美國期權(quán)市場正成為敢于冒險(xiǎn)者的樂園。2024年,，美國市場上每天平均有約4800萬份期權(quán)合約換手,，比前一年增長9%，并且已經(jīng)是連續(xù)第五年刷新歷史紀(jì)錄,。

市場觀察人士認(rèn)為,，美聯(lián)儲降息、散戶情緒高漲等因素可能推動期權(quán)交易量進(jìn)一步攀升,。但如果市場出現(xiàn)顯著回調(diào),，波動加劇也會相應(yīng)放大投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

期權(quán)過去常被專業(yè)投資機(jī)構(gòu)用于對沖投資組合風(fēng)險(xiǎn),，如今卻憑借高杠桿屬性吸引越來越多的新手,。尤其在股票相關(guān)期權(quán)領(lǐng)域，股價(jià)的劇烈波動帶來翻倍甚至數(shù)倍收益的可能性,，令全球散戶熱情持續(xù)高漲,。伴隨“短線爆發(fā)”熱潮，大量散戶涌入當(dāng)日到期（0dte）的超短期期權(quán)交易,，即“末日期權(quán)”交易,。市場研究公司SpotGamma的統(tǒng)計(jì)顯示，在標(biāo)普500指數(shù)相關(guān)期權(quán)中,，0dte已占據(jù)超過一半份額,，而2020年初這一數(shù)字僅為17%。

美國業(yè)余交易員在整體期權(quán)活動中的比重也在提升,。彭博行業(yè)研究提及,，業(yè)余交易員貢獻(xiàn)的期權(quán)交易量占比從2020年初的23%升至2024年的29%。一些業(yè)內(nèi)高管正考慮將0dte進(jìn)一步擴(kuò)展到個(gè)股,，使散戶和華爾街都能用極短周期,、極高杠桿的方式放大股價(jià)漲跌的影響。巨額回報(bào)與瞬間清零的風(fēng)險(xiǎn)緊密相隨，對于資金規(guī)模有限但勇于博弈的散戶而言,，0dte像一場“速勝或速敗”的游戲,。有人在數(shù)小時(shí)內(nèi)大幅獲利，也有人在倉位清零后立刻再度進(jìn)場,，為的就是搏下一個(gè)機(jī)會,。

2024年，英偉達(dá)取代特斯拉,，成為美國市場上最受追捧的個(gè)股期權(quán)交易標(biāo)的,。該公司股價(jià)在財(cái)報(bào)季附近通常劇烈波動，為看多與看空雙方都提供了充分的操作空間,。

除了傳統(tǒng)股票期權(quán)外,，加密貨幣相關(guān)的期權(quán)交易也在大選與基于現(xiàn)貨比特幣ETF的期權(quán)推出后開始飆升。策略師認(rèn)為,，特朗普對美國加密行業(yè)的支持態(tài)度將進(jìn)一步推熱這一領(lǐng)域,，不僅比特幣等主流加密幣種波動加劇，與加密資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高的美國上市公司也被卷入熱潮,。MicroStrategy便是其中的典型案例,，截至2024年12月22日，該公司及其子公司合計(jì)持有444262枚比特幣,。

去年美國選舉日后,，MicroStrategy股價(jià)一路猛漲，其期權(quán)價(jià)格也隨之跳升,。市場上既有押注股價(jià)可能跌至155美元的空頭,，也不乏大膽看多至1080美元的多頭單子。2024年12月31日收盤時(shí),，MicroStrategy股價(jià)下跌逾4%,，報(bào)289.62美元。

這種投機(jī)氛圍不僅限于期權(quán)交易,，還蔓延至更廣闊的領(lǐng)域,。體育博彩平臺DraftKings和FanDuel的交易額節(jié)節(jié)攀升，散戶還會通過各類預(yù)測市場下注政治選舉或流行歌手能否繼續(xù)霸榜,。社交媒體的傳播以及相對寬松的資金成本，讓個(gè)人投資者更容易嘗試各種高杠桿玩法,。

2024年標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到23%的背景下,，市場上不乏擔(dān)憂聲音：一旦行情逆轉(zhuǎn)，期權(quán)交易量不僅不會回落,，反而可能進(jìn)一步放大,。急速下跌往往伴隨避險(xiǎn)與“抄底”情緒，看漲和看跌期權(quán)都有可能同時(shí)放量。

SpotGamma創(chuàng)始人布倫特·科丘巴表示：“一旦市場出現(xiàn)波動加劇的情形,，期權(quán)交易的火熱勢頭很可能繼續(xù)維持,，因?yàn)椤畡×也▌印歉吒軛U玩家青睞的動蕩時(shí)刻?！?/p>

高風(fēng)險(xiǎn)與高波動的市場正在吸引大量資金和注意力,。背景是美聯(lián)儲仍在降息周期，推動資金不斷涌入股市和加密貨幣市場,；特朗普連任也為投機(jī)者帶來更多刺激因素,，使市場情緒進(jìn)一步升溫。市場觀察人士表示,，對于尋求短期暴利的散戶而言,，必須警惕可能在毫無征兆的行情波動中遭受巨大損失，也要對瞬時(shí)頭寸清零做好心理準(zhǔn)備,。