過去一年,，黃金市場表現(xiàn)強(qiáng)勁。2024年1月至12月,，倫敦金從2063.04美元/盎司升至最高2790.07美元/盎司,，年內(nèi)最高漲幅超過35.24%。世界黃金協(xié)會統(tǒng)計顯示,，今年金價創(chuàng)下30余次新高,。許多投資者表示，黃金價格超出預(yù)期,，已經(jīng)漲到自己買不起的水平,。

隨著“特朗普2.0”時代的開啟,，黃金價格在11月出現(xiàn)明顯下跌，“金價跳水”的話題多次登上微博熱搜,。不少網(wǎng)友發(fā)帖感嘆,，希望金價能再跌一些，以便購買大金鐲子,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，今年12個月倫敦金價格的月度累計漲跌幅依次為-1.14%、0.23%,、9.28%,、2.34%、1.80%,、-0.04%,、5.20%、2.29%,、5.24%,、4.15%、-3.40%,、-1.60%,。

一些機(jī)構(gòu)預(yù)計，2025年國際金價將漲至3000美元/盎司的高點,。世界黃金協(xié)會在其最新發(fā)布的《2025年黃金展望》報告中指出,，今年金價有望創(chuàng)下10多年來的最佳年度表現(xiàn)，盡管未來增長可能放緩,，但仍有一定上行空間,。

回顧2024年黃金價格走勢，3月是一個重要的分水嶺,。1月,，倫敦金開盤于2063.04美元/盎司，2月收盤于2043.86美元/盎司,，整體下跌0.93%,。2月紐約社區(qū)銀行內(nèi)部貸款審查存在重大缺陷，成為2024年首個代表性銀行信用風(fēng)險事件,，推動黃金因避險情緒迅速升溫,。3月，倫敦金價格由2043.76美元/盎司上漲至2233.48美元/盎司,，漲幅約9.28%,。

3月中旬至4月底，黃金與美元,、美債實際利率出現(xiàn)罕見同向波動,。市場認(rèn)為美聯(lián)儲在3月和6月不會降息,，因此美元和美債實際利率走強(qiáng)，但黃金反而走強(qiáng),。中金公司研報指出，歷史上這種現(xiàn)象并不常見,，通常發(fā)生在避險甚至危機(jī)環(huán)境中,，金價一個月后轉(zhuǎn)為下跌的概率接近六成。

5月,，倫敦金開盤于2286.25美元/盎司,，收盤于2326.97美元/盎司，小幅上漲1.80%,。當(dāng)月黃金走勢先揚(yáng)后抑,，由于地緣政治原因，5月中上旬金價走高,，但由于美聯(lián)儲“放鷹”,，導(dǎo)致金價回落。

6月以來,，美聯(lián)儲的降息交易拉開帷幕,，美債收益率逐步下行刺激黃金投資需求釋放，黃金價格開始第二波上漲,。6月至10月,，倫敦金價格整體上漲416.52美元/盎司，漲幅高達(dá)17.91%,。10月30日,，倫敦金價格突破2790.07美元/盎司，創(chuàng)下年內(nèi)新高,。

隨著“特朗普2.0”時代的到來,，金價出現(xiàn)多次下跌。11月6日,，美國大選塵埃落定,，國際金價當(dāng)日下跌超3%。受市場避險情緒降溫影響,，國際金價在之后7個交易日內(nèi)下跌5.3%,，創(chuàng)下2022年3月以來的連跌紀(jì)錄。11月,，倫敦金價格從2743.89美元/盎司跌至2650.33美元/盎司,，跌幅為3.40%。

進(jìn)入12月,，受美聯(lián)儲明年降息預(yù)期回落打壓,，國際金價大幅走低,。美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點，并暗示放緩降息步伐,。截至12月25日,，倫敦金報2616.74美元/盎司，較月初下跌37.47美元/盎司,，跌幅約為1.41%,。

對于近期金價下行的原因，高盛大宗商品研究聯(lián)席主管Daan Struyven表示,，特朗普勝選后推行對內(nèi)減稅,、增加關(guān)稅、限制移民政策,，帶動美元和美債收益率走強(qiáng),，使金價承壓。盡管如此,，不少投行仍看好后市走勢,。高盛預(yù)計，到2025年底,，即使美元繼續(xù)升值,，金價也可能達(dá)到3000美元/盎司。瑞銀預(yù)測,，到2025年底,，國際金價將升至2900美元/盎司。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林表示,，如果“特朗普2.0”時代能夠兌現(xiàn)競選承諾,，使美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)繁榮，那么黃金牛市大概率將結(jié)束,；而若是處理不當(dāng),，導(dǎo)致通脹率再度抬升，黃金牛市則可能卷土重來,。華西證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉郁表示,，當(dāng)前基本面主要是美國的經(jīng)濟(jì)前景，假設(shè)兩種情況,，無論哪種情況,，美聯(lián)儲降息進(jìn)程還會持續(xù)到明年前三個季度，在此期間黃金依然處于上升通道中,。