“健全多層次金融服務(wù)體系,，壯大耐心資本”“要培育壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本”“推動(dòng)國(guó)資出資成為更有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資本、耐心資本”……2024年以來(lái),，“耐心資本”一詞熱度持續(xù)攀升,，成為推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)重要的政策著力點(diǎn)。

耐心資本是支持科技創(chuàng)新的重要力量,?！跋噍^于其他資金，耐心資本更加關(guān)注長(zhǎng)期性,、價(jià)值性,，因此更關(guān)注企業(yè)研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新等非財(cái)務(wù)指標(biāo),，也更敢于投早,、投小、投硬科技,，能立足全生命周期視角,，結(jié)合國(guó)家戰(zhàn)略，為科創(chuàng)企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流,?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授高偉告訴記者。

今年4月召開的中共中央政治局會(huì)議提出，“要積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,，壯大耐心資本”,。這是“耐心資本”首次在中央政治局會(huì)議上被提及。而在此后的多次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議以及日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,，“耐心資本”更是頻被提及,。

8月30日召開的國(guó)常會(huì)提出“要培育壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本”，9月18日召開的國(guó)常會(huì)再次提出“要推動(dòng)國(guó)資出資成為更有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資本,、耐心資本”,，12月16日召開的國(guó)常會(huì)研究促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展政策舉措，進(jìn)一步指出“要發(fā)展壯大長(zhǎng)期資本,、耐心資本,，完善不同類型基金差異化管理機(jī)制，防止對(duì)社會(huì)資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)”,。國(guó)家發(fā)展改革委,、證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局,、國(guó)資委等多個(gè)部委也從各維度入手,，出臺(tái)支持耐心資本發(fā)展壯大的具體措施。

高偉指出,，中央多次提出培育壯大耐心資本,，這反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期?！澳托馁Y本能夠?yàn)榭萍紕?chuàng)新型企業(yè)提供必要的長(zhǎng)期資金支持,，這對(duì)于推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力具有重要作用,。一系列政策的出臺(tái),，有助于提振行業(yè)信心，并且更好地引導(dǎo)相關(guān)行業(yè)發(fā)展,?！?/p>

而這一年間，在政策引導(dǎo)下，越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大了對(duì)早期項(xiàng)目的關(guān)注?！?024年以來(lái)，響應(yīng)政策號(hào)召,，我們一共投資了超過15個(gè)項(xiàng)目，數(shù)量上和往年基本一致,，但整體來(lái)看投資階段有所提前,?！薄敖衲辏覀兠黠@感受到早期優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目得到了更多機(jī)構(gòu)青睞,?！薄谌涨芭e辦的第二十四屆中國(guó)股權(quán)投資年度大會(huì)上，記者聽到了不少類似的聲音,。

與此同時(shí),，來(lái)自銀行、保險(xiǎn),、社保等領(lǐng)域的耐心資本也進(jìn)一步發(fā)展壯大,。

今年9月，金融監(jiān)管總局把金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)范圍由上海擴(kuò)大至北京,、天津等滿足條件的18個(gè)大中型城市,。隨后，各個(gè)試點(diǎn)城市搶抓政策機(jī)遇,，與AIC積極合作設(shè)立股權(quán)投資基金,。例如，10月中旬,，數(shù)只AIC股權(quán)投資基金在深圳密集簽約,，總金額達(dá)550億元。另有數(shù)據(jù)顯示,，2024年第三季度,，銀行業(yè)LP出資占比、出資額均大幅增長(zhǎng),。

社?；鹱鳛樵搭^活水，也為新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能,。記者了解到，2024年廈門建發(fā)新興投資和全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)合作的廈門建發(fā)新興產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資壹期合伙企業(yè)（有限合伙）作為創(chuàng)業(yè)投資基金已經(jīng)開始了運(yùn)營(yíng),，主要投向醫(yī)療健康、先進(jìn)制造,、創(chuàng)新消費(fèi)等領(lǐng)域,。

展望未來(lái)，助推耐心資本壯大的支持政策有望進(jìn)一步完善,。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出,，“健全多層次金融服務(wù)體系”“壯大耐心資本”“更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資”。

“國(guó)家對(duì)耐心資本的一系列支持政策讓我們進(jìn)一步堅(jiān)定了信心,?！眹?guó)投創(chuàng)合總經(jīng)理劉偉在接受記者采訪時(shí)表示，“下一步，我們將繼續(xù)堅(jiān)持投早,、投小,、投硬科技，進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)家引導(dǎo)基金及央企基金作用,，帶動(dòng)更多社會(huì)資本梯度培育創(chuàng)新型企業(yè),。”

“未來(lái)耐心資本有望迎來(lái)更多利好,?！备邆ソㄗh對(duì)于不同領(lǐng)域的耐心資本，堅(jiān)持科學(xué)引導(dǎo),、分類施策,，通過優(yōu)化長(zhǎng)期投資結(jié)構(gòu)，從結(jié)構(gòu)適配的角度為不同來(lái)源的資本匹配到合適的投入領(lǐng)域,。對(duì)于不同類型資本,，需要加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，共同建設(shè)多層次的資本市場(chǎng),，為技術(shù)創(chuàng)新,、新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供全鏈條全生命周期、多樣化接力式金融服務(wù),。