12月17日,，阿里巴巴發(fā)布公告稱擬以74億元向雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購(gòu)買方財(cái)團(tuán)出售銀泰百貨100%股權(quán),。雅戈?duì)柋硎荆舜瓮顿Y旨在“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”,，完善時(shí)尚生態(tài)圈，并將給予銀泰管理層充分的運(yùn)營(yíng)空間,，支持其進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展,。雅戈?duì)柤瘓F(tuán)一直注重時(shí)尚領(lǐng)域的投資和發(fā)展，旗下上市公司雅戈?duì)栔铝τ跁r(shí)尚產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)。受此次收購(gòu)影響，截至當(dāng)日收盤,，雅戈?duì)柟蓛r(jià)報(bào)收9.38元/股,，漲幅為3.65%,，最新市值約434億元,。

雅戈?duì)柦颖P銀泰百貨的原因可以從其產(chǎn)業(yè)布局中找到線索,。雅戈?duì)柤瘓F(tuán)成立于1979年,，涉足服裝,、地產(chǎn),、投資等多個(gè)領(lǐng)域,，曾是中國(guó)最早進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)開發(fā)領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)之一。盡管服裝一直是其主營(yíng)業(yè)務(wù),，但房地產(chǎn)一度成為最大營(yíng)收來源,。近年來,，房地產(chǎn)在雅戈?duì)枲I(yíng)收中的占比逐漸下滑。2023年12月,，雅戈?duì)栃几麨椤把鸥隊(duì)枙r(shí)尚股份有限公司”,，回歸時(shí)尚定位，并計(jì)劃持續(xù)進(jìn)行渠道結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí),，加強(qiáng)時(shí)尚體驗(yàn)館建設(shè)，深化與各大商業(yè)系統(tǒng)的對(duì)接,，加大購(gòu)物中心和奧萊渠道的進(jìn)駐力度,。

時(shí)尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師程偉雄認(rèn)為，對(duì)于老牌企業(yè)而言,，渠道建設(shè)至關(guān)重要,。考慮到未來發(fā)展趨勢(shì),，服裝類產(chǎn)業(yè)需要實(shí)現(xiàn)線上線下互聯(lián)互通,，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)收購(gòu)銀泰百貨的布局具有合理性。此外,，雅戈?duì)栐?022年10月至2023年12月期間,，已先后拿下美邦服飾武漢、貴陽(yáng),、沈陽(yáng)及成都的多個(gè)店鋪，用以渠道布局,。今年前三季度，雅戈?duì)柾ㄟ^加強(qiáng)與頭部商業(yè)體對(duì)接,，新開自營(yíng)店鋪96家,，關(guān)閉92家,，期末自營(yíng)門店達(dá)1733家,。同時(shí),，在武漢,、貴陽(yáng)等中心城市新開12家時(shí)尚體驗(yàn)店,。

然而，程偉雄也指出，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)面臨資產(chǎn)過重和運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn),。雅戈?duì)栐械慕M織架構(gòu)更偏品牌運(yùn)營(yíng)，這與涉及百貨行業(yè)的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方向不同。此外,，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)在今年8月攜手天目里在上?；春Ｖ新反蛟炝恕癏AI550”新概念綜合體,，涵蓋零售、展覽,、畫廊等多種業(yè)態(tài),。程偉雄認(rèn)為，如果能將HAI550和銀泰百貨做好“嫁接”,，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)有將生活方式商城作為新賽道發(fā)展的可能性。

雅戈?duì)柤瘓F(tuán)近年來通過收購(gòu)擴(kuò)大其時(shí)尚版圖,。2007年,，雅戈?duì)柺召?gòu)了美國(guó)男裝旗艦品牌Hart Schaffner Marx在大中華區(qū)的運(yùn)營(yíng)權(quán)；2021年,，收購(gòu)了美國(guó)潮流輕奢品牌undefeated 40%股權(quán),，并與挪威高端戶外品牌Helly Hansen合作在中國(guó)成立合資公司；2022年,，與挑戰(zhàn)者資本共同投資美國(guó)高端設(shè)計(jì)師時(shí)尚品牌Alexander Wang,；今年11月，雅戈?duì)栍?jì)劃2億歐元收購(gòu)“童裝界的愛馬仕”Bonpoint,。憑借這些收購(gòu),，雅戈?duì)栆呀⒘税ǔ鄙荨⒓揖?、戶外,、運(yùn)動(dòng)、商務(wù)等在內(nèi)的品牌矩陣,。

對(duì)于上述多品牌運(yùn)營(yíng)成效,，程偉雄表示尚無法看出具體效果。雅戈?duì)栆恢痹诓粩嚅_新店或裝修新店,，但目前沒有具體運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)體現(xiàn),。雅戈?duì)柕倪\(yùn)營(yíng)仍以主品牌YOUNGOR為核心，而undefeated、Helly Hansen等品牌均處于培育,、投入期,。程偉雄指出，雅戈?duì)柺召?gòu)的品牌多定位高端路線,，需要一定的培育周期,，且當(dāng)前高端市場(chǎng)并不景氣。此次收購(gòu)銀泰百貨的成效如何,，還需時(shí)間驗(yàn)證,。