黃金價(jià)格在近期經(jīng)歷了大幅上漲后,，暫時(shí)出現(xiàn)回調(diào)。2月14日收盤時(shí),，COMEX黃金期貨下跌1.76%,，報(bào)2893.7美元/盎司；倫敦現(xiàn)貨黃金同步下跌1.66%,，至2882.14美元/盎司,。滬金期貨也在夜盤中跟隨下跌,，收?qǐng)?bào)676.16元/克,，跌幅約1.78%。

交易人士分析認(rèn)為,，國(guó)際金價(jià)上周五在歐洲交易時(shí)段暴跌,，主要是因?yàn)橥顿Y者在周末前獲利了結(jié)。此前,，國(guó)際現(xiàn)貨黃金已連續(xù)八周上漲,，并于2月11日觸及2942.7美元/盎司的歷史高位。技術(shù)層面,，金價(jià)未能有效突破前高,，形成“雙頂”形態(tài)信號(hào)，觸發(fā)了拋售潮,。

從期貨持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看,，資金獲利了結(jié)的趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)兩周。美國(guó)商品交易管理委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示,，截至2月11日當(dāng)周,，投機(jī)者所持COMEX黃金凈多頭頭寸減少14659手合約，至215567手。截至2月4日當(dāng)周,，紐約商品交易所COMEX黃金期貨報(bào)告多頭持倉(cāng)減少35799張或6.78%,，至492482張。

回顧近期走勢(shì),，在連漲七周并創(chuàng)下歷史高位后,，COMEX黃金期貨價(jià)格距離每盎司3000美元僅一步之遙。南華期貨貴金屬分析師夏瑩瑩指出,，本輪金價(jià)大幅上漲主要由美國(guó)關(guān)稅政策推動(dòng),。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)可能征收黃金進(jìn)口關(guān)稅的擔(dān)憂情緒不斷升溫，促使套利資金大規(guī)模介入,，推高了COMEX黃金與倫敦金之間的價(jià)差,。

今年以來(lái)，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)持續(xù)低于紐約市場(chǎng)約20美元/盎司,。大量黃金被運(yùn)往美國(guó),，導(dǎo)致倫敦黃金市場(chǎng)出現(xiàn)短缺現(xiàn)象。英格蘭銀行的黃金提取需求激增,，提貨等待時(shí)間延長(zhǎng)至四周以上,。

華泰證券表示，年初至今,，倫敦金庫(kù)存持續(xù)轉(zhuǎn)移至紐約,，COMEX黃金庫(kù)存上漲62%，這一行為導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性緊張,，放大了金價(jià)上行動(dòng)能,。短期內(nèi)，多重因素驅(qū)動(dòng)黃金強(qiáng)勁升值后可能面臨震蕩,，但升值趨勢(shì)拐點(diǎn)未至,。中長(zhǎng)期看，結(jié)構(gòu)性因素支持黃金資產(chǎn)相對(duì)表現(xiàn),，且隨著對(duì)美國(guó)財(cái)政和經(jīng)貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇,，黃金有望在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

五礦期貨分析,，觀察COMEX黃金期貨后續(xù)的持倉(cāng)變動(dòng)情況,，美元指數(shù)的弱化將驅(qū)動(dòng)白銀后續(xù)出現(xiàn)“補(bǔ)漲行情”。當(dāng)前COMEX黃金以及倫敦金的價(jià)差已大幅回落,，但COMEX03合約持倉(cāng)量仍處于歷史極值水平,。若后續(xù)紐約金相較于倫敦金溢價(jià)繼續(xù)回落，COMEX黃金近月合約持倉(cāng)下降至往年同期水平,，則黃金將存在較大回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),。

夏瑩瑩提醒投資者,，盡管金價(jià)有望繼續(xù)上漲至3000美元/盎司，但需關(guān)注關(guān)稅政策實(shí)際落地情況及現(xiàn)貨市場(chǎng)緊缺程度緩和帶來(lái)的回調(diào)壓力,。此外,，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向也將影響黃金估值，投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài),。