在境外債重組取得新進展后,，碧桂園終于發(fā)布了延遲近一年的2023年年報。1月14日晚間,，碧桂園發(fā)布2023年年報和2024年半年報,。截至2023年12月31日，碧桂園實現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售金額約1743億元人民幣,，合同銷售面積約2170萬平方米,，總收入同比減少6.8%至4010億元，稅前虧損約1673億元,。

2023年,，碧桂園營銷及行政費用同比下降8.6%至180億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為638億元,，總借貸下降至約2496億元,。2024年上半年，碧桂園的虧損大幅收窄,，合同銷售金額約為260億元,，合同銷售面積約265萬平方米，總收入同比減少54.9%至1021億元,，期內(nèi)虧損約為150.64億元,，公司擁有人應(yīng)占虧損約為128.42億元。

對于2023年的大額虧損，碧桂園表示,，自2021年以來房地產(chǎn)市場逐步進入下行周期,，銷售量價持續(xù)下滑，相關(guān)資產(chǎn)價值嚴重縮水,。公司對在建物業(yè)及持作銷售的已落成物業(yè)計提減值約824億元,，同時受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)環(huán)境及對手方負面財務(wù)狀況等多重不利因素疊加影響,，部分應(yīng)收款項存在無法回收的風(fēng)險,，計提金融資產(chǎn)及財務(wù)擔(dān)保減值損失凈額約372億元，這兩項合計占稅前虧損總額的71.5%,。

2023年，碧桂園錄得營銷及市場推廣費用和行政費用約180億元,、凈財務(wù)費用約55億元,，以及其他收入和損失凈額約103億元。受營收大幅下降和利潤虧損影響,，碧桂園面臨流動性壓力陡增,。綜合財務(wù)狀況表顯示，碧桂園非流動資產(chǎn)約為1368億元,，流動資產(chǎn)約為1156億元,，流動負債約為1126億元，非流動負債約為78億元,，股東權(quán)益約為886億元,。公告指出，碧桂園面臨階段性流動性壓力,，集團的總債務(wù)中有約1420億元發(fā)生違約或交叉違約,。

相較2023年千億級別的虧損，碧桂園在2024年上半年的業(yè)績有所好轉(zhuǎn),。公司表示,，受益于2023年已較充分的計提存貨減值準備，致使2024年上半年需計提的存貨減值大幅減少,，本期結(jié)算毛利同比有所回升,。為確保有限資源優(yōu)先保交房，公司通過歸零預(yù)算全面控制非剛性費用支出,，成果顯著,。銷管費用同比上年同期大幅下降51%，其中行政費用同比降低25%,，銷售費用同比下降63%,。

對于2024年全年能否達到盈利，碧桂園表示,，2024年上半年市場雖然依舊疲軟,，但受益于2023年已計提較大額減值準備，預(yù)計2024年全年虧損會大幅收窄,。由于當前集團仍處于保交房和修復(fù)資產(chǎn)負債表的過渡階段,，恢復(fù)盈利的時間暫無法預(yù)估。公司基本判斷已將存貨減值大部分出清,，除非未來市場價格還有大幅下跌,。隨著外部環(huán)境的逐步回暖，該部分減值未來可能轉(zhuǎn)回,，長期來看,，公司的資債壓力有望逐步減緩，輕裝上陣,，未來權(quán)益預(yù)計會有較大的增厚空間,。

保交付是碧桂園出現(xiàn)流動性危機后的重中之重。為降低負債和保交付,，碧桂園完全收縮了業(yè)務(wù)線和支出,。2024年碧桂園再次精減國內(nèi)地產(chǎn)區(qū)域至14個，上半年銷管費用同比大幅下降51%,，存貨減值計提大幅減少為27億元,。自2022年以來，碧桂園已處置難銷類資產(chǎn)及盤活沉淀資金回籠超過600億元,?？毓晒蓶|及家族通過借款、增持股票、購買債券等多種方式已累計支持集團總額約416億港元,，且從未減持股票,。

盡管如此，如果市場未來不能表現(xiàn)出強烈復(fù)蘇之勢,，從實際經(jīng)營帶來的現(xiàn)金流量表來看,，碧桂園化債和保交付壓力并不小。截至2024年6月,，碧桂園經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量約為44.25億元,，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量約為24.32億元，融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量約為-26.7億元,。報告期末,，碧桂園的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為66.98億元。2024全年累計交付房屋約38萬套,，未達到年初制定的48萬套目標,。公司未來仍有約20萬套房屋交付任務(wù)，將會依托當前各項利好政策,，積極爭取政府支持,，努力盤活各類大宗資產(chǎn)及沉淀資金，竭盡全力獲取一切資源支持交付工作的開展,。同時，按照極限收支,、一樓一策的運營思路極限推進剩余的房屋建設(shè),，努力做好保交房任務(wù)的收官工作。

面對充滿挑戰(zhàn)與機遇的2025年,，碧桂園董事會主席楊惠妍提出全年工作核心仍是保交房和修復(fù)資產(chǎn)負債表,，并鼓勵全體員工全力以赴，確保各項工作順利推進,，為公司的長遠發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ),。碧桂園開發(fā)項目共3059個，遍及31個?。ㄗ灾螀^(qū),、直轄市），298個地級市,，總計覆蓋1373個區(qū)/縣,，國內(nèi)未售權(quán)益總貨值約6041億元。集團將視市場環(huán)境和企業(yè)自身經(jīng)營情況,，在積極處理存量庫存的同時,，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略部署以銷定產(chǎn)，審慎重啟投資拿地相關(guān)工作,。

截至2024年年底,，在土地收儲方面,，碧桂園與地方政府或相關(guān)城投公司達成收儲合作意向的地塊合計約19個，收儲土地對價合計約為23.8億元,，其中約12億元已于2024年年內(nèi)完成盤活,。截至2025年1月9日，集團共有超200個項目獲批納入“白名單”,，獲得新增融資15.23億元,，貸款延展金額207.7億元。碧桂園宣布其境外重組提案的關(guān)鍵條款,，已與包含中銀香港,、建銀亞洲在內(nèi)的七家知名銀行組成的協(xié)調(diào)委員會達成共識，協(xié)調(diào)委員會支持公司持續(xù)努力落實重組,，并愿意與公司合作,，確保集團繼續(xù)其業(yè)務(wù)，將干擾降到最低,。如果順利落實,，重組提案將使碧桂園實現(xiàn)大幅去杠桿化，減少債務(wù)最多116億美元,。此亦包括將到期時間延長至最多11.5年以及降低融資成本,，目標是加權(quán)平均借貸成本從重組前的每年約6%降低至重組后的每年約2%。據(jù)此,，集團將擁有更具可持續(xù)性的資本結(jié)構(gòu),，使其能夠?qū)Ｗ⒂诮桓蹲》俊⒗^續(xù)業(yè)務(wù)運營,、保持資產(chǎn)價值及落實其認為最有潛力為所有利益相關(guān)者提供價值最大化的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)出售策略,。