黃金狂飆，預(yù)測到5000美元,？信任的終極定價實驗(2)

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2025-02-10 09:00:03 每日資本論

貨幣體系信任危機也在很大程度上催生實物貨幣回歸。美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表在2024年5月再度突破9萬億美元，較2020年疫情前膨脹117%,。同時,，全球外匯儲備中美元份額從2001年的73%降至58%，創(chuàng)布雷頓森林體系解體以來新低,。這種去美元化浪潮與黃金貨幣屬性的復(fù)興形成共振：國際清算銀行允許黃金作為合格流動性資產(chǎn)計入LCR,，實質(zhì)上承認(rèn)了其在現(xiàn)代金融體系中的準(zhǔn)貨幣地位。

人工智能的巨大進(jìn)步引發(fā)通脹結(jié)構(gòu)性質(zhì)變,。英偉達(dá)H100芯片的算力成本在過去18個月下降90%,，但全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮推高銅、稀土等實物資源需求,。高盛大宗商品研報顯示,，AI基礎(chǔ)設(shè)施擴張可能在未來五年額外拉動3.2%的全球通脹率。當(dāng)技術(shù)通縮與資源通脹并存時,，黃金作為抗混亂資產(chǎn)的配置價值被重新發(fā)現(xiàn),，其與科技股的相關(guān)性從負(fù)轉(zhuǎn)正,，顯示投資者用它對沖科技革命帶來的結(jié)構(gòu)性波動。

未來影響黃金價格大幅波動存在四大不確定因素,。核心因素是美元信用錨的松動速度,。美國財政部數(shù)據(jù)顯示，外國投資者持有美債比例已從2015年的43%降至30%,。若沙特等石油出口國在原油交易中全面接受非美元結(jié)算,，可能觸發(fā)石油-美元-黃金鏈條的重新定價。國內(nèi)央行數(shù)字貨幣的競爭維度也是重要因素,。中國人民銀行的數(shù)字人民幣已嵌入黃金兌換協(xié)議試點,，若更多央行將黃金作為CBDC儲備資產(chǎn)，可能形成數(shù)字黃金貨幣新生態(tài),。此外,，歐洲議會正在審議的《關(guān)鍵原材料法案》要求黃金開采企業(yè)披露全產(chǎn)業(yè)鏈碳排放數(shù)據(jù)，這可能導(dǎo)致供應(yīng)收縮與生態(tài)溢價抬升,。谷歌量子AI團(tuán)隊預(yù)測,，2030年前量子計算機可能破解現(xiàn)有加密算法，黃金作為物理性安全資產(chǎn)的價值將獲得指數(shù)級提升,。

基于此,，紐約聯(lián)儲隔夜逆回購規(guī)模變化值得關(guān)注，當(dāng)其跌破5000億美元時,，流動性外溢可能推動黃金加速上漲,。長期投資者可以采用黃金-比特幣-銅三角組合，對沖法幣貶值與能源轉(zhuǎn)型風(fēng)險,。一旦美債收益率突破6%而導(dǎo)致債務(wù)危機爆發(fā),，黃金或在3個月內(nèi)沖上3000美元。更大的黑天鵝事件可能是意想不到的全球話語權(quán)直接沖突,，黃金期貨價格或?qū)⒖焖偻黄?000美元以上,。當(dāng)一枚金幣承載著南非礦工的汗水、瑞士精煉廠的技術(shù)壁壘,、新加坡金庫的安防系統(tǒng)以及紐約交易員的算法指令時,，黃金早已超越普通大宗商品的范疇。3000美元或許只是一個數(shù)字符號,，但它背后折射的是全球經(jīng)濟治理權(quán)再分配的史詩級較量,。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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