今天是農(nóng)歷龍年A股的最后一個(gè)交易日,，中國(guó)AI大模型DeepSeek讓A股的AI算力概念股受到?jīng)_擊,。1月27日開(kāi)盤(pán)后,，AI算力芯片,、光通信,、AI服務(wù)器等概念股顯著下挫,。寒武紀(jì)股價(jià)一度下跌近10%,，中興通訊下降超過(guò)6%,。光通信方面,，中際旭創(chuàng)和天孚通信跌幅均超過(guò)10%。AI服務(wù)器方面,，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)降幅超過(guò)7%,。

中國(guó)AI大模型DeepSeek的成功出圈引發(fā)了行業(yè)對(duì)“堆算力”“堆投資”邏輯的懷疑。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看,，多只位于AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的公司股價(jià)明顯下挫,。寒武紀(jì)作為國(guó)內(nèi)AI算力概念的龍頭企業(yè)，股價(jià)從上一交易日的612.98元/股降至551.68元/股,，降幅接近10%,。中興通訊也在自研AI芯片，股價(jià)下探超過(guò)6%,。

光通信技術(shù)在提升大規(guī)模AI算力運(yùn)行效率方面發(fā)揮重要作用,，尤其是對(duì)于萬(wàn)卡甚至十萬(wàn)卡規(guī)模的AI智算中心,。中際旭創(chuàng)面向海外頭部算力客戶(hù)提供光模塊產(chǎn)品，并且是國(guó)內(nèi)大客戶(hù)的主力供應(yīng)商,。然而,，其股價(jià)一度下跌超過(guò)10%。另一家光通信企業(yè)天孚通信股價(jià)也大幅下挫,，一度跌超11%,。

AI服務(wù)器廠商同樣受到影響。工業(yè)富聯(lián)近期在AI服務(wù)器業(yè)務(wù)和高速網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)發(fā)力,，成為主要代工商之一,。其上游是英偉達(dá)為代表的AI算力公司，下游是云計(jì)算廠商,。今日,，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)下降超過(guò)6%。

此前,，這些股票經(jīng)歷了股價(jià)異動(dòng),。寒武紀(jì)近期上漲至歷史最高點(diǎn)777.77元/股，中興通訊也達(dá)到2024年7月以來(lái)的最高價(jià)43.75元/股,，天孚通信則在1月16日漲停,。

全球AI大模型領(lǐng)頭羊OpenAI提出的Scaling Law認(rèn)為計(jì)算規(guī)模越大、訓(xùn)練數(shù)據(jù)量越多,，模型越智能,。這促使英偉達(dá)等算力廠商不斷研發(fā)更強(qiáng)大的產(chǎn)品，微軟等云廠商也加大了資本投入,。微軟CEO薩蒂亞·納德拉表示,，將在2025年投入800億美元建設(shè)AI智算中心。現(xiàn)任美國(guó)總統(tǒng)特朗普公布了“星際之門(mén)”計(jì)劃,，未來(lái)四年將投入5000億美元建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施。

然而,，中國(guó)AI大模型DeepSeek展示了不同的發(fā)展路徑,。DeepSeek由量化金融公司量化幻方的子公司深度求索開(kāi)發(fā)，于2024年12月推出DeepSeek-V3,，并于近期公布DeepSeek-R1,。DeepSeek-V3的完整訓(xùn)練僅需2.788M H800 GPU小時(shí)，成本為557萬(wàn)美元,，性能媲美OpenAI的GPT-4o,。著名人工智能科學(xué)家卡帕西指出，這種級(jí)別的能力通常需要16000個(gè)GPU的集群,，而DeepSeek-V3僅使用了2048個(gè)GPU運(yùn)行兩個(gè)月,，花費(fèi)600萬(wàn)美元,。

DeepSeek-R1的訓(xùn)練成本尚未公布，但API定價(jià)顯示其每輸出一百萬(wàn)Token的價(jià)格為2.19美元,，僅為GPT-o1的三十分之一,。R1在數(shù)學(xué)、編程等測(cè)試中的成績(jī)與o1相當(dāng),。這引發(fā)了一種質(zhì)疑：實(shí)現(xiàn)高性能AI大模型是否必須依賴(lài)大量算力和投資,？通過(guò)軟件架構(gòu)及算法革新可能也是提高性能的有效途徑。

韋豪創(chuàng)芯合伙人王智表示,，短期內(nèi)這起事件會(huì)利空AI算力,，但從長(zhǎng)期來(lái)看，AI算力仍然必不可少,。AI大模型的發(fā)展需要更多新的架構(gòu)和算法支持,，盡管具體形式尚不清楚，但必然會(huì)有所突破,。