美元下跌驅(qū)動(dòng)全球量化基金推高金價(jià) 避險(xiǎn)情緒升溫

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2025-02-23 11:09:59 每日經(jīng)濟(jì)新聞

截至2月21日20時(shí)，COMEX黃金期貨主力合約報(bào)價(jià)徘徊在2950.6美元/盎司附近,，隔夜盤中一度創(chuàng)下歷史新高2973.4美元/盎司,。隨著金價(jià)迭創(chuàng)新高，越來(lái)越多投行紛紛力挺金價(jià)將突破3000美元/盎司,。高盛,、瑞銀皆發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)2025年黃金高點(diǎn)將突破3000美元/盎司,。

相比一個(gè)月前,，驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲的幕后推手已發(fā)生明顯變化。一個(gè)月前,，特朗普政府對(duì)黃金進(jìn)口加征關(guān)稅的擔(dān)憂推動(dòng)紐約黃金現(xiàn)貨大增,，大量黃金轉(zhuǎn)運(yùn)至紐約，帶動(dòng)COMEX黃金期貨快速飆漲,。目前,，美元下跌與美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義政策沖擊全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，正促使越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)加大避險(xiǎn)配置力度，推動(dòng)黃金價(jià)格繼續(xù)迭創(chuàng)新高,。

最新報(bào)告顯示,，推高COMEX黃金期貨價(jià)格上漲的最大多頭力量已經(jīng)換成以投行為主的互換交易商。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）發(fā)布的最新報(bào)告指出,，截至2月11日當(dāng)周,，以投行為主的互換交易商持有的COMEX黃金期貨期權(quán)凈多頭頭寸較前一周增加139.82萬(wàn)盎司，其中空頭平倉(cāng)量高達(dá)170.2萬(wàn)盎司,，成為金價(jià)繼續(xù)上漲的新動(dòng)能,。

若金價(jià)持續(xù)上漲，投行作為互換交易商所持有的COMEX黃金期貨期權(quán)空單面臨更高的虧損風(fēng)險(xiǎn),，在黃金從倫敦轉(zhuǎn)運(yùn)到紐約等待時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)的情況下,，投行只能迅速壓低COMEX黃金期貨空頭頭寸，防范金價(jià)“逼空式”上漲的風(fēng)險(xiǎn),。

本周以來(lái),，推動(dòng)COMEX黃金期貨價(jià)格繼續(xù)上漲的最重要因素是特朗普持續(xù)推行貿(mào)易保護(hù)主義政策導(dǎo)致美元指數(shù)持續(xù)回落，帶動(dòng)以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格持續(xù)上漲,。金融市場(chǎng)開(kāi)始意識(shí)到特朗普一系列貿(mào)易保護(hù)主義政策也將沖擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本面,，令美元指數(shù)回落。受此影響,，原先買漲美元指數(shù)的華爾街投資機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)向,，對(duì)美元多頭頭寸進(jìn)行大規(guī)模平倉(cāng)。2月17日,，CFTC發(fā)布的最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示,，2月11日當(dāng)周，外匯市場(chǎng)投機(jī)客的美元凈多頭頭寸較前一周減少47億美元,，降至265億美元,，創(chuàng)下去年10月以來(lái)的最大單周跌幅。

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