提到中國(guó)的寶藏商超,，很多人可能會(huì)想到胖東來,。憑借極致的服務(wù)和品控,，胖東來成為了商超“頂流”,。然而,，在十幾年前,，中國(guó)的商超“頂流”另有其人,。早在1999年,，大潤(rùn)發(fā)的營(yíng)收就高達(dá)240億元,。2011年7月,，大潤(rùn)發(fā)與歐尚合并后的“高鑫零售”在港股上市，市場(chǎng)占有率超過沃爾瑪,，成為國(guó)內(nèi)最大的大賣場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商,，被譽(yù)為“超市之王”。

近幾年,，“超市之王”大潤(rùn)發(fā)陷入轉(zhuǎn)型陣痛,，出現(xiàn)關(guān)店與虧損。外界常引用網(wǎng)傳其創(chuàng)始人的話,，“戰(zhàn)勝了所有的對(duì)手,，卻輸給了時(shí)代”。2024年1月1日晚,，阿里巴巴宣布賣出所持高鑫零售全部股權(quán),，這使得大潤(rùn)發(fā)的傳奇與未來再度引起關(guān)注。盡管變革過程中遭遇波折,，但大潤(rùn)發(fā)從未認(rèn)慫,，經(jīng)過一系列調(diào)整，2024年二季度和三季度已經(jīng)扭虧為盈,。展望未來,，高鑫零售投入實(shí)力新東家的懷抱，這對(duì)大潤(rùn)發(fā)來說是一個(gè)新的機(jī)遇,。

1997年,，大潤(rùn)發(fā)進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)時(shí)，家樂福,、沃爾瑪?shù)韧赓Y超市已經(jīng)在一線城市搶占先機(jī),。作為后來者，大潤(rùn)發(fā)有一套自己的進(jìn)擊哲學(xué),。1998年7月,，大潤(rùn)發(fā)在上海開設(shè)了第一家門店，初期模仿萬(wàn)客隆倉(cāng)儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)模式,。之后,，創(chuàng)始人黃明瑞在歐洲考察時(shí)發(fā)現(xiàn)，家樂福模式更受歡迎，于是大潤(rùn)發(fā)轉(zhuǎn)向大賣場(chǎng)模式,。到了2000年,，大潤(rùn)發(fā)已開出15家門店，開始進(jìn)入創(chuàng)新階段,，通過商品比價(jià)策略打造價(jià)格形象,，并挖掘團(tuán)隊(duì)潛力，確保每開一家店都能成功,。

大潤(rùn)發(fā)還采取了避其鋒芒的戰(zhàn)略,，雖然首店設(shè)在上海，但發(fā)展的主陣地卻在三四線城市,。2000年開始,，大潤(rùn)發(fā)進(jìn)入江蘇省的一些縣城及人口大鎮(zhèn)，之后在其他省份復(fù)制同樣的戰(zhàn)略,。避開一線城市的激烈競(jìng)爭(zhēng),，大潤(rùn)發(fā)高管認(rèn)為，三四線城市競(jìng)爭(zhēng)小,、成本低,，只要人口數(shù)量和消費(fèi)能力能夠支撐，潛力更大,。截至2024年9月末,，高鑫零售的大賣場(chǎng)及中型超市中約6.4%位于一線城市，18.1%位于二線城市,，48.6%位于三線城市,，19.2%位于四線城市，7.7%位于五線城市,。

獨(dú)特的戰(zhàn)略助力大潤(rùn)發(fā)迅速崛起,。2011年，高鑫零售上市時(shí)在全國(guó)開設(shè)了197間綜合性大賣場(chǎng),，其中136間為租賃物業(yè),，120間以大潤(rùn)發(fā)品牌經(jīng)營(yíng)。根據(jù)Euromonitor的估計(jì),，按2010年的銷售額,，高鑫零售為中國(guó)規(guī)模最大及發(fā)展最快的大賣場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額從2008年的10.6%增至2010年的12.0%,。選址策略是大潤(rùn)發(fā)成功的關(guān)鍵之一,，謹(jǐn)慎選址，寧缺毋濫,。2016年,，高鑫零售關(guān)閉山東濰坊的一家大潤(rùn)發(fā)，結(jié)束了連續(xù)19年不閉店的記錄。同年,，高鑫零售被阿里看上,，馬云提出了“新零售”的概念，意在拓展線下零售版圖,，進(jìn)一步打通線上線下的融合通道,。

與此同時(shí)，大潤(rùn)發(fā)也在開拓線上渠道,，2013年投資創(chuàng)建電商購(gòu)物網(wǎng)站——“飛牛網(wǎng)”，但近十年來,，國(guó)內(nèi)主要電商平臺(tái)中并未見飛牛網(wǎng)的身影,。與阿里合作后，大潤(rùn)發(fā)看到了線上流量與市場(chǎng)拓展的巨大潛力,。2017年和2020年,，阿里巴巴兩次入股高鑫零售，投入超500億港元,，直接和間接持有高鑫零售超70%的股份,，實(shí)現(xiàn)了對(duì)大潤(rùn)發(fā)的控制。大潤(rùn)發(fā)開始了數(shù)字化轉(zhuǎn)型,，轉(zhuǎn)型方向包括小型化,、社區(qū)化與便利化。例如,，產(chǎn)品快速上線天貓超市,、淘寶等平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)線上線下同步銷售和庫(kù)存共享,；推出中潤(rùn)發(fā)（大潤(rùn)發(fā)Super）和小潤(rùn)發(fā)超市,，打造社區(qū)型生鮮超市。

盡管進(jìn)行了多方面的調(diào)整,，高鑫零售并未取得預(yù)期成果,。2022至2024財(cái)年，高鑫零售的營(yíng)收分別為881.34 億元,、836.62 億元,、725.67 億元，年內(nèi)溢利分別為-8.26 億元,、0.78億元,、-16.68億元。二級(jí)市場(chǎng)上,，高鑫零售市值大幅縮水,。在此背景下，高鑫零售決定壯士斷腕，三年內(nèi)門店總數(shù)減少了近百家,。會(huì)員店模式被視為破局求生的關(guān)鍵一戰(zhàn),。2023年4月，大潤(rùn)發(fā)M會(huì)員店全國(guó)首店在揚(yáng)州開業(yè),，截至2024年9月30日,，高鑫零售已開出6家門店，擁有會(huì)籍?dāng)?shù)超過36萬(wàn),。

經(jīng)過止損和新業(yè)務(wù)布局,，高鑫零售終于扭虧為盈。截至2024年9月30日止6個(gè)月,，期內(nèi)溢利為人民幣1.86億元,，上年同期虧損3.78億元。不過,，阿里巴巴戰(zhàn)略調(diào)整箭在弦上,，高鑫零售二次易主，新東家是德弘資本,。德弘資本在消費(fèi)與零售領(lǐng)域有豐富的投資經(jīng)驗(yàn),，對(duì)于大潤(rùn)發(fā)來說也是一個(gè)新機(jī)遇。近期,，零售行業(yè)進(jìn)入整合提速新階段,，高鑫零售的同行永輝超市在胖東來模式的調(diào)改下人氣爆棚，還得到了名創(chuàng)優(yōu)品的投資,，二級(jí)市場(chǎng)回暖明顯,。未來，高鑫零售與新東家如何聯(lián)手破局,，值得關(guān)注,。