國際金價還能漲嗎,。受美聯(lián)儲鷹派消息影響,，美元指數(shù)大幅上漲，國際金價大幅走低,。北京時間12月19日凌晨,，國際金價一度暴跌64美元，最低下探至2596.7美元/盎司。期貨市場交易員李欣表示，美聯(lián)儲議息會議后,，美元指數(shù)突破108關口，美元的異常強勢導致持有黃金的機會成本進一步增長,，從而抑制了做多黃金的意愿,。

光大期貨研究所分析師趙復初指出,，雖然美聯(lián)儲在12月的議息會議中決定降息25個基點至4.25%—4.5%,，降息幅度符合市場預期，但美聯(lián)儲點陣圖預測2025年和2026年將各降息2次,，這一預測較市場之前的預期更為鷹派,，促使美元指數(shù)快速飆升至108關口。

國際金價的下跌與美聯(lián)儲議息會議有關,。鮑威爾的講話明顯降低后續(xù)降息預期,，他表示未來利率路徑的調整將更加謹慎，只有看到通脹更多回落,，才會進一步降息,。創(chuàng)元期貨分析師何燚認為，此次議息會議對聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的調整措辭有所變化,，表明美聯(lián)儲態(tài)度偏鷹,。對明年降息預期的走弱不僅導致黃金自身走弱，也使風險資產(chǎn)如美股大跌,，進而引發(fā)避險資產(chǎn)黃金的拋售,。

近期國際金價的下跌還與地緣政治趨緩有一定關系,。長久以來，地緣政治緊張局勢的升級往往會推動避險需求,，從而推高金價,。然而，當緊張局勢出現(xiàn)緩和時,，市場的避險需求減少,，這進一步導致金價下跌。例如,，11月25日中東地緣政治緊張局勢降溫,，以色列與黎巴嫩停火協(xié)議正式生效,，推動金價跳水,。12月12日關于俄烏停戰(zhàn)談判方案的討論也傳遞出地緣政治趨緩的信號，使得金價未能持續(xù)上漲,。

何燚認為,，短期內特朗普上任可能會推進俄烏沖突和中東地緣沖突緩和，加劇黃金利空驅動,。但從長期來看,，美國財政赤字引發(fā)的美債信用問題、新的地緣沖突以及央行購金等利多因素仍然存在,，整體來看,，黃金偏向于短期偏空，長期看多格局,。

近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁,，CPI和PPI雙雙走高，加上美國服務業(yè)PMI攀升至三年高點,，以及就業(yè)市場的穩(wěn)健表現(xiàn),，這些數(shù)據(jù)都在強化美聯(lián)儲逐步降息的可能性，這也是近期美元持續(xù)上漲的關鍵支撐因素,。美元指數(shù)異常強勁,，直接導致黃金市場的拋售增加，國際金價也因此承壓下行,。

從分項數(shù)據(jù)來看,，PPI的意外加速上行主要是受到兩方面的影響：一是市場對于特朗普關稅政策存在一定擔憂，增加了進口水平,，帶來了成本價格的上漲,；二是勞動力輸入價格持續(xù)上行，這主要是受到特朗普移民政策預期的影響,。驅離非法移民和收緊合法移民的做法,，將會使得勞動力市場重回緊張狀態(tài),，也是薪資增速保持增長的主要原因。但這兩方面的影響并不是持續(xù)性的,，當新的平衡點確立后,，PPI通脹將會重回降溫通道。

盡管近期金價持續(xù)下跌,，但沒有數(shù)據(jù)表明貴金屬消費出現(xiàn)回升,。全球黃金消費結構發(fā)生變化，如黃金珠寶首飾消費走弱,，但投資類貨幣型黃金消費依舊較強,。據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，前三季度全球黃金珠寶首飾消費同比減少160噸,，而貨幣型黃金消費同比減少僅15噸,，預期四季度貨幣型黃金消費可能超過去年同期。

面對美元指數(shù)持續(xù)飆升,，其他貨幣對美元承受了較大的貶值壓力,。為了減少美元走強對本幣的影響，并增強本幣的信心,，中國央行與全球央行選擇了拋售美元增加黃金購買的方式,。全球央行繼續(xù)增持黃金，2024年前三季度全球央行凈買入黃金693.54噸,，主要買入黃金的國家包括中國,、俄羅斯、印度,、土耳其等,。

隨著國際金價持續(xù)震蕩，接下來影響金價走勢的主要因素包括美聯(lián)儲后續(xù)降息預期,、地緣政治以及美國通脹預期等因素,。短期來看,，若全球央行維持凈購金狀態(tài)以平衡美元上行帶來的本幣貶值風險,，且地緣政治并未出現(xiàn)緩和的情況下，金價因美元走強而出現(xiàn)下行的空間相對有限,，金價易出現(xiàn)高位反復,。中長期來看，美國經(jīng)濟在明年存在二次通脹風險的可能,，而黃金作為對抗通脹的避險資產(chǎn)來說,，依舊存在長期投資價值。