外資機(jī)構(gòu)密集上調(diào)A股評(píng)級(jí),！近期,，高盛、瑞銀等外資大行對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)持樂觀態(tài)度，并上調(diào)了中國(guó)資產(chǎn)評(píng)級(jí),。這些機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2025年企業(yè)盈利的復(fù)蘇將為中國(guó)市場(chǎng)提供支撐,，增量資金有望持續(xù)涌入,。

瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊在第25屆瑞銀大中華研討會(huì)上表示，盡管2025年初A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一些波動(dòng),，但基本面因素的改善并未改變,。他預(yù)計(jì)2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善，滬深300指數(shù)的盈利增速將在6%左右,。這一趨勢(shì)已在2024年四季度的部分高頻數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn),。

外資機(jī)構(gòu)密集上調(diào)A股評(píng)級(jí) 看好企業(yè)盈利復(fù)蘇

孟磊指出，當(dāng)前萬(wàn)得全A指數(shù)和滬深300指數(shù)的估值均低于五年均值,，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指標(biāo)也處于歷史高位,，這意味著A股具有很高的投資價(jià)值，市場(chǎng)上行空間充足,。他還提到,，個(gè)人投資者和長(zhǎng)線資本如險(xiǎn)資、社?；鹩型麨?025年A股市場(chǎng)貢獻(xiàn)增量資金,。隨著更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)將推動(dòng)新一輪個(gè)人投資者資金凈流入,。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，險(xiǎn)資投資高股息類股票有助于提高權(quán)益投資比例，增厚投資收益,?！澳托馁Y本”還將通過布局ETF等方式支持資本市場(chǎng)。

高盛研究部首席中國(guó)股票策略師劉勁津及其團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì),，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)在2025年的盈利增速分別為7%和10%,，兩大指數(shù)的合理市盈率將分別達(dá)到11倍和14倍?；谟形Φ娘L(fēng)險(xiǎn)回報(bào),，他們建議繼續(xù)超配A股和離岸中資股票。短期內(nèi),，A股和港股的相對(duì)回報(bào)率將是水平相當(dāng)?shù)?，市?chǎng)情緒和流動(dòng)性狀況可能在2025年一季度末開始改善。

與此同時(shí),，多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)了中國(guó)資產(chǎn)的評(píng)級(jí),。摩根士丹利上調(diào)了中國(guó)國(guó)航,、東方航空和南方航空A股及H股的評(píng)級(jí)。高盛則上調(diào)了多家銀行股的評(píng)級(jí),，包括中國(guó)工商銀行,、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行的A股和H股,。

瑞銀投資銀行大中華研究部總監(jiān)連沛堃表示,，MSCI中國(guó)指數(shù)中的公司目前分紅和回購(gòu)金額已創(chuàng)十年新高，這對(duì)長(zhǎng)期投資者非常有吸引力,。劉勁津團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，隨著中國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)模創(chuàng)新高以及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，股東回報(bào)（股息和回購(gòu)）投資策略將繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位,。具體行業(yè)上,，高盛建議投資組合向廣義消費(fèi)領(lǐng)域傾斜，維持高配線上零售,、媒體和醫(yī)療保健板塊的觀點(diǎn),，并將消費(fèi)者服務(wù)板塊上調(diào)至高配。