黃金狂飆,，預測到5000美元,？信任的終極定價實驗

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2025-02-10 09:00:03 每日資本論

黃金狂飆預測到5000美元。這場黃金狂潮的本質(zhì)是一場關(guān)于“信任”的終極定價實驗,。全球黃金市場正在經(jīng)歷一場前所未有的波動,，2025年2月5日,，美黃金期貨價格突破了2906美元/盎司。同一天,，世界黃金協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)稱,，2024年全球黃金總需求達到創(chuàng)紀錄的4974噸，超過上一年的4899噸,。過去一年,，黃金價格自年初以來已飆升超過30%，突破每盎司2400美元大關(guān),，刷新了2020年8月的歷史高點,。

這種漲勢不僅令華爾街措手不及，也引發(fā)全球投資者對黃金上漲原因的追問：是短期避險情緒的爆發(fā)還是全球經(jīng)濟秩序重構(gòu)的預兆,？它能否在未來突破每盎司3000美元,？根據(jù)倫敦金銀市場協(xié)會的數(shù)據(jù)，2024年第二季度黃金日均交易量同比激增58%,，達到892億美元,，遠超同期標普500指數(shù)期貨交易規(guī)模。黃金在4月單月漲幅達11.7%,，創(chuàng)1974年石油危機以來最強月度表現(xiàn),。本輪上漲幾乎無視傳統(tǒng)利空因素——美元指數(shù)同期上漲2.3%，10年期美債收益率維持在4.5%高位,，按經(jīng)典零息債券定價模型,，黃金本應(yīng)承壓下跌至少15%。

世界黃金協(xié)會最新報告顯示,，央行購金量連續(xù)8個季度超過300噸,，2023年全球央行凈購金量達到1136噸，創(chuàng)55年來新高,。中國,、波蘭、土耳其等新興市場央行成為主力買家,，其持倉目的從單純的儲備多元化轉(zhuǎn)向去美元化戰(zhàn)略工具,。與此同時，黃金ETF持倉量同比下降7%,，暗示驅(qū)動本輪行情的并非散戶追漲,，而是主權(quán)資金與機構(gòu)投資者的戰(zhàn)略性布局。

地緣政治裂變重塑了資產(chǎn)定價邏輯。俄烏沖突延宕,、中東局勢升級等地區(qū)沖突加劇,，全球安全格局正經(jīng)歷冷戰(zhàn)結(jié)束以來最劇烈的重構(gòu)。美國智庫戰(zhàn)略與國際研究中心模擬顯示,，若臺海爆發(fā)沖突,，全球貿(mào)易鏈中斷可能導致黃金在6個月內(nèi)飆升至3500美元。黃金與比特幣的相關(guān)性從2021年的-0.2躍升至2024年的+0.65,，顯示投資者正在構(gòu)建去主權(quán)化資產(chǎn)組合,。

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