乘著谷子經(jīng)濟(jì)的東風(fēng),，布魯可輕而易舉敲開(kāi)資本市場(chǎng)的大門，然而,，當(dāng)熱度散去,，布魯可如何長(zhǎng)期維系才是擺在其面前的問(wèn)題。夏至良時(shí)咨詢管理公司高級(jí)研究員,、大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉表示,，成功上市有助于提升企業(yè)的品牌形象和知名度，增加消費(fèi)者對(duì)品牌的信任度,。同時(shí),，布魯可以通過(guò)發(fā)行股票等方式籌集大量資金，這些資金可以用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,、研發(fā)新產(chǎn)品,、開(kāi)拓新市場(chǎng),。

布魯可并不賺錢。根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù),，2021—2023年期間,，布魯可分別虧損約5.07億元、4.23億元和2.07億元,，2024年上半年虧損擴(kuò)大至2.55億元,。虧損背后，布魯可困在居高不下的IP授權(quán)費(fèi)用中,。布魯可旗下除了兩大原創(chuàng)IP,，其他都是授權(quán)，如大火的奧特曼,、變形金剛等,。2022—2024年上半年，來(lái)自授權(quán)IP的收入在總營(yíng)收中的占比分別為35.5%,、80.4%,、81.3%，自有IP百變布魯可的占比則為25.6%,、5.8%,、0.9%。其中,，奧特曼IP的產(chǎn)品銷售額占比居高不下,。2022—2024年上半年，占比分別為34.2%,、63.5%,、57.4%。這也意味著布魯可需要支付大量IP授權(quán)費(fèi)用,。根據(jù)招股書數(shù)據(jù),，布魯可IP授權(quán)費(fèi)用從2021年的250萬(wàn)元飆升至2023年的7298萬(wàn)元，2024年上半年達(dá)到了9123萬(wàn)元,。

江瀚認(rèn)為,，布魯可對(duì)奧特曼IP的依賴顯然為其帶來(lái)了短期的顯著收益，但這種依賴也帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn),。如果奧特曼IP的熱度下降或者出現(xiàn)版權(quán)糾紛等問(wèn)題,，布魯可的收入可能會(huì)受到嚴(yán)重沖擊。從長(zhǎng)期來(lái)看,，布魯可需要逐步減少對(duì)單一IP的依賴,，通過(guò)多元化的發(fā)展策略來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

布魯可目前奧特曼IP授權(quán)延續(xù)至2027年,，但這是在中國(guó)市場(chǎng)的授權(quán),，在北美,、歐洲以及亞洲部分地區(qū)的授權(quán)在2025年就要到期；變形金剛授權(quán)到期時(shí)間是2028年,，授權(quán)范圍覆蓋全球超過(guò)50個(gè)國(guó)家,；此外，2025年與2026年,，也各有一批IP的授權(quán)到期,。布魯可在招股書中提及，維持與IP授權(quán)方的良好關(guān)系是未來(lái)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)之一,，另一項(xiàng)重點(diǎn)則是開(kāi)發(fā)更多的合作伙伴,。針對(duì)上市募集資金的使用，布魯可計(jì)劃將其中的大約25%用于提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)的能力,，約15%用于投資模具,，約10%用于自建工廠，約5%用于自有IP,，約15%用于授權(quán)IP的簽約和續(xù)約,，約20%用于銷售和營(yíng)銷活動(dòng)，約10%用于公司運(yùn)營(yíng)等一般用途,。