新年來(lái)27只債基發(fā)生大額贖回,！機(jī)構(gòu)持有為主導(dǎo)(2)

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2025-01-20 09:50:25 時(shí)代周報(bào)

此次央行調(diào)控前后,，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1月7日至13日連續(xù)5個(gè)交易日中,，中長(zhǎng)期純債指數(shù)出現(xiàn)五連降，區(qū)間跌漲幅為-0.25%,。上一次出現(xiàn)五連降是在2024年9月26日至10月9日,，區(qū)間跌漲幅為-0.68%?；仡?024年,，債券市場(chǎng)動(dòng)蕩劇烈，10年國(guó)債活躍券收益率從年初的2.56%下滑至年末的1.66%。廣發(fā)基金的數(shù)據(jù)顯示,，2024年全市場(chǎng)債券型基金中取得正收益的占比高達(dá)99%,，為近十年來(lái)的最好成績(jī)。

去年“924”行情出現(xiàn)前,，A股一度在低位震蕩,，社交平臺(tái)上出現(xiàn)眾多“買(mǎi)股不如買(mǎi)債基”的聲音。蔣英是此時(shí)進(jìn)入債基市場(chǎng)的投資者之一,。2024年8月,，他第一次嘗試買(mǎi)入債基，經(jīng)過(guò)短期嘗試后,，2025年初拋售虧損的債基,，新入手兩只債基，分別為短期純債和混合債券型,。他認(rèn)為自己對(duì)中長(zhǎng)期純債債基的把控有限,，現(xiàn)在盡量選擇短債加金融股的混合型債基。

另一位專注固收賽道的投資者張揚(yáng)則是中長(zhǎng)期純債基愛(ài)好者,。他于2023年開(kāi)始投資債基,，目前持有的5只債基中有4只為中長(zhǎng)期純債基金。投資債基以來(lái),，他的收益偶爾呈現(xiàn)負(fù)值,，但他并不在意，認(rèn)為中長(zhǎng)債本身是長(zhǎng)期低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),，并且買(mǎi)的債都有分紅,，已經(jīng)把部分收益“落袋為安”。

對(duì)于新手“基民”,，在低利率時(shí)代下,，債基還值得投資嗎？廣發(fā)基金認(rèn)為,，債市的特點(diǎn)是“牛長(zhǎng)熊短”,，“熊市”時(shí)的跌幅可能會(huì)比較迅猛，但通常情況下債市轉(zhuǎn)“熊”需要以下三類事件中至少發(fā)生一件：宏觀環(huán)境大幅轉(zhuǎn)暖,、貨幣政策走緊,、超預(yù)期的信用違約事件。第一類事件需要一個(gè)逐漸轉(zhuǎn)暖的過(guò)程,；后兩件風(fēng)險(xiǎn)事件在貨幣政策寬松以及化債政策的護(hù)航下發(fā)生的概率較小,。中信證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，央行關(guān)注債市利率穩(wěn)定并不等同于推升利率,，維持相對(duì)較低的利率環(huán)境并避免其過(guò)快下行可能是相對(duì)理想的狀態(tài),。

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(責(zé)任編輯：張蕾)

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