潤為772.1億和1.533億,，營收和凈利潤增速分別為-27.67%和103.97%。雖然營收同比下滑,，但凈利潤提升明顯,。財務(wù)狀況方面，截至今年三季度,，新希望的資產(chǎn)負(fù)債率為70.85%,，總負(fù)債為849.9億，和今年一季度74.03%的資產(chǎn)負(fù)債率,、938.6億的總負(fù)債相比明顯改善,。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月中旬,，全國瘦肉型外三元生豬出欄均價為16.57元/公斤,，相比8月中旬的高點，豬價累計下降了21.8%,；與月初相比下降了約4.4%,。目前，生豬均價已跌回二季度末的水平,，抹平了7月至8月的漲幅,。

在新希望財務(wù)壓力大的情況下，為何劉永好還要毅然增持民生銀行,？

目前媒體的解讀普遍是“民生銀行具備較高的投資價值”,。而事實也確實如此,，截至最新收盤，民生銀行股價報收4.06元/股,，總市值為1777億,，動態(tài)市盈率為4.37倍，市凈率為0.33,。僅從投資的角度來看,，買入民生銀行確實是不錯的選擇。

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