全球電力,，進入史詩級大周期 科技巨頭押注核電。在電力大賽道上,，硅谷科技大佬們紛紛加入競爭,。山姆·奧特曼是其中的典型代表,，他是OpenAI聯(lián)合創(chuàng)始人，也是核裂變初創(chuàng)企業(yè)OKLO的投資人和董事長,。這家公司在去年5月11日上市,，近五個月漲幅接近900%，成為美股市場漲幅最大的上市公司之一,。押注核能的還包括比爾·蓋茨,、杰夫·貝索斯、彼得·蒂爾,、拉里·埃里森以及凱瑟琳·伍德等美國科技和投資界的知名人物,。

一次ChatGPT問答所消耗的電量幾乎是傳統(tǒng)谷歌搜索的10倍。全球如火如荼的人工智能基礎設施建設浪潮,，讓科技巨頭們加大了電力投資,。黃仁勛指出，如果計算速度沒有加快,，可能需要14個行星,、3個星系、4個太陽為這一切提供燃料,。而這些討論主要集中在電源層面,，后續(xù)的電網(wǎng)、輸配電,，以及發(fā)電機,、變壓器等電力設備加起來才能構(gòu)成完整的電力系統(tǒng)。核能,、風電,、光伏等新能源還需要鈾燃料、核電設備以及儲能等一系列配套設施,。

歐美國家的電網(wǎng)基礎設施陳舊不堪,，很多電網(wǎng)線路年久失修，美國本土的變壓器基本依賴進口,?？梢哉f，中國之外的全球所有國家,，在電力投資上欠賬頗多,，未來需要的投資量巨大,。人工智能建設促動下，一個歷史級別的電力大周期已經(jīng)開啟,。鉗制AGI發(fā)展的可能是能源而非技術(shù),。山姆·奧特曼認為，未來人工智能需要能源突破,，因為其消耗的電力將超出預期,。馬斯克也明確表示，缺芯之后是缺電,，預計2025年電力將無法滿足所有芯片需求,。

生成式人工智能每次問答背后的數(shù)據(jù)中心、算力支持以及芯片產(chǎn)業(yè)所需電力龐大,。目前ChatGPT每天響應約2億個請求,，消耗超過50萬度電力，相當于美國家庭用電量的1.7萬倍,。訓練環(huán)節(jié)中,，GPT-3單次訓練成本高達140萬美元，一些更大的語言模型訓練成本在200萬至1200萬美元之間,，其中60%是電費,。數(shù)據(jù)中心也是一個巨大的“吞電巨獸”，如亞馬遜大型數(shù)據(jù)中心每年用電量相當于一個中型城市,。美國能源部報告顯示,，該國數(shù)據(jù)中心用電量從2014年的58 TWh上升至2023年的176 TWh，占總電力消耗的4.4%,，預計到2028年將激增至325-580 TWh,，占總用電量的6.7%-12%。

身處AI行業(yè)的核心供應鏈,，芯片制造同樣是耗電大戶,。通用AI僅處于行業(yè)初期階段，未來全球還將涌現(xiàn)更多類似DeepSeek和ChatGPT的超級大模型,。中美兩國的算力中心建設仍在快速增長,，隨著AI產(chǎn)品普及，遠期電力需求難以估量,。目前全球電力供應過于依賴傳統(tǒng)化石能源,，成本較高且不符合低碳化轉(zhuǎn)型需求。因此,，性價比高的核電成為科技巨頭們的押注目標,，尤其是建設周期短、成本低,、安全系數(shù)高且地址適應性強的小型模塊化核反應堆（SMR）,。

在美國,，投資SMR能拿到政府補貼，比投資大型核電站更劃算,。從去年10月開始,，硅谷巨頭們瘋狂囤積核電。微軟聯(lián)合星座能源計劃重啟三里島核電站1號反應堆,，目標2028年開始為微軟數(shù)據(jù)中心供電；谷歌向Kairos Power購買7個反應堆的電力,，總計500WMh,；亞馬遜簽署三項協(xié)議，投資5億美元開發(fā)SMR項目,，并在賓夕法尼亞州Talen Energy的核設施旁建設數(shù)據(jù)中心,；甲骨文掌門人拉里·埃里森計劃設計一個由三個小型核反應堆供電的數(shù)據(jù)中心，產(chǎn)生超過1000兆瓦電力,。然而,，這些規(guī)劃中的小型核電產(chǎn)出與總耗電量相比仍是九牛一毛，解除全球電力危機仍需大規(guī)模投資,。

面對能源規(guī)模升級的時代浪潮,，歐美國家和大型企業(yè)制定了雄心勃勃的新能源發(fā)展計劃，但落后的電網(wǎng)和電氣設備成為巨大掣肘,。英國政府承諾2035年實現(xiàn)100%清潔電力,，但巨額資金投下去后發(fā)現(xiàn)，這些電力無法及時上網(wǎng),。陳舊的電網(wǎng)系統(tǒng)導致新型能源產(chǎn)能閑置,，風光電力需等待長達10年至15年才能連接到電網(wǎng)。歐洲高壓電網(wǎng)大多建于1950-1980年,，部分電網(wǎng)服役超70年,；美國電力系統(tǒng)和變壓器大多建于上世紀50-70年代，許多設備已到達或臨近退休年齡,。如果不及時更換和升級,，新上馬的風光核電將陷入無用武之地的窘境。

為此,，美國能源部啟動GRIP計劃,，預計五年內(nèi)投資105億美元推動電網(wǎng)轉(zhuǎn)型；歐盟計劃在2030年前新增5840億歐元投資,；英國國家電網(wǎng)宣布在未來五個財年投資600億英鎊進行網(wǎng)絡基礎設施改造,。這些巨額投資反映在電氣公司業(yè)績和股價上，曾經(jīng)表現(xiàn)平庸的電氣巨頭們漲勢不亞于AI明星股,。通用電氣拆分出來的GE Vernova自去年4月獨立上市后,，股價一路上揚,，至今漲幅超165%。西門子能源過去一年股價暴漲331%,，訂單達到創(chuàng)紀錄的1230億歐元,，未來兩年產(chǎn)能已被搶購一空。老牌電氣廠商如日立,、施耐德電氣和ABB也表現(xiàn)出色,。

AI讓電力投資進入新紀元。GE Vernova CEO斯科特表示,，現(xiàn)在正處于電力投資超級周期的起步階段,。埃隆·馬斯克斷言，電動汽車和AI并行發(fā)展,，兩者都需要電力和變壓器,，這正在創(chuàng)造對電力設備和發(fā)電的巨大需求。變壓器已成為美國電力升級的核心部件,，由于缺乏關鍵材料取向硅鋼,，美國80%電力變壓器依賴進口。取向硅鋼主要集中在中日韓三國,，美國本土生產(chǎn)能力有限,。近年來，美國變壓器進口金額持續(xù)增長,，價格快速上漲,，交貨周期延長。

電網(wǎng)設備江湖基本遵循市場競爭,，貿(mào)易壁壘抬頭使得美國主要從墨西哥,、韓國、巴西和加拿大等國進口變壓器,。中國出口至美國的變壓器僅占8%,，因此所謂“中國卡住美國電力設備”的言論并不成立。電網(wǎng)智能化和數(shù)字化升級方面,，歐美國家還有許多工作要做,，這些都是過去幾十年去工業(yè)化決策帶來的后果。社會學家凱特·克勞福德認為,，人工智能既是具身的也是物質(zhì)的,，由自然資源、燃料,、人力,、基礎設施、物流,、歷史和分類構(gòu)成,，這些都需要付出代價,。老舊的歐美能源體系并沒有為這樣的歷史級轉(zhuǎn)變做好準備。相比之下,，中國在特高壓,、數(shù)字電網(wǎng)、柔直工程等領域已經(jīng)走在市場需求前面,。隨著生活用電,、生產(chǎn)用電、互聯(lián)網(wǎng)和人工智能用電不斷增加,，基礎的化石能源電力體系最終會遠遠落后于實際需求的增長,。AI大爆發(fā)對全球能源體系的重塑可能只是一個開始。