全球債市瘋狂拋售美債收益率快速逼近5%,。對通脹和歐美財政政策不確定性的擔憂加劇,，全球債券市場近日持續(xù)遭遇大規(guī)模拋售，收益率快速攀升,。10年期美國國債收益率一度升至4.73%,，逼近2023年10月創(chuàng)下的5%峰值,，隨后回落,。20年期美債收益率已突破5%，30年期美債收益率達到4.96%,。英國10年期國債收益率攀升至4.82%,，創(chuàng)2008年以來新高。日本10年期國債收益率也突破1%,，達到10多年來的最高水平,。

通脹焦慮促使交易員們降低了對美聯(lián)儲和英國央行今年降息的預期。市場正在權(quán)衡美國當選總統(tǒng)特朗普可能實施的關稅對價格的影響,，導致全球債券收益率上升,。美國經(jīng)濟保持韌性，通脹威脅持續(xù)存在,，利率可能保持高位,，從而對債券市場形成壓力。美聯(lián)儲12月會議紀要顯示,，官員們傾向于放緩降息步伐,。目前期貨市場定價顯示，交易員們預計今年將僅累計降息36個基點,。自去年9月開始降息以來,，10年期美債收益率上升了超過一個百分點。盡管周三的漲幅有所消退,，但基準收益率仍保持在去年4月以來的最高水平,。

特朗普的關稅和減稅承諾增加了全球貿(mào)易的不確定性，引發(fā)了對美國能否在不提高債務成本的情況下繼續(xù)償還不斷膨脹債務的擔憂,。Marlborough Investment Management的投資組合經(jīng)理James Athey表示,，由于投資者正在努力應對持續(xù)的通脹、強勁的增長以及即將上任的總統(tǒng)特朗普議程的高度不確定性,，美國市場正在產(chǎn)生巨大影響,。包括Amundi SA、花旗財富和ING在內(nèi)的機構(gòu)都警告稱,，收益率可能繼續(xù)走高,。期權(quán)交易員將5%視為10年期美債的下一個關鍵門檻。Coutts資產(chǎn)配置主管Lilian Chovin表示,，收益率達到5%是有可能的,，由于財政赤字巨大，風險溢價和期限溢價隨之而來,。

在英國,，“股債匯三殺”引發(fā)了市場對2022年“減稅恐慌”的回憶。時任首相利茲·特拉斯推行了一系列非常規(guī)的經(jīng)濟政策,，在通貨膨脹高企的情況下,，她提出大幅減稅并增加政府借款,，導致英國國債,、英鎊價格暴跌,。周三，英國基準10年期國債收益率一度躍升14個基點,，至4.82%,，為2008年8月以來的最高水平。英鎊兌所有主要貨幣均下跌,，兌美元一度下跌1.3%至1.2321美元,，為4月以來的最低水平。英國股市下跌,，富時250中型股指數(shù)一度下跌1.9%,。通脹前景促使交易員們降低了對英國央行今年降息的預期。目前貨幣市場定價英國央行今年降息一次,，第二次降息的概率為80%,，而在周三之前，市場完全定價英央行今年降息兩次,，第三次降息的概率為20%,。

英國財政也面臨壓力。財政大臣雷切爾·里夫斯一直希望將工黨塑造成一個有財政紀律的政黨,，以吸引國際投資并促進經(jīng)濟增長,。但這一使命已經(jīng)遇到阻礙，其就業(yè)政策和增加國民保險繳費被認為會抬高通脹,。英國國債收益率的突然上升威脅到里夫斯在10月宣布其首次預算后剩余的99億英鎊（122億美元）的微薄空間,。如果債務成本保持在當前水平，到3月26日預算責任辦公室的下一輪預測時,，她可能會違反其主要財政規(guī)則,，即不得借款用于日常支出。IG Group首席市場分析師Chris Beauchamp表示,，收益率上升是一個沉重的打擊,，看起來政府部門非但得不到新資金來推動經(jīng)濟增長，反而不得不進一步削減開支,。