A股有望從流動性牛走向基本面牛機構(gòu)展望2025年行情

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2025-01-01 22:11:06 第一財經(jīng)

2024年全年,，滬指累計上漲12.67%,，深證成指累計上漲9.34%，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲13.23%,。對于A股后市走勢,，多家機構(gòu)發(fā)表了看法。

中信建投認(rèn)為,，中國股市在2025年有望從“流動性?！敝鸩竭~向“基本面牛”,。隨著政策逐步加碼展開與見效,，盡管過程中難免出現(xiàn)震蕩分化，但市場不會缺乏投資機會,。短期看好歲末年初的跨年行情,，傾向于超配資產(chǎn)重估如金融地產(chǎn)和化債受益類，新質(zhì)生產(chǎn)力彈性資產(chǎn)如財政支持的“兩重”“兩新”類,，以及服務(wù)消費與潛在受益供給側(cè)改革深化主題的方向,。

中金公司預(yù)計2025年銀行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，凈息差壓力有望減小,，債務(wù)處置工作有助于資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù),，銀行營收利潤增長將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定性。貨幣政策適度寬松,，對稱降息40-60bp,，降準(zhǔn)空間達(dá)100bp,。高股息策略仍是2025年銀行股交易的主要邏輯，關(guān)注股息率高低及確定性,，所在區(qū)域經(jīng)濟穩(wěn)定或存在邊際改善預(yù)期的標(biāo)的,，H股表現(xiàn)可能好于A股，主要由于股息率對配置資金有吸引力,。增量政策效果顯現(xiàn)時,，應(yīng)關(guān)注市場化資金需求占比更高的銀行。

中信證券預(yù)測2025年煤炭行業(yè)供需雙增,，供給趨向更加寬松,，煤價中樞大概率繼續(xù)下移。但由于初步的成本支撐,，預(yù)計煤價底部和全年中樞下移較為有限,。在長債利率下行背景下，待煤價底部和股息預(yù)期明確,，行業(yè)紅利龍頭仍可吸引長期資金配置,。若經(jīng)濟增長超預(yù)期，板塊也會出現(xiàn)預(yù)期驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性機會,。

中原證券指出,，12月召開的中共中央政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議明確了要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，大力提振消費及擴大國內(nèi)需求,，并以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系,。因此,，消費和科技將是2025年的主線?？春眉译?、白酒、食品飲料,、醫(yī)藥,、汽車、通信,、電子等領(lǐng)域,。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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