過去一年，黃金市場表現(xiàn)強勁,。2024年1月至12月，倫敦金從2063.04美元/盎司升至最高2790.07美元/盎司,，年內(nèi)最高漲幅超過35.24%,。世界黃金協(xié)會統(tǒng)計顯示,，今年金價創(chuàng)下30余次新高。許多投資者表示,，黃金價格超出預期,，已經(jīng)漲到自己買不起的水平。

隨著“特朗普2.0”時代的開啟,，黃金價格在11月出現(xiàn)明顯下跌,，“金價跳水”的話題多次登上微博熱搜。不少網(wǎng)友發(fā)帖感嘆,，希望金價能再跌一些,，以便購買大金鐲子。Wind數(shù)據(jù)顯示,，今年12個月倫敦金價格的月度累計漲跌幅依次為-1.14%,、0.23%、9.28%,、2.34%,、1.80%、-0.04%,、5.20%,、2.29%、5.24%,、4.15%,、-3.40%、-1.60%,。

一些機構(gòu)預計,，2025年國際金價將漲至3000美元/盎司的高點。世界黃金協(xié)會在其最新發(fā)布的《2025年黃金展望》報告中指出,，今年金價有望創(chuàng)下10多年來的最佳年度表現(xiàn),，盡管未來增長可能放緩，但仍有一定上行空間,。

回顧2024年黃金價格走勢,，3月是一個重要的分水嶺。1月,，倫敦金開盤于2063.04美元/盎司,，2月收盤于2043.86美元/盎司，整體下跌0.93%。2月紐約社區(qū)銀行內(nèi)部貸款審查存在重大缺陷,，成為2024年首個代表性銀行信用風險事件,，推動黃金因避險情緒迅速升溫。3月,，倫敦金價格由2043.76美元/盎司上漲至2233.48美元/盎司,，漲幅約9.28%。

3月中旬至4月底,，黃金與美元、美債實際利率出現(xiàn)罕見同向波動,。市場認為美聯(lián)儲在3月和6月不會降息,，因此美元和美債實際利率走強，但黃金反而走強,。中金公司研報指出,，歷史上這種現(xiàn)象并不常見，通常發(fā)生在避險甚至危機環(huán)境中,，金價一個月后轉(zhuǎn)為下跌的概率接近六成,。

5月，倫敦金開盤于2286.25美元/盎司,，收盤于2326.97美元/盎司,，小幅上漲1.80%。當月黃金走勢先揚后抑,，由于地緣政治原因,，5月中上旬金價走高，但由于美聯(lián)儲“放鷹”,，導致金價回落,。

6月以來，美聯(lián)儲的降息交易拉開帷幕,，美債收益率逐步下行刺激黃金投資需求釋放,，黃金價格開始第二波上漲。6月至10月,，倫敦金價格整體上漲416.52美元/盎司,，漲幅高達17.91%。10月30日,，倫敦金價格突破2790.07美元/盎司,，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

隨著“特朗普2.0”時代的到來,，金價出現(xiàn)多次下跌,。11月6日，美國大選塵埃落定，國際金價當日下跌超3%,。受市場避險情緒降溫影響,，國際金價在之后7個交易日內(nèi)下跌5.3%，創(chuàng)下2022年3月以來的連跌紀錄,。11月,，倫敦金價格從2743.89美元/盎司跌至2650.33美元/盎司，跌幅為3.40%,。

進入12月,，受美聯(lián)儲明年降息預期回落打壓，國際金價大幅走低,。美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點,，并暗示放緩降息步伐。截至12月25日,，倫敦金報2616.74美元/盎司,，較月初下跌37.47美元/盎司，跌幅約為1.41%,。

對于近期金價下行的原因,，高盛大宗商品研究聯(lián)席主管Daan Struyven表示，特朗普勝選后推行對內(nèi)減稅,、增加關(guān)稅,、限制移民政策，帶動美元和美債收益率走強,，使金價承壓,。盡管如此，不少投行仍看好后市走勢,。高盛預計,，到2025年底，即使美元繼續(xù)升值,，金價也可能達到3000美元/盎司,。瑞銀預測，到2025年底,，國際金價將升至2900美元/盎司,。

知名經(jīng)濟學者盤和林表示，如果“特朗普2.0”時代能夠兌現(xiàn)競選承諾,，使美國經(jīng)濟繼續(xù)繁榮,，那么黃金牛市大概率將結(jié)束；而若是處理不當,，導致通脹率再度抬升,，黃金牛市則可能卷土重來。華西證券首席經(jīng)濟學家劉郁表示，當前基本面主要是美國的經(jīng)濟前景,，假設兩種情況,，無論哪種情況，美聯(lián)儲降息進程還會持續(xù)到明年前三個季度,，在此期間黃金依然處于上升通道中,。