經(jīng)濟(jì)學(xué)家：A股春節(jié)前或仍存擾動(dòng) 內(nèi)外政策角力影響顯著

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2025-01-21 15:58:59 大眾日?qǐng)?bào)

2024年，A股市場(chǎng)波動(dòng)明顯,，經(jīng)歷了兩次V型反彈,，全年上證指數(shù)最低報(bào)2635.09點(diǎn)，最高報(bào)3674.40點(diǎn),。中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云認(rèn)為,，2025年A股走勢(shì)將主要取決于內(nèi)外部政策角力情況,，預(yù)計(jì)下半年A股盈利底有望形成，從而推動(dòng)新一輪行情,。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家：A股春節(jié)前或仍存擾動(dòng)

董忠云預(yù)測(cè),，2025年海外流動(dòng)性將繼續(xù)保持寬松態(tài)勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)降息,，但節(jié)奏可能放緩,，決策波動(dòng)性增加。歐央行則可能以更快速度和力度降息,，支撐經(jīng)濟(jì)上行,。這可能導(dǎo)致美元指數(shù)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，并有進(jìn)一步上漲的空間,。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家：A股春節(jié)前或仍存擾動(dòng) 內(nèi)外政策角力影響顯著

國(guó)內(nèi)方面,，2024年9月下旬以來(lái)宏觀政策出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，特別是財(cái)政政策的發(fā)力,。2025年,，財(cái)政政策將更加積極，表現(xiàn)為總量更多,、節(jié)奏更早,、結(jié)構(gòu)更優(yōu)。貨幣政策也可能會(huì)盡早采取進(jìn)一步寬松措施,，上半年有望出現(xiàn)寬貨幣和寬信用協(xié)同推進(jìn)的局面,，推動(dòng)M2和社會(huì)融資規(guī)模增速回升。

在A股策略方面,，董忠云指出,，2025年初特朗普上臺(tái)前后，短期市場(chǎng)可能重新聚焦于特朗普對(duì)華政策,，春節(jié)前A股或仍存在擾動(dòng),。全國(guó)兩會(huì)前后，市場(chǎng)焦點(diǎn)將再次回歸國(guó)內(nèi)政策,，行情值得期待,。二季度是內(nèi)外部政策角力的關(guān)鍵時(shí)期，外部方面,，特朗普對(duì)華實(shí)際政策將逐漸清晰,；內(nèi)部方面，根據(jù)出口部門的實(shí)際表現(xiàn),，可能會(huì)擇機(jī)推出對(duì)沖政策,。下半年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外部沖擊的實(shí)際量級(jí)將有更清晰的認(rèn)知和預(yù)期,，同時(shí)國(guó)內(nèi)刺激政策的效果有望顯現(xiàn),，PPI有望加速回升,，A股盈利底有望形成，進(jìn)而推動(dòng)新一輪行情,。

對(duì)于2025年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì),，董忠云分析稱，基于宏觀調(diào)控政策的“超常規(guī)”發(fā)力,，2025年經(jīng)濟(jì)增速可看高一線?；ㄍ顿Y,、房地產(chǎn)投資和消費(fèi)都有望回升，成為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增速改善的重要?jiǎng)恿?。預(yù)計(jì)2025年總體經(jīng)濟(jì)和通脹將呈現(xiàn)復(fù)蘇格局,，GDP增速目標(biāo)可能會(huì)維持在5%左右。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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