騰訊完成了千億回購(gòu)的承諾,。過(guò)去一年,，騰訊回購(gòu)總額達(dá)到1120億港元，是2023年494億港元回購(gòu)金額的2.3倍,，全年共出手129次,，日均回購(gòu)金額達(dá)8.68億港元，回購(gòu)總股本達(dá)到3.07億股,。在整個(gè)港股市場(chǎng)中,，這樣的回購(gòu)規(guī)模位居首位。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù),，2024年港股回購(gòu)總額創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到2657億港元,，同比增長(zhǎng)109%，年內(nèi)共有281家港股上市公司實(shí)施回購(gòu),，其中騰訊的回購(gòu)金額占比達(dá)到42%,。與此同時(shí)，其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)如美團(tuán),、快手等也掀起回購(gòu)潮,，成為回購(gòu)主力軍。

大手筆回購(gòu)的背后,，是騰訊股票遭大股東持續(xù)拋售,，股價(jià)被市場(chǎng)低估,。自2022年6月以來(lái),，Prosus因自身股價(jià)大幅低于凈資產(chǎn)而推出開放式回購(gòu)計(jì)劃，通過(guò)出售騰訊股份來(lái)獲得資金,，回購(gòu)自家股票,。截至2024年12月27日,，Prosus通過(guò)出售騰訊股票累計(jì)套現(xiàn)1745億港元。大股東大量售股疊加監(jiān)管趨嚴(yán),，對(duì)騰訊股價(jià)造成顯著影響,。近兩三年來(lái)，騰訊股價(jià)長(zhǎng)期在每股300港元左右徘徊,，與2021年初接近每股700港元的高點(diǎn)相去甚遠(yuǎn),。

在此背景下，騰訊不斷加大回購(gòu)力度,。2022年,，騰訊回購(gòu)金額達(dá)到約338億港元，是2021年26億港元的13倍,。2023年,，這一數(shù)字進(jìn)一步增長(zhǎng)至494億元，同比上漲46%,。但受港股下行拖累,，2023年騰訊股價(jià)跌幅接近7%。

2024年3月20日,，騰訊披露2023年年報(bào),，并同步公布不少于千億港元的年度回購(gòu)計(jì)劃，這一數(shù)字約占2023年騰訊Non-IFRS下凈利潤(rùn)的60%,。騰訊總裁劉熾平強(qiáng)調(diào),，加大回購(gòu)是對(duì)股東最有利的方案，在股價(jià)被低估時(shí),，騰訊有能力持續(xù)回饋股東,。

回購(gòu)計(jì)劃發(fā)布后，騰訊股價(jià)從2024年3月20日的每股286.3港元漲至2024年12月31日的每股417港元,，每股股價(jià)上漲了130.7港元,。這背后一方面是騰訊回購(gòu)力度超過(guò)大股東Prosus售股力度。據(jù)統(tǒng)計(jì),，從2022年6月Prosus開始拋售騰訊股票到去年12月27日,，騰訊回購(gòu)總額已達(dá)1876億港元，超越同期Prosus售股金額1745億港元,，完全抵銷了大股東售股的影響,。

騰訊采取的是“注銷式回購(gòu)”，其總股本已從2021年末的96.1億股下降至2024年末的92.2億股,，三年減少了約3.8億股,，處于十年來(lái)最低水平。這使得騰訊每股收益增速快于利潤(rùn)增速，帶動(dòng)股價(jià)上漲,。

股價(jià)回升也得益于騰訊自身業(yè)務(wù)的發(fā)展,。過(guò)去一年，騰訊在微信,、游戲等多個(gè)老業(yè)務(wù)上都發(fā)出新芽,，為未來(lái)發(fā)展打下基礎(chǔ)。例如微信,，騰訊開始在這個(gè)擁有13.82億月活用戶的國(guó)民級(jí)應(yīng)用里探索更多商業(yè)機(jī)會(huì),，視頻號(hào)電商業(yè)務(wù)聲量顯著提升。2024年12月,，微信灰度內(nèi)測(cè)“送禮物”功能,，引發(fā)市場(chǎng)空前關(guān)注，被認(rèn)為有望媲美7年前的微信紅包,，吸引更多商戶加入微信小店,，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言將為電商相關(guān)的交易和廣告收入帶來(lái)上行空間。

游戲方面,，騰訊也開始主動(dòng)調(diào)整,，在《王者榮耀》《和平精英》“老樹煥新”的同時(shí)，有計(jì)劃,、有節(jié)奏,、分層次地批量化生產(chǎn)長(zhǎng)青游戲，以此打造結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,、能量龐大的游戲矩陣,。數(shù)據(jù)顯示，在30款上榜產(chǎn)品中,，騰訊獨(dú)占12款,，遠(yuǎn)超其他游戲廠商，優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步凸顯,。

這些高毛利業(yè)務(wù)的發(fā)展幫助騰訊連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增速大于營(yíng)收增速,。最新財(cái)報(bào)顯示，三季度騰訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1671.93億元,，同比增長(zhǎng)8%,；Non-IFRS下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)612.74億元，同比增長(zhǎng)19%,。