新年來27只債基發(fā)生大額贖回,！機(jī)構(gòu)持有為主導(dǎo)(2)

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2025-01-20 09:50:25 時(shí)代周報(bào)

此次央行調(diào)控前后,，根據(jù)Wind數(shù)據(jù),，1月7日至13日連續(xù)5個(gè)交易日中,，中長期純債指數(shù)出現(xiàn)五連降，區(qū)間跌漲幅為-0.25%,。上一次出現(xiàn)五連降是在2024年9月26日至10月9日,，區(qū)間跌漲幅為-0.68%?；仡?024年,，債券市場動(dòng)蕩劇烈，10年國債活躍券收益率從年初的2.56%下滑至年末的1.66%,。廣發(fā)基金的數(shù)據(jù)顯示,，2024年全市場債券型基金中取得正收益的占比高達(dá)99%，為近十年來的最好成績,。

去年“924”行情出現(xiàn)前,，A股一度在低位震蕩，社交平臺(tái)上出現(xiàn)眾多“買股不如買債基”的聲音,。蔣英是此時(shí)進(jìn)入債基市場的投資者之一,。2024年8月，他第一次嘗試買入債基,，經(jīng)過短期嘗試后,，2025年初拋售虧損的債基，新入手兩只債基,，分別為短期純債和混合債券型,。他認(rèn)為自己對(duì)中長期純債債基的把控有限，現(xiàn)在盡量選擇短債加金融股的混合型債基,。

另一位專注固收賽道的投資者張揚(yáng)則是中長期純債基愛好者,。他于2023年開始投資債基，目前持有的5只債基中有4只為中長期純債基金,。投資債基以來,，他的收益偶爾呈現(xiàn)負(fù)值，但他并不在意,，認(rèn)為中長債本身是長期低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),，并且買的債都有分紅，已經(jīng)把部分收益“落袋為安”,。

對(duì)于新手“基民”,，在低利率時(shí)代下,，債基還值得投資嗎？廣發(fā)基金認(rèn)為,，債市的特點(diǎn)是“牛長熊短”，“熊市”時(shí)的跌幅可能會(huì)比較迅猛,，但通常情況下債市轉(zhuǎn)“熊”需要以下三類事件中至少發(fā)生一件：宏觀環(huán)境大幅轉(zhuǎn)暖,、貨幣政策走緊、超預(yù)期的信用違約事件,。第一類事件需要一個(gè)逐漸轉(zhuǎn)暖的過程,；后兩件風(fēng)險(xiǎn)事件在貨幣政策寬松以及化債政策的護(hù)航下發(fā)生的概率較小。中信證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，央行關(guān)注債市利率穩(wěn)定并不等同于推升利率,，維持相對(duì)較低的利率環(huán)境并避免其過快下行可能是相對(duì)理想的狀態(tài)。

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(責(zé)任編輯：張蕾)

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