騰訊完成了千億回購的承諾,。過去一年,，騰訊回購總額達(dá)到1120億港元,，是2023年494億港元回購金額的2.3倍，全年共出手129次,，日均回購金額達(dá)8.68億港元,，回購總股本達(dá)到3.07億股。在整個港股市場中,，這樣的回購規(guī)模位居首位,。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024年港股回購總額創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到2657億港元,，同比增長109%,，年內(nèi)共有281家港股上市公司實施回購，其中騰訊的回購金額占比達(dá)到42%,。與此同時,，其他互聯(lián)網(wǎng)平臺如美團、快手等也掀起回購潮,，成為回購主力軍,。

大手筆回購的背后，是騰訊股票遭大股東持續(xù)拋售,，股價被市場低估,。自2022年6月以來，Prosus因自身股價大幅低于凈資產(chǎn)而推出開放式回購計劃,，通過出售騰訊股份來獲得資金,，回購自家股票。截至2024年12月27日,，Prosus通過出售騰訊股票累計套現(xiàn)1745億港元,。大股東大量售股疊加監(jiān)管趨嚴(yán)，對騰訊股價造成顯著影響,。近兩三年來,，騰訊股價長期在每股300港元左右徘徊，與2021年初接近每股700港元的高點相去甚遠(yuǎn),。

在此背景下,，騰訊不斷加大回購力度。2022年,，騰訊回購金額達(dá)到約338億港元,，是2021年26億港元的13倍。2023年,，這一數(shù)字進一步增長至494億元,，同比上漲46%,。但受港股下行拖累，2023年騰訊股價跌幅接近7%,。

2024年3月20日,，騰訊披露2023年年報，并同步公布不少于千億港元的年度回購計劃,，這一數(shù)字約占2023年騰訊Non-IFRS下凈利潤的60%,。騰訊總裁劉熾平強調(diào)，加大回購是對股東最有利的方案,，在股價被低估時,，騰訊有能力持續(xù)回饋股東。

回購計劃發(fā)布后,，騰訊股價從2024年3月20日的每股286.3港元漲至2024年12月31日的每股417港元,，每股股價上漲了130.7港元。這背后一方面是騰訊回購力度超過大股東Prosus售股力度,。據(jù)統(tǒng)計,，從2022年6月Prosus開始拋售騰訊股票到去年12月27日，騰訊回購總額已達(dá)1876億港元,，超越同期Prosus售股金額1745億港元,，完全抵銷了大股東售股的影響。

騰訊采取的是“注銷式回購”,，其總股本已從2021年末的96.1億股下降至2024年末的92.2億股,，三年減少了約3.8億股，處于十年來最低水平,。這使得騰訊每股收益增速快于利潤增速,，帶動股價上漲。

股價回升也得益于騰訊自身業(yè)務(wù)的發(fā)展,。過去一年,，騰訊在微信、游戲等多個老業(yè)務(wù)上都發(fā)出新芽,，為未來發(fā)展打下基礎(chǔ),。例如微信，騰訊開始在這個擁有13.82億月活用戶的國民級應(yīng)用里探索更多商業(yè)機會,，視頻號電商業(yè)務(wù)聲量顯著提升,。2024年12月，微信灰度內(nèi)測“送禮物”功能,，引發(fā)市場空前關(guān)注,，被認(rèn)為有望媲美7年前的微信紅包，吸引更多商戶加入微信小店,，長遠(yuǎn)而言將為電商相關(guān)的交易和廣告收入帶來上行空間,。

游戲方面,，騰訊也開始主動調(diào)整，在《王者榮耀》《和平精英》“老樹煥新”的同時,，有計劃,、有節(jié)奏、分層次地批量化生產(chǎn)長青游戲,，以此打造結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、能量龐大的游戲矩陣,。數(shù)據(jù)顯示,，在30款上榜產(chǎn)品中，騰訊獨占12款,，遠(yuǎn)超其他游戲廠商,，優(yōu)勢得到進一步凸顯。

這些高毛利業(yè)務(wù)的發(fā)展幫助騰訊連續(xù)八個季度實現(xiàn)利潤增速大于營收增速,。最新財報顯示,，三季度騰訊實現(xiàn)營收1671.93億元，同比增長8%,；Non-IFRS下經(jīng)營利潤612.74億元,，同比增長19%。