經(jīng)濟(jì)下行,，消費(fèi)不振，燕之屋雖然賣出了更多燕窩，但賺錢反而更少了,。2025年3月14日晚間,，“燕窩第一股”燕之屋披露了2024年財(cái)報(bào)，顯示其全年?duì)I收達(dá)到20.5億元,，同比增長(zhǎng)4.37%,。然而,，凈利潤(rùn)卻大幅下降，僅為1.6億元,，同比下滑24.18%,，這是燕之屋五年來首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑，凈利潤(rùn)率也跌破了10%,。

盡管面臨“智商稅”的爭(zhēng)議,，燕窩依然受到部分國(guó)人的青睞。數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)內(nèi)地消費(fèi)者吃掉了全球70%的燕窩相關(guān)產(chǎn)品,。燕之屋通過深度綁定女性容顏焦慮和年輕人養(yǎng)生需求，近年來營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng),。公司積極推出即食燕窩,、燕窩飲品等新品，成功吸引了年輕消費(fèi)者的關(guān)注,。2024年,，燕之屋電商業(yè)務(wù)的整體收入為12.4億元，占集團(tuán)總收入的60.6%，較2023年同期增長(zhǎng)12.5%,。線上渠道的崛起得益于互聯(lián)網(wǎng)電商的發(fā)展,，消費(fèi)者購物習(xí)慣逐漸向線上轉(zhuǎn)移。燕之屋加大在天貓,、京東,、抖音及小紅書等平臺(tái)的投入，通過直播帶貨,、KOL種草等方式提升品牌知名度和產(chǎn)品銷量,。

然而，燕之屋增收不增利的主要原因在于銷售費(fèi)用的大幅攀升,。2024年，公司的銷售及經(jīng)銷開支攀升至6.7億元,，同比增長(zhǎng)19%,，占公司總收入的32.7%。這筆巨額支出主要用于明星代言和廣告宣傳,。2024年,，燕之屋先后簽約鞏俐和王一博作為品牌代言人，這兩位一線明星帶來了高昂的代言費(fèi)用,。除了代言費(fèi),，公司在品牌推廣過程中還舉辦各種線下活動(dòng)、投放大量線上廣告,，進(jìn)一步推高了銷售成本,。頻繁更換代言人短期內(nèi)可能吸引消費(fèi)者關(guān)注，但長(zhǎng)期來看,，過高的營(yíng)銷成本如果不能轉(zhuǎn)化為實(shí)際銷售增長(zhǎng)和品牌價(jià)值提升,，會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)造成嚴(yán)重?cái)D壓。

燕窩市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,，新興品牌不斷涌現(xiàn),。小仙燉憑借鮮燉燕窩迅速搶占市場(chǎng)份額，華東醫(yī)藥旗下的許廣和也在步步緊逼,。這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在產(chǎn)品價(jià)格,、品質(zhì)、營(yíng)銷等方面各顯神通,，給燕之屋帶來不小的壓力,。在經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，消費(fèi)者對(duì)非必需品的需求有所收縮,，燕窩作為高端滋補(bǔ)品受影響較大,。此外，燕窩行業(yè)曾出現(xiàn)過的食品安全問題也讓消費(fèi)者對(duì)其質(zhì)量存疑。一旦出現(xiàn)任何質(zhì)量問題,，將對(duì)燕窩的形象和銷售造成沉重打擊,。

燕之屋股價(jià)自2024年8月開始波動(dòng)下降，截至今年3月17日的收盤價(jià)為每股6.41港元,，不到一年跌去超50%,。燕之屋在財(cái)報(bào)中表示，2025年是公司二次創(chuàng)業(yè)的戰(zhàn)略攻堅(jiān)年,。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和消費(fèi)群體的變化都在推動(dòng)燕之屋改變,，新的雙代言人矩陣能否奏效，還需市場(chǎng)檢驗(yàn),。