小鵬汽車近日發(fā)布了11月份銷量數(shù)據(jù),，當月銷量超過3萬輛，同比增長54%,。小鵬MONAM03上市3個月連續(xù)銷量過萬輛,；小鵬P7+上市四周內(nèi)，銷量達到1萬輛,。

根據(jù)小鵬汽車在11月公布的2024年第三季度財報,，當季總營收為101億元，同比增長18.4%,；毛利率為15.3%,，同比提升18%；汽車毛利率為8.6%,，同比提升近15%。小鵬汽車在財報電話會上表示,，公司的運營虧損正在收窄,，明年將推出包括增程技術(shù)的多款車型，大約在明年年底將實現(xiàn)收支平衡,。

盡管業(yè)績看似光鮮,，小鵬汽車仍面臨一些困境。MONAM03這款低價車型占據(jù)了近四分之一的銷量比例,，導(dǎo)致單車均價降低,。與同一時期成立的蔚來和理想相比，小鵬逐漸從“蔚小理”的梯隊中掉隊,，轉(zhuǎn)向了“向下發(fā)展”的道路,。

小鵬汽車在2022年和2023年經(jīng)歷了大幅銷量波動,。2021年到2023年，小鵬汽車銷量分別為9.8萬輛,、12.08萬輛和14.16萬輛,，總體呈上漲趨勢。但與其他車企同期翻倍式銷量增長相比,，小鵬的增長態(tài)勢較慢,。特別是在2022年9月，受到小鵬G9“二次上市”事件的影響,，銷量連續(xù)不振,。直到2023年6月推出小鵬G6，銷量才有所回升,。這一過程中,，小鵬進行了全體系改革，為改變發(fā)展方向埋下了伏筆,。

目前,，小鵬汽車雖銷量回暖，但仍不及同行業(yè)其他企業(yè),。三季度,，小鵬交付4.6萬輛，而理想交付15.2萬輛,，蔚來交付近6.2萬輛,，小米汽車交付3.9萬輛。營收方面,，小鵬營收101億元,，理想營收429億元，蔚來營收186億元,，小米汽車營收95億元,。汽車銷售額方面，小鵬為88億元,，理想為413億元,，蔚來為167億元，小米汽車為62億元,。

小鵬汽車的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)中,，售價11.98萬元起的低價車型MONAM03占據(jù)總銷量的近1/4，導(dǎo)致單車均價下滑,。根據(jù)三季度財報,，小鵬單車售價18.9萬元，環(huán)比跌3.7萬元，較第一季度跌6.5萬元,。相比之下,，極氪單車均價30萬元，理想和蔚來的單車均價為27萬元,，均高于小鵬,。

小米汽車僅靠一輛車即實現(xiàn)月銷過2萬輛，且在營收方面與小鵬差距不大,，單車售價也大幅領(lǐng)先于小鵬,。就汽車毛利率來看，小鵬汽車在同行業(yè)可比公司中處于低位,。三季度，小鵬汽車的車輛毛利率為8.6%,，蔚來為13.1%,，理想為20.9%。小鵬汽車很大一部分毛利來自與大眾合作帶來的技術(shù)授權(quán)服務(wù)收入,。三季度小鵬服務(wù)及其它業(yè)務(wù)收入是13.1億元,，毛利率達到60.1%。

小鵬汽車還是造車新勢力里為數(shù)不多發(fā)生巨虧的車企,。三季度,，理想汽車凈利28億元，小米汽車業(yè)務(wù)凈虧15億元,，極氪汽車凈虧損11.39億元,，小鵬汽車虧損18.1億元。

小鵬汽車起初定位于中高端新能源車,，但由于競爭不力,，選擇上馬新產(chǎn)品序列MONA。為了與小鵬品牌形成區(qū)隔,，原打算將MONA作為獨立品牌打造,，但最終MONA變成了小鵬的一個產(chǎn)品序列。小鵬汽車董事長何小鵬曾表示,，在MONA品牌推出以后,，母品牌的下限定位會往上一點。然而,，11月初上市的小鵬P7+售價18.68萬—21.88萬元,，比預(yù)售價降低了2.3萬，比在售的2024款P7其售價低了約1.5萬元,。

業(yè)內(nèi)有觀點認為,，小鵬汽車走性價比路線是因為無法打造出足夠的差異化優(yōu)勢。在同行業(yè)，蔚來以換電和服務(wù)聞名,，并聯(lián)合眾多車企開展換電業(yè)務(wù),；理想深耕家庭用車，“車和家”的產(chǎn)品標簽深入人心,；小鵬雖以智駕著稱,，但隨著大模型的應(yīng)用，各車企的智駕技術(shù)均有大幅提升,，小鵬的智駕特色被稀釋,。

小鵬汽車計劃在2025年推出至少四款新車，預(yù)測2025年銷量為35萬輛,，增幅達25%,。P7+是小鵬毛利率改善的起點，整車毛利率將達到雙位數(shù),，預(yù)計在明年年底實現(xiàn)收支平衡,。要實現(xiàn)這些目標，小鵬需要保證足夠的產(chǎn)能,。然而,，過去很長時間里，小鵬一直未能理順產(chǎn)能供應(yīng)問題,。

今年8月小鵬MONAM03上市時,，何小鵬曾稱已經(jīng)做好了周全準備，但很快新車出現(xiàn)了延遲交付的情況,。有經(jīng)銷商表示,，小鵬MONAM03和P7+的提車周期需要8周以上。前11個月,，小鵬累計交付15.3萬輛,，生產(chǎn)交付已經(jīng)捉襟見肘，面對明年預(yù)計的35萬銷量,，小鵬的產(chǎn)能壓力將更為嚴峻,。

目前，小鵬汽車共擁有肇慶,、廣州,、武漢三個工廠，規(guī)劃年產(chǎn)能分別為20萬輛,、12萬輛和10萬輛,。但肇慶工廠二期尚未投產(chǎn)，武漢工廠自2021年開工建設(shè)到2023年投產(chǎn),，始終沒有獲得整車生產(chǎn)資質(zhì),。小鵬G6曾一度在武漢工廠生產(chǎn),，后來運至廣州工廠檢測下線，影響了交付速度,。

小鵬汽車計劃在廣州基地擴建二期工廠,，建設(shè)周期為18個月，預(yù)計2025年第四季度投產(chǎn),，對明年的銷量幫助不大,。小鵬管理層判斷，2025—2027年將是新能源汽車行業(yè)的“淘汰賽”階段,，市場份額將進一步向頭部企業(yè)集中,。對比各新勢力車企2025年銷量目標，小鵬為35萬輛,，鴻蒙智行為100萬輛,，理想為70萬輛，零跑為50萬輛,，蔚來為45萬輛,，小米為36萬輛。要想不被甩在身后,，小鵬還需奮力追趕。