機(jī)構(gòu)展望港股2月后續(xù)行情謹(jǐn)慎樂觀看后市

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2025-02-04 23:08:22 財(cái)聯(lián)社

港股節(jié)后反彈趨勢漸強(qiáng)，多頭氛圍趨濃，恒指在近兩個(gè)月的高點(diǎn)附近震蕩,，市場開始關(guān)注行情的持續(xù)性,。浙商國際在月度策略報(bào)告中表示，盡管資金面和情緒面未見明顯改善,，但基本面表現(xiàn)有亮點(diǎn),，政策面也在不斷加碼，因此短期觀點(diǎn)由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎樂觀,。

從各個(gè)角度解析當(dāng)前市場環(huán)境,，基本面方面，2024年12月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體延續(xù)改善趨勢,，供需兩端在政策刺激下表現(xiàn)亮眼,。然而，1月PMI數(shù)據(jù)受春節(jié)臨近影響表現(xiàn)偏弱,，下降幅度大于往年季節(jié)性水平,，未來需重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后復(fù)工后的需求端恢復(fù)情況。

政策面上,，官方繼續(xù)推出一系列政策措施,，包括加大財(cái)政政策力度、擴(kuò)大以舊換新補(bǔ)貼范圍以及向資本市場提供更多中長期資金等。此外,，截至1月末,，恒生綜指的PE（TTM）為9.8，與上月末持平,；5年P(guān)E估值分位點(diǎn)從38%升至39%,。

浙商國際認(rèn)為，從中長期來看,，港股走勢仍將回歸基本面,。目前市場估值仍不算高，配置性價(jià)比良好,。若政策端加碼與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善形成共振,，市場有望啟動第二階段業(yè)績驅(qū)動行情。

板塊配置方面,，浙商國際看好行業(yè)相對景氣且受益于政策利好的汽車,、電子、家電,、科技等行業(yè),；業(yè)績和股價(jià)走勢穩(wěn)健且受益于政策利好的低估值國央企紅利板塊；基本面相對獨(dú)立且受益于降息周期的香港本地銀行及公用事業(yè)股,。

近期科技股資金面表現(xiàn)強(qiáng)勢,，上月恒生科技指數(shù)漲幅超過5.5%，帶動信息技術(shù)行業(yè)南向資金大幅流入,，1月南向資金凈流入超750億港元,。港股市場目前仍由機(jī)構(gòu)和外資主導(dǎo)，需密切關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲加息動態(tài),。

1月美聯(lián)儲議息會議維持基準(zhǔn)利率不變符合市場預(yù)期,，會議聲明和鮑威爾發(fā)言傳達(dá)的信息整體中性略偏鷹。美國就業(yè)市場表現(xiàn)穩(wěn)健,，通脹仍偏高,，特朗普新政府上臺后的政策不確定性也通過匯率市場及中美利差傳導(dǎo)，可能對港股資金面形成壓力,。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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