DeepSeek的熱度貫穿了整個春節(jié)假期。作為國內(nèi)AI大模型,，DeepSeek以低成本,、高性能、開源等特點,，一登場便成為全球網(wǎng)絡(luò)關(guān)注的焦點,，也成為券商研報和路演的主要話題。

春節(jié)期間（1月28日至2月4日）,，多家券商發(fā)布了關(guān)于DeepSeek的相關(guān)研報,，主題涵蓋其創(chuàng)新性、與OpenAI的對比,，以及是否會顛覆現(xiàn)有行業(yè)格局,、改變AI投資范式，并探討了其對科技股表現(xiàn)的影響,。浙商證券認為,，DeepSeek正在激發(fā)一波全球性的AI浪潮，推動AI繼續(xù)進步,。華泰證券則表示,，在美股科技板塊方面，今年AI應(yīng)用落地將是行業(yè)主線,，科技板塊有望繼續(xù)跑贏大盤,。

不僅如此，圍繞這些熱門話題,，券商在春節(jié)期間舉辦了多場路演會議,。除夕至2月4日,，華泰證券、中信證券等多家券商共舉辦了超過60場路演會議,，部分會議吸引了超4000次瀏覽,。2月4日，國泰君安,、中信證券,、中信建投、國海證券等機構(gòu)也舉行了相關(guān)路演,。

上月底,，DeepSeek一經(jīng)推出便引起了全球投資者的高度關(guān)注。市場對其是否將顛覆現(xiàn)有行業(yè)格局,、改變AI投資邏輯,，以及如何影響科技股等問題表現(xiàn)出極大興趣。券商分析師們在春節(jié)期間加班加點,，發(fā)布了一系列研報,。例如，華泰證券分析師黃樂平在除夕當天發(fā)布了題為“DeepSeek是否會改變AI投資范式”的報告,，之后還發(fā)表了多篇關(guān)于DeepSeek的研報,，涉及其創(chuàng)新性、與科技巨頭和OpenAI的對比等內(nèi)容,。

此外,，春節(jié)期間，多家券商如國泰君安,、中國銀河,、浙商證券、方正證券等也發(fā)布了多篇關(guān)于DeepSeek的研報,，涵蓋了行業(yè)和宏觀等多個角度,。與此同時，券商還舉辦了數(shù)十場電話會議,，討論DeepSeek的各種議題,。除夕當晚，華泰證券舉辦的“DeepSeek?拆解：多模態(tài)大模型Janus-Pro”電話會吸引了大量關(guān)注,。隨后,，中信證券、國投證券,、天風(fēng)證券,、國信證券等也陸續(xù)舉辦相關(guān)電話會議，討論DeepSeek對AI模型,、算力與應(yīng)用的啟示,，以及其加速AI發(fā)展的潛力,。

2月3日晚間，中金公司和銀河證券分別舉辦了主題為“從DeepSeek看全球算力與應(yīng)用的演化”和“DeepSeek：技術(shù)顛覆or創(chuàng)新共贏”的電話會議,。2月4日,，西部證券、廣發(fā)證券,、國金證券,、申萬宏源等多家券商也在同一天召開了多場DeepSeek相關(guān)的路演會議。

關(guān)于DeepSeek,，券商研報主要探討了其創(chuàng)新性,、與OpenAI的對比，以及是否將激發(fā)一波全球性AI浪潮等問題,。華泰證券分析師何翩翩認為,，DeepSeek的R1模型是在現(xiàn)有技術(shù)路線基礎(chǔ)上進行深度優(yōu)化和改進的結(jié)果，反映了AI發(fā)展中開源的趨勢,。浙商證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外首席分析師馮翠婷認為,，DeepSeek通過算法優(yōu)化實現(xiàn)了AI平權(quán),，打破了算力和芯片上的既定格局,，促使全球AI資產(chǎn)價值重估，尤其對中國互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)有顯著提升作用,。

從投資角度來看,，黃樂平分析稱，DeepSeek主要通過在預(yù)訓(xùn)練階段加入強化學(xué)習(xí)來降低現(xiàn)有模型的訓(xùn)練和推理成本,，但其方式在下一代模型研發(fā)中的有效性仍有待觀察,。對于未來市場走勢，他認為2025年AI應(yīng)用落地將是行業(yè)主線,，科技板塊有望繼續(xù)跑贏大盤,。同時，今年將是AI商業(yè)化落地的一年,，以Agent AI為代表的企業(yè)軟件有望迅速落地,，提升企業(yè)工作效率，帶動軟件板塊表現(xiàn)好于硬件,。

部分券商也提示了DeepSeek的風(fēng)險,，如華泰證券指出，大模型研發(fā)具有較高不確定性,，可能因技術(shù)突破受阻,、算法優(yōu)化困難等因素導(dǎo)致進展緩慢不及預(yù)期。