剛過去的交易周（12月9日至12月13日）,，A股主要圍繞兩場(chǎng)重要會(huì)議的預(yù)期展開,，整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì),。消息落地后，市場(chǎng)在多重因素影響下于周五出現(xiàn)明顯回調(diào),。從萬得全A的日K圖來看,，大盤又來到選擇方向的關(guān)鍵時(shí)刻。

市場(chǎng)量能充足,，本周全A日均成交額高達(dá)19329億元,，為12月以來最高的一周，也是10月以來偏高水平,。短線情緒活躍,，本周連續(xù)5天漲停或漲幅超過10%的個(gè)股數(shù)量均達(dá)到三位數(shù),。盡管主要指數(shù)大多周度收跌，但個(gè)股漲跌大致持平,。大消費(fèi)板塊與部分科技題材如AI應(yīng)用,、游戲傳媒持續(xù)活躍，貫穿全周,。如果側(cè)重短線博弈,，本周不看大盤而專注題材邏輯，有可能取得更高收益,。

民生證券研報(bào)指出,，本周個(gè)人投資情緒有所回升，機(jī)構(gòu)投資情緒先上行后回落,。這種投資者情緒組合意味著市場(chǎng)階段可能偏弱,。雖然個(gè)人情緒有所修復(fù)，但關(guān)鍵在于等待機(jī)構(gòu)情緒的修復(fù),，僅依賴個(gè)人投資者難以讓市場(chǎng)形成明顯的上行動(dòng)力,。機(jī)構(gòu)重倉股本周表現(xiàn)不佳，Wind數(shù)據(jù)顯示,，全市場(chǎng)2706只基金重倉股中,，僅1183只周度收漲?；鸪謧}市值前100的個(gè)股中,，本周收漲的也僅有38只。

機(jī)構(gòu)更審慎的原因主要有兩點(diǎn)：一是熊市思維的扭轉(zhuǎn)尚需時(shí)日,，機(jī)構(gòu)面臨較大的切換成本,；二是政策信心尚不堅(jiān)定，部分機(jī)構(gòu)基于不考慮政策干預(yù)的線性外推仍對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度,。不過展望2025年,，中央有政策轉(zhuǎn)變的決心,，政策總量也足夠。

盡管受利好落地影響,，部分短線資金出逃造成行情波動(dòng),，但不論機(jī)構(gòu)還是散戶，對(duì)中長(zhǎng)期趨勢(shì)大多仍持樂觀態(tài)度,。浙商證券表示,，隨著大盤借助政策東風(fēng)向上“變盤”，中線震蕩向上的格局已經(jīng)確立,。即使按照“進(jìn)二退一”的節(jié)奏運(yùn)行,，大盤的回檔也是有限、可控的,。當(dāng)前至多是“區(qū)間震蕩”的格局,，在政策強(qiáng)力供給、資金充裕,、情緒高漲的情況下,，中級(jí)行情向上的趨勢(shì)并未改變。

周末也有一些新的消息值得關(guān)注,。周五央行公布了11月金融數(shù)據(jù),，11月M2同比增長(zhǎng)7.1%，比上月末下降0.4個(gè)百分點(diǎn),，受企業(yè)新增信貸規(guī)模同比少增和地方政府債發(fā)行加快影響,。M1同比增速繼續(xù)回升，房地產(chǎn)交易回暖對(duì)M1數(shù)據(jù)改善有所幫助,。11月社融同比延續(xù)少增,，主要受投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款拖累。專家表示,，11月社會(huì)融資規(guī)模和信貸投放的速度,、節(jié)奏都較為平穩(wěn)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持服務(wù)力度不減,。年底央行降準(zhǔn)將對(duì)銀行加大信貸投放提供支持,，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“量增、價(jià)降”支持也將助推居民中長(zhǎng)期貸款和M1增速,。

財(cái)政部黨組書記,、部長(zhǎng)藍(lán)佛安主持召開黨組會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神,。會(huì)議指出,，明年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力,。提高財(cái)政赤字率,，增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目,、加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策,。增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍,。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書記,、主席吳清主持召開黨委（擴(kuò)大）會(huì)議，強(qiáng)調(diào)突出維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定,，更加有力有效服務(wù)經(jīng)濟(jì)回升向好,，著力提升監(jiān)管效能，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革,。

清華大學(xué)中國(guó)發(fā)展規(guī)劃研究院常務(wù)副院長(zhǎng)董煜表示,，市場(chǎng)上對(duì)“超常規(guī)”的提法不必過度演繹。新聞稿本身就是壓縮版本,，有些話沒有出現(xiàn)在新聞稿上,，并不意味著政策力度和政策基調(diào)的變化。

央行研究局局長(zhǎng)王信出席中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心舉辦的2024—2025中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)并發(fā)表講話,，要點(diǎn)包括進(jìn)一步降準(zhǔn)還有空間，利率政策將結(jié)合形勢(shì)變化適時(shí)適度加大逆周期調(diào)節(jié)力度,。同一活動(dòng)上,，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)辦公室分管日常工作的副主任韓文秀表示，預(yù)計(jì)今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5%左右,，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)接近30%,。

下周大事方面，北京時(shí)間周三美聯(lián)儲(chǔ)將召開議息會(huì)議,，周四將公布利率決策,、季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)本月美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)第三次降息,，并下調(diào)明年降息次數(shù)預(yù)期,。國(guó)務(wù)院新聞辦公室將于周一上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹2024年11月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況,。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局還將發(fā)布11月70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)和中國(guó)11月規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)月度報(bào)告,。最新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)將于12月20日出爐。A股共有48家公司限售股陸續(xù)解禁,，合計(jì)解禁30.98億股,。中國(guó)人民銀行公開市場(chǎng)將有5385億元逆回購到期。