2025年A股有望邁向“基本面?！保恐行沤ㄍ叮毫鲃?dòng)性支持是關(guān)鍵 政策發(fā)力預(yù)期強(qiáng)(2)
陳果認(rèn)為,，目前處于第二階段,，即流動(dòng)性整體寬裕,、風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、盈利尚未確認(rèn)復(fù)蘇但預(yù)期較佳的驗(yàn)證期階段,，市場(chǎng)缺乏明顯景氣主線,，往往多線索并行，主題投資機(jī)會(huì)活躍,。他建議在政策方向尚未明朗的情況下,，可以圍繞不依賴于刺激政策的方向進(jìn)行主題投資，待中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開后，再聚焦政策受益方向,。
陳果預(yù)計(jì)2025年中國經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)仍將處于較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境當(dāng)中,，降準(zhǔn)降息等貨幣寬松政策還將持續(xù)。若牛市演繹至第三階段,，基本面確認(rèn)復(fù)蘇后,，以順周期品種為主線；若成長板塊具備產(chǎn)業(yè)周期機(jī)會(huì),，也會(huì)同步演繹,。
對(duì)于2025年中國股債行情預(yù)判，中信建投首席宏觀分析師周君芝認(rèn)為,，目前流動(dòng)性行情尚未結(jié)束,，2025年A股大概率還是先做多流動(dòng)性。全球供應(yīng)鏈重塑趨勢(shì)下的出海板塊,，以及具有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)推動(dòng)非美份額抬升的出口鏈板塊,，或許可以為中國股市提供增量的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
從大類資產(chǎn)配置來看,，中信建投證券金融工程及基金研究首席分析師姚紫薇建議債券配置以長債為主,；股票投資建議以紅利+寬基+成長的配置思路，其中紅利與寬基為底倉,；黃金信號(hào)仍處于積極區(qū)間,。隨著市場(chǎng)交易逐漸活躍，被動(dòng)指數(shù)基金蓬勃發(fā)展,，未來市場(chǎng)將更加有效,，Alpha的獲取將更加困難，需要更加細(xì)致且深入地研究,。尤其源自于錯(cuò)誤定價(jià)的短期價(jià)量類Alpha或?qū)⒂瓉碇芷诘凸?，建議關(guān)注基本面對(duì)于股價(jià)長期的影響。
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