美元下跌驅(qū)動全球量化基金推高金價避險情緒升溫(2)

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2025-02-23 11:09:59 每日經(jīng)濟(jì)新聞

美元下跌驅(qū)動全球量化基金推高金價避險情緒升溫

本周以來,，推動COMEX黃金期貨價格繼續(xù)上漲的最重要因素是特朗普持續(xù)推行貿(mào)易保護(hù)主義政策導(dǎo)致美元指數(shù)持續(xù)回落,，帶動以美元計價的黃金價格持續(xù)上漲,。金融市場開始意識到特朗普一系列貿(mào)易保護(hù)主義政策也將沖擊美國經(jīng)濟(jì)增長基本面,，令美元指數(shù)回落,。受此影響,，原先買漲美元指數(shù)的華爾街投資機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)向,，對美元多頭頭寸進(jìn)行大規(guī)模平倉,。2月17日,，CFTC發(fā)布的最新持倉數(shù)據(jù)顯示,，2月11日當(dāng)周，外匯市場投機(jī)客的美元凈多頭頭寸較前一周減少47億美元,，降至265億美元,，創(chuàng)下去年10月以來的最大單周跌幅。

美元指數(shù)下跌導(dǎo)致華爾街量化投資機(jī)構(gòu)紛紛技術(shù)性加倉COMEX黃金期貨多頭頭寸,，博取美元下跌所帶來的金價上漲新紅利,。相比之下，黃金從倫敦轉(zhuǎn)運(yùn)紐約潮對COMEX黃金期貨的提振作用有所下降,。本周以來,，COMEX黃金期貨價格相比倫敦現(xiàn)貨黃金的溢價幅度跌至15美元/盎司以內(nèi)，較1月下旬的20-30美元/盎司明顯縮水,，令黃金貿(mào)易商將黃金現(xiàn)貨從倫敦轉(zhuǎn)運(yùn)到紐約套取兩地價差收益的意愿下降,。

面對迭創(chuàng)新高的金價，華爾街對沖基金紛紛選擇逢高沽空,。CFTC數(shù)據(jù)顯示,，截至2月11日單周，以對沖基金為主的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)持有的COMEX黃金期貨期權(quán)凈多頭頭寸較前一周減少146.6萬盎司,，其中多頭平倉量達(dá)到116.24萬盎司,，成為當(dāng)周COMEX黃金市場的“最大空頭力量”。然而,，就本周美元指數(shù)持續(xù)回調(diào)而言,，對沖基金的這個算盤似乎“打錯了”。

面對迭創(chuàng)新高的金價,，市場似乎不缺買家,。世界黃金協(xié)會市場分析師Louise Street表示，今年全球央行購金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，黃金ETF投資需求也將成為支撐黃金需求的重要力量,。由于國際地緣政治及宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性,，都將吸引全球各類資本將黃金作為財富保值和避險工具。高盛發(fā)布報告,，將全球央行黃金購買需求假設(shè)從之前的41噸/月上調(diào)至50噸/個月,。高盛認(rèn)為，若全球央行購買黃金規(guī)模達(dá)到每月平均約70噸,，2025年底金價有望攀升至3200美元/盎司,。

鑒于近年金價持續(xù)上漲創(chuàng)新高的情況下，黃金年化收益率達(dá)到約8%,，高于美債收益率,，更多全球資本鑒于金價上漲預(yù)期，將更多資金從美債轉(zhuǎn)向黃金以博取更高回報,。中金公司認(rèn)為,，鑒于美國債務(wù)規(guī)模高企、全球央行增持黃金,、通脹壓力回升等因素，黃金在中長期仍有充分的上漲空間,。

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(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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