分析師：黃金牛市的四大邏輯未變長期仍看上行(2)

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2025-02-20 12:29:06 界面新聞

世界黃金協(xié)會報(bào)告指出,，2024年全球央行加快購金步伐,，購金總量達(dá)1045噸,，連續(xù)三年超過千噸,。前五大購金國分別為波蘭,、印度,、中國,、捷克和吉爾吉斯斯坦,。預(yù)計(jì)2025年全球央行的購金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位,。國海證券有色金屬分析師張建業(yè)指出,，央行購金的趨勢改變了黃金傳統(tǒng)的定價(jià)邏輯，每年央行購金量占全球黃金需求的比重從不足10%升至接近20%。

周一,，高盛重申其“買入黃金”的交易建議,，稱雖然不確定性的下降可能會導(dǎo)致價(jià)格的戰(zhàn)術(shù)性回調(diào)，但黃金多頭頭寸仍然是一個強(qiáng)有力的對沖工具,。高盛已將2025年底的金價(jià)預(yù)期上調(diào)至3100美元,，并稱如果特朗普經(jīng)濟(jì)政策不確定性持續(xù)存在，投機(jī)性頭寸可能推動金價(jià)飆升至3300美元,。若美聯(lián)儲保持利率穩(wěn)定,，預(yù)計(jì)同期黃金價(jià)格將達(dá)到每盎司3060美元。

相比于2024年持續(xù)大漲的行情,，2025年金價(jià)波動會更大,，但仍處于上行的趨勢，有望在今年沖上3000美元/盎司,。若特朗普政府的關(guān)稅,、移民等政策導(dǎo)致美國通脹出現(xiàn)明顯反彈，將制約今年美聯(lián)儲的降息空間,，甚至提前結(jié)束降息周期,，這可能使金價(jià)承壓。中期來看,，特朗普政策不確定性仍為不可忽視的黃金定價(jià)邏輯,。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月CPI同比增長3.0%,，超出預(yù)期和前值的2.9%,；環(huán)比增長0.5%，超出預(yù)期的0.3%以及前值的0.4%,，使市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期下調(diào),。但分析師普遍認(rèn)為，1月價(jià)格上行包含了明顯的殘余季節(jié)性影響,，并不意味著通脹已經(jīng)走上停滯甚至上行的道路,。預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲將降息50個基點(diǎn)，對黃金來說這是一個中性至看漲的因素,。

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(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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