在一攬子增量政策組合拳出臺(tái)下，A股市場(chǎng)短暫走高后呈現(xiàn)震蕩走勢(shì),。在政策空間打開的背景下,，關(guān)于未來(lái)還有哪些寬松政策及其規(guī)模，以及2025年A股的投資機(jī)會(huì)成為關(guān)注焦點(diǎn),。

11月26日,，中信建投證券總經(jīng)理金劍華在年度資本峰會(huì)上表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)好,、韌性強(qiáng),、潛力大等有利條件沒(méi)有改變，擁有超大規(guī)模市場(chǎng)和完整的產(chǎn)業(yè)體系,，配套能力強(qiáng)、增長(zhǎng)空間大等優(yōu)勢(shì)將長(zhǎng)期存在,。

中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤認(rèn)為,，2025年的宏觀環(huán)境面臨更多外部不確定性，內(nèi)循環(huán)更加重要,，抗通縮正在進(jìn)行,，政策有望更給力,，可能會(huì)在民生和消費(fèi)方面出臺(tái)更強(qiáng)有力的政策，科技內(nèi)需是主線,。

中信建投證券策略研究首席分析師陳果預(yù)計(jì),，隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動(dòng)性?！敝鸩竭~向“基本面?！薄１M管過(guò)程中難免出現(xiàn)震蕩分化,，但市場(chǎng)不會(huì)缺乏投資機(jī)會(huì),，短期看好歲末年初的跨年行情。

今年以來(lái),，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易地緣政治形勢(shì)愈加復(fù)雜,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨內(nèi)需不振、外貿(mào)走弱,、轉(zhuǎn)型陣痛等問(wèn)題,。黃文濤稱，外部挑戰(zhàn)對(duì)中國(guó)的崛起短期內(nèi)帶來(lái)困擾,，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看并不悲觀,。國(guó)際政策不斷擾動(dòng)，對(duì)中國(guó)的外部發(fā)展帶來(lái)一定沖擊,；從中國(guó)自身來(lái)看,，房地產(chǎn)庫(kù)存仍然偏高，房貸利率有下降空間,，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能或衰減或低迷,，因此走創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展的道路勢(shì)在必行,。

黃文濤認(rèn)為,，明年宏觀政策中最具有想象空間的是財(cái)政政策，除了今年已經(jīng)公布的10萬(wàn)億化債之外,，在赤字率,、專項(xiàng)債、特別國(guó)債的供給等方面存有較大提升空間,。陳果也表示,，預(yù)計(jì)財(cái)政有望進(jìn)一步發(fā)力，中央赤字率提升,、房地產(chǎn)收儲(chǔ),、兩重兩新、民生福利等都有望成為財(cái)政發(fā)力的重點(diǎn)方向,。

今年9月下旬A股市場(chǎng)迎來(lái)短暫大漲后又呈現(xiàn)震蕩走勢(shì),。陳果繼續(xù)中期看好中國(guó)股市“信心重估?！保J(rèn)為核心邏輯在于支持資產(chǎn)價(jià)格,、化解債務(wù),、提振內(nèi)需、實(shí)體供給收縮,、提升股東回報(bào)及新質(zhì)產(chǎn)業(yè)突破,。他預(yù)計(jì)此輪牛市也將呈現(xiàn)三階段：一是政策先行驅(qū)動(dòng)——估值修復(fù)；二是基本面預(yù)期——整體震蕩,，多線索并行,；三是基本面確認(rèn)趨勢(shì)——復(fù)蘇確認(rèn)，指數(shù)穩(wěn)健上行,。