12月17日,，阿里巴巴發(fā)布公告稱擬以74億元向雅戈爾集團(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊成員組成的購買方財團(tuán)出售銀泰百貨100%股權(quán)。雅戈爾表示,，此次投資旨在“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”,，完善時尚生態(tài)圈，并將給予銀泰管理層充分的運(yùn)營空間,，支持其進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展,。雅戈爾集團(tuán)一直注重時尚領(lǐng)域的投資和發(fā)展，旗下上市公司雅戈爾致力于時尚產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營,。受此次收購影響,，截至當(dāng)日收盤，雅戈爾股價報收9.38元/股,，漲幅為3.65%,，最新市值約434億元。

雅戈爾接盤銀泰百貨的原因可以從其產(chǎn)業(yè)布局中找到線索,。雅戈爾集團(tuán)成立于1979年,，涉足服裝、地產(chǎn),、投資等多個領(lǐng)域,，曾是中國最早進(jìn)入房地產(chǎn)市場開發(fā)領(lǐng)域的民營企業(yè)之一。盡管服裝一直是其主營業(yè)務(wù),，但房地產(chǎn)一度成為最大營收來源,。近年來,，房地產(chǎn)在雅戈爾營收中的占比逐漸下滑。2023年12月,，雅戈爾宣布更名為“雅戈爾時尚股份有限公司”,，回歸時尚定位，并計劃持續(xù)進(jìn)行渠道結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級,，加強(qiáng)時尚體驗館建設(shè)，深化與各大商業(yè)系統(tǒng)的對接,，加大購物中心和奧萊渠道的進(jìn)駐力度,。

時尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師程偉雄認(rèn)為，對于老牌企業(yè)而言,，渠道建設(shè)至關(guān)重要,。考慮到未來發(fā)展趨勢,，服裝類產(chǎn)業(yè)需要實現(xiàn)線上線下互聯(lián)互通,，雅戈爾集團(tuán)收購銀泰百貨的布局具有合理性。此外,，雅戈爾在2022年10月至2023年12月期間,，已先后拿下美邦服飾武漢、貴陽,、沈陽及成都的多個店鋪,，用以渠道布局。今年前三季度,，雅戈爾通過加強(qiáng)與頭部商業(yè)體對接,，新開自營店鋪96家，關(guān)閉92家,，期末自營門店達(dá)1733家,。同時，在武漢,、貴陽等中心城市新開12家時尚體驗店,。

然而，程偉雄也指出,，雅戈爾集團(tuán)面臨資產(chǎn)過重和運(yùn)營挑戰(zhàn),。雅戈爾原有的組織架構(gòu)更偏品牌運(yùn)營，這與涉及百貨行業(yè)的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營方向不同,。此外,，雅戈爾集團(tuán)在今年8月攜手天目里在上海淮海中路打造了“HAI550”新概念綜合體,，涵蓋零售,、展覽,、畫廊等多種業(yè)態(tài)。程偉雄認(rèn)為,，如果能將HAI550和銀泰百貨做好“嫁接”,，雅戈爾集團(tuán)有將生活方式商城作為新賽道發(fā)展的可能性。

雅戈爾集團(tuán)近年來通過收購擴(kuò)大其時尚版圖,。2007年,，雅戈爾收購了美國男裝旗艦品牌Hart Schaffner Marx在大中華區(qū)的運(yùn)營權(quán)；2021年,，收購了美國潮流輕奢品牌undefeated 40%股權(quán),，并與挪威高端戶外品牌Helly Hansen合作在中國成立合資公司；2022年,，與挑戰(zhàn)者資本共同投資美國高端設(shè)計師時尚品牌Alexander Wang,；今年11月，雅戈爾計劃2億歐元收購“童裝界的愛馬仕”Bonpoint,。憑借這些收購,，雅戈爾已建立了包括潮奢、家居,、戶外,、運(yùn)動、商務(wù)等在內(nèi)的品牌矩陣,。

對于上述多品牌運(yùn)營成效,，程偉雄表示尚無法看出具體效果。雅戈爾一直在不斷開新店或裝修新店,，但目前沒有具體運(yùn)營數(shù)據(jù)體現(xiàn),。雅戈爾的運(yùn)營仍以主品牌YOUNGOR為核心，而undefeated,、Helly Hansen等品牌均處于培育,、投入期。程偉雄指出,，雅戈爾收購的品牌多定位高端路線,，需要一定的培育周期，且當(dāng)前高端市場并不景氣,。此次收購銀泰百貨的成效如何,，還需時間驗證。