分析稱,，中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)節(jié)后重開上漲動(dòng)能十足,，疊加特朗普政策不確定性引起的避險(xiǎn)需求,，金價(jià)重現(xiàn)去年的上漲熱潮,，只是時(shí)間問(wèn)題,，而且可能比2024年的漲勢(shì)更加驚人,。

受美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅加劇貿(mào)易戰(zhàn)和通脹擔(dān)憂影響，黃金價(jià)格周一繼續(xù)創(chuàng)下新高,，并首次突破關(guān)鍵的2,，900美元大關(guān)。

有分析稱,，中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)節(jié)后重開上漲動(dòng)能十足，疊加特朗普政策不確定性引起的避險(xiǎn)需求,，金價(jià)重現(xiàn)去年的上漲熱潮,，只是時(shí)間問(wèn)題，而且可能比2024年的漲勢(shì)更加驚人,。

現(xiàn)貨黃金價(jià)格周一收漲1.66%,，報(bào)2907.97美元，盤中一度創(chuàng)下2,，911.44美元的歷史新高,。近年來(lái)，由于市場(chǎng)擔(dān)憂特朗普政策的影響,，黃金價(jià)格持續(xù)上漲,。自2024年底以來(lái)，金價(jià)已上漲超過(guò)10%,，去年年底收于2,，623美元。

去年的黃金熱潮今年或?qū)⒅噩F(xiàn)

財(cái)金媒體ZeroHedge撰文稱,，當(dāng)前黃金牛市始于2024年春季,，主要受到上海期貨交易所的交易員推動(dòng)，而西方投資者在很大程度上仍然處于觀望狀態(tài),。在3月至4月的短短六周內(nèi),，這些交易員將金價(jià)推高了400美元，漲幅高達(dá)23%——對(duì)于黃金來(lái)說(shuō),，這是一個(gè)極其罕見的漲幅,。

雖然自那以后，中國(guó)的交易活動(dòng)有所降溫,，但在剛剛結(jié)束的春節(jié)假期后,，中國(guó)交易員重新入市；而此時(shí),，黃金市場(chǎng)在他們?nèi)毕那闆r下已經(jīng)在升溫,。

數(shù)據(jù)顯示，上海期貨交易所黃金期貨是2024年春季黃金飆升的主要驅(qū)動(dòng)力,，隨后這一漲勢(shì)也蔓延至國(guó)際金價(jià),。

一篇當(dāng)時(shí)《金融時(shí)報(bào)》的引人注目文章,，標(biāo)題為《中國(guó)投機(jī)者助推黃金飆升》,，詳細(xì)描述了當(dāng)時(shí)的情形：

“上海期貨交易所黃金期貨交易量飆升了400%，推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)下歷史新高,?！?/p>

這一輪春季中國(guó)黃金交易狂潮也可以從上海期貨交易所黃金期貨的多頭持倉(cāng)圖表中清楚地看到,。

在過(guò)去的一年里，上海期貨交易所的黃金期貨一直與國(guó)際金價(jià)走勢(shì)大致同步,，并在去年10月底到今年1月間進(jìn)入了盤整階段,。

然而，隨著中國(guó)市場(chǎng)在春節(jié)假期后重新開放,，上海黃金期貨價(jià)格跳空高開,，迅速追趕國(guó)際金價(jià)的漲勢(shì)。這種突破表明強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能,，表明未來(lái)可能出現(xiàn)更大漲幅,。

這種盤整和突破趨勢(shì)同樣可以從以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格中觀察到,，進(jìn)一步確認(rèn)了黃金的看漲走勢(shì),。

ZeroHedge認(rèn)為,，所有關(guān)鍵因素已經(jīng)就位,，另一場(chǎng)由中國(guó)主導(dǎo)的黃金狂潮出現(xiàn),，現(xiàn)在可能只是時(shí)間問(wèn)題。

數(shù)據(jù)顯示,，目前上海期貨交易所黃金期貨交易量仍然較低,，但如果漲勢(shì)加速，交易量可能會(huì)大幅上升,，這將成為市場(chǎng)進(jìn)入狂熱模式的關(guān)鍵確認(rèn)信號(hào),。

此外,，中國(guó)國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格相較于國(guó)際價(jià)格是否存在溢價(jià)也是值得關(guān)注的問(wèn)題,。2024年春季的黃金狂潮期間，中國(guó)國(guó)內(nèi)金價(jià)曾較國(guó)際金價(jià)溢價(jià)約50美元,。目前,，該溢價(jià)幾乎為零，但如果溢價(jià)再次出現(xiàn)并迅速擴(kuò)大,，這可能意味著中國(guó)需求正再次成為推動(dòng)金價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

因此ZeroHedge認(rèn)為，

所有跡象都表明,，黃金市場(chǎng)可能會(huì)重現(xiàn)2024年春季的爆發(fā)行情,，而且可能比2024年的漲勢(shì)更加驚人。

央行購(gòu)買意愿增強(qiáng)

中國(guó)的黃金需求數(shù)據(jù)在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)有所波動(dòng),，但投資者對(duì)金條和金幣的投資需求保持穩(wěn)定,。此外，與黃金掛鉤的交易所交易基金（ETF）持倉(cāng)量已升至歷史新高,。

媒體報(bào)道,，中國(guó)央行作為另一個(gè)重要買家也在持續(xù)支撐市場(chǎng)情緒。數(shù)據(jù)顯示,，

中國(guó)人民銀行在暫停六個(gè)月后，于去年11月恢復(fù)了官方黃金購(gòu)買,，并在今年1月繼續(xù)增持,。

高盛集團(tuán)認(rèn)為,，中國(guó)央行購(gòu)買黃金的時(shí)機(jī)可能與人民幣的支撐因素有關(guān),。高盛全球大宗商品研究聯(lián)合主管Daan Struyven表示：

“央行可能希望向市場(chǎng)傳遞一種對(duì)人民幣的信心信號(hào)，他們想表明,，人民幣背后有不斷上升并維持在高位的黃金儲(chǔ)備作為支撐,。”

此外,，ZeroHedge指出,，全球央行對(duì)黃金的需求有可能變得更大,。

同時(shí),，中國(guó)政府可能推出的“大規(guī)模刺激政策”,，將成為黃金、白銀和其他大宗商品的強(qiáng)大推動(dòng)力,。

特朗普關(guān)稅威脅繼續(xù)助長(zhǎng)黃金漲勢(shì)

媒體報(bào)道,，特朗普政府的上臺(tái)進(jìn)一步助推了國(guó)際金價(jià)，因?yàn)橥顿Y者尋求避險(xiǎn),，以應(yīng)對(duì)新一屆美國(guó)政府更具對(duì)抗性的外交政策可能帶來(lái)的影響,，其中包括貿(mào)易戰(zhàn)和通脹的可能性，讓避險(xiǎn)需求增加,。今年以來(lái),，黃金已七次創(chuàng)下歷史新高。

Marex分析師Edward Meir表示：

“顯然,，關(guān)稅戰(zhàn)是黃金上漲的主要推動(dòng)力,；它反映了全球貿(mào)易形勢(shì)的不確定性和緊張加劇?！?/p>

特朗普上周日宣布計(jì)劃對(duì)所有鋼鐵和鋁進(jìn)口額外征收25%的關(guān)稅,，并表示本周將宣布對(duì)等關(guān)稅（reciprocal tariffs），即匹配其他國(guó)家的稅率,，并立即實(shí)施,。

關(guān)稅可能會(huì)加劇美國(guó)的通脹壓力,，投資者正密切關(guān)注本周即將公布的美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù),。

Meir表示,，如果CPI和PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期,，可能會(huì)壓低美元并推高黃金價(jià)格,；如果數(shù)據(jù)高于預(yù)期,，則可能推高美國(guó)債券收益率,，對(duì)黃金形成一定壓力,，但由于市場(chǎng)韌性較強(qiáng)且買盤興趣濃厚,，其影響可能較為溫和,。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也將在周二和周三赴美國(guó)國(guó)會(huì)作證,。

Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示,，自去年12月以來(lái)，黃金價(jià)格呈現(xiàn)45度角的上漲走勢(shì),，這可能會(huì)形成自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言,，進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)走高，其目標(biāo)價(jià)可能上調(diào)至$3，250或$3,，500,。

ZeroHedge也認(rèn)為，黃金在觸及約3000美元點(diǎn)位之前,，仍有進(jìn)一步上漲的空間,。

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