DeepSeek推動中國資產(chǎn)重估 AI狂飆引爆資本熱潮

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2025-02-18 00:51:26 每日經(jīng)濟新聞

2025年伊始,，DeepSeek在AI領(lǐng)域的突破性進展引發(fā)了資本市場的廣泛關(guān)注,。自2月份以來，恒生科技指數(shù)累計上漲17%,，創(chuàng)下三年新高,。根據(jù)摩根士丹利的數(shù)據(jù)，南向資金已連續(xù)47周凈流入,，其中2月6日至12日凈流入32億美元,。從技術(shù)進步到政策支持，再到外資和本土資本的涌入,，中國資產(chǎn)的估值邏輯正在發(fā)生變化,。

全球?qū)_基金在過去一個月內(nèi)迅速增加對中國股市的投資，推動在岸與離岸市場總市值增長超過1.3萬億美元,。相比之下,，印度市場同期蒸發(fā)了7200億美元，創(chuàng)下了歷史最大資金外流紀錄,。MSCI中國指數(shù)連續(xù)三個月跑贏印度指數(shù),，為兩年來最長連漲周期。機構(gòu)投資者也在調(diào)整倉位,，減少對印度股票的敞口,，同時增持中國股票。

Eastspring Investments亞洲股票投資組合專家Ken Wong表示,，DeepSeek展示了中國公司在AI生態(tài)系統(tǒng)中的重要地位,。他的公司近期一直在增持中國互聯(lián)網(wǎng)公司的股票,，并減持印度小盤股。這一轉(zhuǎn)變標志著過去幾年外資將資金從中國轉(zhuǎn)向印度的戰(zhàn)略發(fā)生了變化,。

此外,，中國資產(chǎn)對外資的吸引力還體現(xiàn)在估值差異上。MSCI中國指數(shù)的遠期市盈率僅為11倍,，而印度指數(shù)則高達21倍,。大多數(shù)基金都在減少對印度股票的投資，轉(zhuǎn)而增加對中國股票的投資,。中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司及其利用AI的潛力正被重新評估,。盡管恒生科技指數(shù)已經(jīng)經(jīng)歷大漲，但其預(yù)期市盈率仍低于納斯達克100指數(shù),。

市場對恒生科技指數(shù)的期權(quán)押注持續(xù)上升,，上周五成交量達到2024年10月初以來的新高。當天成交的看漲合約幾乎是看跌合約的兩倍,。2025年6月到期的6000點恒生科技指數(shù)期權(quán)交投最為活躍,，行權(quán)價格比收盤價高出16%。

阿里巴巴等中國互聯(lián)網(wǎng)科技股在經(jīng)歷了長期低谷后開始顯現(xiàn)重估跡象,。過去一周,，阿里巴巴港股大漲近24%，較今年1月中旬的低點反彈超過50%,。匯豐前海研究部總經(jīng)理兼中國區(qū)股票策略研究主管孫瑜團隊指出,，DeepSeek的推出引發(fā)了農(nóng)歷新年以來人工智能相關(guān)股票的強勁流入。國內(nèi)外機構(gòu)投資者在2024年第四季度增加了對AI價值鏈的敞口,，尤其是上游硬件,。短期內(nèi)，大AI產(chǎn)業(yè)鏈可能會面臨回調(diào),，但從長期來看,，A股的科技公司仍有足夠的上升空間。

高盛維持對MSCI中國指數(shù)的超配評級,，預(yù)計該指數(shù)今年將上漲14%,。貝萊德基金也對未來12至36個月的中國市場保持樂觀。標普全球評級認為,，DeepSeek的大語言模型顛覆了市場對AI成本的預(yù)期,，促使中國互聯(lián)網(wǎng)公司快速整合強大且價格低廉的AI模型。這次事件反映了中國現(xiàn)有的AI基礎(chǔ)設(shè)施可以開發(fā)領(lǐng)先的大模型,，推動中國芯片制造商生產(chǎn)更具競爭力的產(chǎn)品,。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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