受美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅加劇貿(mào)易戰(zhàn)和通脹擔(dān)憂影響,，黃金價(jià)格周一繼續(xù)創(chuàng)下新高,，并首次突破2,900美元大關(guān),。中國黃金期貨市場節(jié)后重開上漲動(dòng)能十足,，疊加特朗普政策不確定性引起的避險(xiǎn)需求,，金價(jià)重現(xiàn)去年的上漲熱潮似乎只是時(shí)間問題,，而且可能比2024年的漲勢更加驚人,。

現(xiàn)貨黃金價(jià)格周一收漲1.66%，報(bào)2907.97美元,，盤中一度創(chuàng)下2,911.44美元的歷史新高,。近年來，由于市場擔(dān)憂特朗普政策的影響,，黃金價(jià)格持續(xù)上漲,。自2024年底以來，金價(jià)已上漲超過10%,，去年年底收于2,623美元,。

當(dāng)前黃金牛市始于2024年春季,，主要受到上海期貨交易所交易員推動(dòng)，而西方投資者在很大程度上仍然處于觀望狀態(tài),。在短短六周內(nèi),，這些交易員將金價(jià)推高了400美元，漲幅高達(dá)23%,。雖然自那以后中國的交易活動(dòng)有所降溫,，但在春節(jié)假期后，中國交易員重新入市,；此時(shí)黃金市場已經(jīng)在升溫,。

數(shù)據(jù)顯示，上海期貨交易所黃金期貨是2024年春季黃金飆升的主要驅(qū)動(dòng)力,，隨后這一漲勢也蔓延至國際金價(jià),。過去一年里，上海期貨交易所的黃金期貨一直與國際金價(jià)走勢大致同步,，并在去年10月底到今年1月間進(jìn)入了盤整階段,。隨著中國市場在春節(jié)假期后重新開放，上海黃金期貨價(jià)格跳空高開,，迅速追趕國際金價(jià)的漲勢,，表明強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能。

ZeroHedge認(rèn)為,，所有關(guān)鍵因素已經(jīng)就位,，另一場由中國主導(dǎo)的黃金狂潮出現(xiàn)可能只是時(shí)間問題。目前上海期貨交易所黃金期貨交易量仍然較低,，但如果漲勢加速,，交易量可能會(huì)大幅上升，這將成為市場進(jìn)入狂熱模式的關(guān)鍵確認(rèn)信號,。此外,，中國國內(nèi)黃金價(jià)格相較于國際價(jià)格是否存在溢價(jià)也是值得關(guān)注的問題。2024年春季的黃金狂潮期間,，中國國內(nèi)金價(jià)曾較國際金價(jià)溢價(jià)約50美元,。目前該溢價(jià)幾乎為零，但如果再次出現(xiàn)并迅速擴(kuò)大,，這可能意味著中國需求正再次成為推動(dòng)金價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

中國的黃金需求數(shù)據(jù)在過去一段時(shí)間內(nèi)有所波動(dòng),，但投資者對金條和金幣的投資需求保持穩(wěn)定。與黃金掛鉤的交易所交易基金（ETF）持倉量已升至歷史新高,。中國央行作為另一個(gè)重要買家也在持續(xù)支撐市場情緒,。數(shù)據(jù)顯示，中國人民銀行在暫停六個(gè)月后，于去年11月恢復(fù)了官方黃金購買,，并在今年1月繼續(xù)增持,。高盛集團(tuán)認(rèn)為，中國央行購買黃金的時(shí)機(jī)可能與人民幣的支撐因素有關(guān),。

特朗普政府的上臺進(jìn)一步助推了國際金價(jià),，因?yàn)橥顿Y者尋求避險(xiǎn)，以應(yīng)對新一屆美國政府更具對抗性的外交政策可能帶來的影響,，其中包括貿(mào)易戰(zhàn)和通脹的可能性,。今年以來，黃金已七次創(chuàng)下歷史新高,。Marex分析師Edward Meir表示,，關(guān)稅戰(zhàn)是黃金上漲的主要推動(dòng)力，反映了全球貿(mào)易形勢的不確定性和緊張加劇,。特朗普上周日宣布計(jì)劃對所有鋼鐵和鋁進(jìn)口額外征收25%的關(guān)稅,，并表示本周將宣布對等關(guān)稅，即匹配其他國家的稅率,，并立即實(shí)施。關(guān)稅可能會(huì)加劇美國的通脹壓力,，投資者正密切關(guān)注本周即將公布的美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù),。如果CPI和PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，可能會(huì)壓低美元并推高黃金價(jià)格,；如果數(shù)據(jù)高于預(yù)期,，則可能推高美國債券收益率，對黃金形成一定壓力,，但由于市場韌性較強(qiáng)且買盤興趣濃厚,，其影響可能較為溫和。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也將在周二和周三赴美國國會(huì)作證,。Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示,，自去年12月以來，黃金價(jià)格呈現(xiàn)45度角的上漲走勢,，這可能會(huì)形成自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言,，進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)走高，目標(biāo)價(jià)可能上調(diào)至3,250或3,500美元,。ZeroHedge也認(rèn)為,，黃金在觸及約3000美元點(diǎn)位之前，仍有進(jìn)一步上漲的空間,。