人人樂近期的一系列動(dòng)作備受關(guān)注,。其將持有的天津市人人樂商品配銷有限公司100%股權(quán)以2.39億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給天津優(yōu)達(dá)集團(tuán),，還以13元的價(jià)格剝離了13家有經(jīng)營門店的子（孫）公司，收縮市場(chǎng)布局版圖,。此外,，人人樂旗下的西安高隆盛商業(yè)運(yùn)營管理有限公司、西安市人人樂商品配銷有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓在西安文化產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌期滿,，有兩家投資背景企業(yè)分別提交申請(qǐng),，意欲受讓上述項(xiàng)目。

通過剝離虧損嚴(yán)重或偏離核心業(yè)務(wù)的資產(chǎn),，人人樂有望改善財(cái)務(wù)狀況，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān),，為其“保殼”爭(zhēng)取了一絲喘息的機(jī)會(huì),。今年7月13日，人人樂發(fā)布公告稱,，公司擬以公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式對(duì)外出售其持有的14家標(biāo)的公司的全部股權(quán),，以及公司及其下屬子公司對(duì)其中13家設(shè)有經(jīng)營門店的標(biāo)的公司所享有的相應(yīng)債權(quán)。這14家標(biāo)的公司包括13家經(jīng)營門店的公司和一家物流公司——天津配銷,。

9月底以來,，上述出售事項(xiàng)逐步取得進(jìn)展。9月27日,，人人樂與天津優(yōu)達(dá)集團(tuán)簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同,，以2.39億元的對(duì)價(jià)將其持有的天津配銷100%股權(quán)成功轉(zhuǎn)讓給天津優(yōu)達(dá)集團(tuán)。12月2日,，人人樂與成都惠順多商貿(mào)有限公司達(dá)成一致并簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)合同,，以人民幣13元的價(jià)格將13家標(biāo)的公司100%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給成都惠順多，13家標(biāo)的公司涉及的供應(yīng)商及其他待結(jié)債務(wù)也將一同轉(zhuǎn)讓至收購方承擔(dān),。12月13日,，人人樂發(fā)布公告稱，西安高隆盛,、西安配銷100%股權(quán)在西安文化產(chǎn)權(quán)交易中心的掛牌轉(zhuǎn)讓期限已滿,，交易對(duì)方分別為陜西韓建信誠投資合伙企業(yè)和西安東和晨升商業(yè)運(yùn)營管理合伙企業(yè)，交易價(jià)格分別確定為6.05億元和2.79億元,。

值得注意的是,，西安配銷股權(quán)出售后,，人人樂三大自有物流中心僅剩一家。根據(jù)此前評(píng)估報(bào)告,，被出售的14家標(biāo)的公司中,，13家有經(jīng)營門店的標(biāo)的公司股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值為-210,767.70萬元，已經(jīng)處于資不抵債狀態(tài),。此外,，上述13家標(biāo)的公司涉及的供應(yīng)商及其他待結(jié)債務(wù)一同轉(zhuǎn)讓至接手方承擔(dān)，極大地減輕了人人樂的負(fù)債壓力,。天津配銷近年來業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不佳,，2023年及2024年前4個(gè)月，天津配銷凈利潤分別為-1306.13萬元,、-426.10萬元,，存在虧損情況。

從改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度而言,，通過出售的方式,，人人樂將一些非核心或者回報(bào)率不佳的資產(chǎn)變現(xiàn)，既回籠了資金,，也使得公司的資產(chǎn)更加聚焦于優(yōu)勢(shì)區(qū)域和核心業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)上,。如天津配銷、西安高隆盛,、西安配銷的轉(zhuǎn)讓,，均為人人樂帶來了實(shí)實(shí)在在的資金流入。這對(duì)于目前處于財(cái)務(wù)困境,、凈資產(chǎn)為負(fù)的人人樂來講,，也是其實(shí)現(xiàn)“保殼”的重要支撐。畢竟,，如若2024年末其凈資產(chǎn)不能為正,，人人樂將被實(shí)施強(qiáng)制退市。

雖然人人樂通過出售資產(chǎn)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了一定程度的資金回籠和虧損資產(chǎn)剝離,，但并不意味著其已經(jīng)走出困境,。作為一家成立于1996年的老牌零售企業(yè)，人人樂曾經(jīng)是深圳零售企業(yè)的旗幟之一,，但近年來業(yè)績(jī)持續(xù)下滑甚至虧損,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年,，人人樂的歸母凈利潤分別為-8.57億元,、-5.07億元、-4.98億元,，連續(xù)三年出現(xiàn)虧損,。2024年,，人人樂的業(yè)績(jī)困境依然沒有扭轉(zhuǎn)，上半年的歸母凈利潤為-2.84億元,。近3年半的時(shí)間合計(jì)虧損超20億元,。

在12月14日的公告中，人人樂解釋稱,，根據(jù)公司2024年上半年運(yùn)營情況,，各門店?duì)I業(yè)收入持續(xù)下滑，主要原因除了外部行業(yè)環(huán)境不利因素之外,，多家門店因流動(dòng)資金不足,，供應(yīng)商供貨貨款結(jié)算不及時(shí)導(dǎo)致門店商品缺貨，影響客戶的購買需求,。從市場(chǎng)格局來看,，目前零售行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)愈發(fā)激烈，線上電商巨頭持續(xù)擴(kuò)張其線下版圖,，憑借強(qiáng)大的數(shù)字化運(yùn)營能力,、高效的物流配送體系以及豐富的營銷資源，搶占了大量市場(chǎng)份額,。同時(shí),，生鮮平臺(tái)、倉儲(chǔ)式商超等業(yè)態(tài)的入局,，也不斷蠶食著傳統(tǒng)商超的生存空間，許多傳統(tǒng)商超面臨“閉店潮”,。

人人樂也不例外,。2022年至2024年上半年，其實(shí)體門店數(shù)量分別為113家,、91家,、83家。疊加此次出售的資產(chǎn)所持有的門店,，其實(shí)體門店數(shù)量將大幅減少,。這意味著，雖然人人樂精簡(jiǎn)了業(yè)務(wù),，但也在一定程度上縮小了市場(chǎng)覆蓋范圍,，需要在剩余的市場(chǎng)區(qū)域中與強(qiáng)勁的對(duì)手展開更為激烈的角逐，重新贏回消費(fèi)者的青睞和市場(chǎng)份額并非易事,，其面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力絲毫未減,。

資深業(yè)內(nèi)人士分析稱，“人人樂的市場(chǎng)定位剛好卡在中間,，不上不下,。論規(guī)模,，不及大型商超，難以達(dá)成規(guī)模經(jīng)濟(jì),，降低成本,、吸引客源；談靈活,，不如24小時(shí)便利店,，難以響應(yīng)消費(fèi)者即時(shí)需求。商品也未契合市場(chǎng)走向和消費(fèi)者偏好,，品類,、品質(zhì)及品牌皆缺乏吸引力?！碑?dāng)下消費(fèi)端倒逼產(chǎn)業(yè)升級(jí),，傳統(tǒng)商超須在供應(yīng)鏈、運(yùn)營團(tuán)隊(duì)及品牌建設(shè)上發(fā)力,，構(gòu)建敏捷供應(yīng)鏈,、打造專業(yè)運(yùn)營團(tuán)隊(duì)、塑造高辨識(shí)度品牌,，否則易在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被邊緣化,，陷入經(jīng)營困境。

值得注意的是,，2024年半年報(bào)中,，人人樂披露將繼續(xù)實(shí)施通過實(shí)施“一店一策”的調(diào)改行動(dòng)，提高門店的綜合吸客能力,。此前年報(bào)回復(fù)函中,，人人樂也透露，截至2024年4月底,，其已經(jīng)對(duì)36家門店進(jìn)行了全面調(diào)整,。盡管人人樂經(jīng)營狀況面臨很大挑戰(zhàn)，但其股價(jià)卻表現(xiàn)不俗,。截至12月17日收盤,，人人樂股價(jià)報(bào)收6.36元，漲2.09%,，總市值27.98億元,，近2個(gè)月來股價(jià)漲幅超過110%。