DeepSeek的熱度貫穿了整個(gè)春節(jié)假期,。作為國內(nèi)AI大模型,，DeepSeek以低成本,、高性能,、開源等特點(diǎn),，一登場便成為全球網(wǎng)絡(luò)關(guān)注的焦點(diǎn),，也成為券商研報(bào)和路演的主要話題,。

春節(jié)期間（1月28日至2月4日）,，多家券商發(fā)布了關(guān)于DeepSeek的相關(guān)研報(bào),，主題涵蓋其創(chuàng)新性、與OpenAI的對比,，以及是否會(huì)顛覆現(xiàn)有行業(yè)格局,、改變AI投資范式,，并探討了其對科技股表現(xiàn)的影響。浙商證券認(rèn)為,，DeepSeek正在激發(fā)一波全球性的AI浪潮,，推動(dòng)AI繼續(xù)進(jìn)步。華泰證券則表示,，在美股科技板塊方面,，今年AI應(yīng)用落地將是行業(yè)主線，科技板塊有望繼續(xù)跑贏大盤,。

不僅如此,，圍繞這些熱門話題，券商在春節(jié)期間舉辦了多場路演會(huì)議,。除夕至2月4日,，華泰證券、中信證券等多家券商共舉辦了超過60場路演會(huì)議,，部分會(huì)議吸引了超4000次瀏覽,。2月4日，國泰君安,、中信證券,、中信建投、國海證券等機(jī)構(gòu)也舉行了相關(guān)路演,。

上月底,，DeepSeek一經(jīng)推出便引起了全球投資者的高度關(guān)注。市場對其是否將顛覆現(xiàn)有行業(yè)格局,、改變AI投資邏輯,，以及如何影響科技股等問題表現(xiàn)出極大興趣。券商分析師們在春節(jié)期間加班加點(diǎn),，發(fā)布了一系列研報(bào),。例如，華泰證券分析師黃樂平在除夕當(dāng)天發(fā)布了題為“DeepSeek是否會(huì)改變AI投資范式”的報(bào)告,，之后還發(fā)表了多篇關(guān)于DeepSeek的研報(bào),，涉及其創(chuàng)新性、與科技巨頭和OpenAI的對比等內(nèi)容,。

此外，春節(jié)期間,，多家券商如國泰君安,、中國銀河、浙商證券、方正證券等也發(fā)布了多篇關(guān)于DeepSeek的研報(bào),，涵蓋了行業(yè)和宏觀等多個(gè)角度。與此同時(shí),，券商還舉辦了數(shù)十場電話會(huì)議,，討論DeepSeek的各種議題。除夕當(dāng)晚,，華泰證券舉辦的“DeepSeek?拆解：多模態(tài)大模型Janus-Pro”電話會(huì)吸引了大量關(guān)注,。隨后，中信證券,、國投證券,、天風(fēng)證券、國信證券等也陸續(xù)舉辦相關(guān)電話會(huì)議,，討論DeepSeek對AI模型,、算力與應(yīng)用的啟示，以及其加速AI發(fā)展的潛力,。

2月3日晚間,，中金公司和銀河證券分別舉辦了主題為“從DeepSeek看全球算力與應(yīng)用的演化”和“DeepSeek：技術(shù)顛覆or創(chuàng)新共贏”的電話會(huì)議。2月4日,，西部證券,、廣發(fā)證券、國金證券,、申萬宏源等多家券商也在同一天召開了多場DeepSeek相關(guān)的路演會(huì)議,。

關(guān)于DeepSeek，券商研報(bào)主要探討了其創(chuàng)新性,、與OpenAI的對比,，以及是否將激發(fā)一波全球性AI浪潮等問題。華泰證券分析師何翩翩認(rèn)為,，DeepSeek的R1模型是在現(xiàn)有技術(shù)路線基礎(chǔ)上進(jìn)行深度優(yōu)化和改進(jìn)的結(jié)果,，反映了AI發(fā)展中開源的趨勢。浙商證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外首席分析師馮翠婷認(rèn)為,，DeepSeek通過算法優(yōu)化實(shí)現(xiàn)了AI平權(quán),，打破了算力和芯片上的既定格局，促使全球AI資產(chǎn)價(jià)值重估,，尤其對中國互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)有顯著提升作用,。

從投資角度來看，黃樂平分析稱,，DeepSeek主要通過在預(yù)訓(xùn)練階段加入強(qiáng)化學(xué)習(xí)來降低現(xiàn)有模型的訓(xùn)練和推理成本,，但其方式在下一代模型研發(fā)中的有效性仍有待觀察。對于未來市場走勢，他認(rèn)為2025年AI應(yīng)用落地將是行業(yè)主線,，科技板塊有望繼續(xù)跑贏大盤,。同時(shí)，今年將是AI商業(yè)化落地的一年,，以Agent AI為代表的企業(yè)軟件有望迅速落地,，提升企業(yè)工作效率，帶動(dòng)軟件板塊表現(xiàn)好于硬件,。

部分券商也提示了DeepSeek的風(fēng)險(xiǎn),，如華泰證券指出，大模型研發(fā)具有較高不確定性,，可能因技術(shù)突破受阻,、算法優(yōu)化困難等因素導(dǎo)致進(jìn)展緩慢不及預(yù)期。