特朗普交易：市場迎來真正考驗(yàn)

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2025-01-20 21:58:32 財(cái)聯(lián)社

特朗普交易在過去大半年里經(jīng)歷了兩個(gè)階段,，從大選前的美好憧憬到大選后的肆意狂歡。隨著特朗普正式就職,，這一交易的第三階段也即將上演,，他的競選口號將面臨兌現(xiàn)。

“特朗普交易”或站在新的十字路口

特朗普在去年11月美國總統(tǒng)大選中獲勝后,，引發(fā)了跨資產(chǎn)類別的普遍反彈,，股市飛漲，美元飆升,，比特幣也一飛沖天,。然而,，兩個(gè)月后，只有部分特朗普交易還在繼續(xù),，其他部分已偃旗息鼓,。這種行情逆轉(zhuǎn)首先體現(xiàn)在股市上，標(biāo)普500指數(shù)回吐了大選后特朗普交易的大部分漲幅,。國債收益率曲線最初趨平,，自11月下旬以來急劇陡峭化。與此同時(shí),，比特幣和美元依然保持漲勢,。

特朗普交易：市場迎來真正考驗(yàn)

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著特朗普上臺,，這些押注將面臨真正考驗(yàn),。關(guān)稅是最大的風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)擔(dān)憂,，認(rèn)為特朗普政府的計(jì)劃可能導(dǎo)致比其第一任總統(tǒng)任期更長,、更不可預(yù)測的貿(mào)易戰(zhàn)。華爾街專業(yè)人士擔(dān)心移民政策對美國經(jīng)濟(jì)的影響,，以及地緣政治緊張局勢會(huì)加劇,，因?yàn)樘乩势找呀?jīng)把矛頭對準(zhǔn)了一些傳統(tǒng)盟友如加拿大、墨西哥和歐洲,。

特朗普交易：市場迎來真正考驗(yàn)

去年11月大選后,，特朗普交易的狂熱情緒很快在股市中一些低迷領(lǐng)域顯現(xiàn)，比如小盤股,。羅素2000指數(shù)在選舉后的第二天上漲了5.8%,，創(chuàng)下兩年來的最佳單日表現(xiàn)。邏輯簡單：即將上任的特朗普政府的貿(mào)易保護(hù)主義政策將最大程度地幫助通常在美國國內(nèi)創(chuàng)造大部分收入的群體,。但這種熱情很快消退,，羅素2000指數(shù)從11月5日到11月25日飆升了8%，隨后幾周內(nèi)卻回吐了大部分漲幅,。盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示,，由于這些股票中很多都是盈利微薄或完全未能盈利的，它們依賴融資來維持運(yùn)營,，而更高的利率會(huì)損害融資環(huán)境,。

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