2025年,，AI技術正站在一個關鍵的歷史節(jié)點上,。隨著DeepSeek技術的突破，市場似乎看到了AI產業(yè)即將迎來類似2010年移動互聯(lián)網的爆發(fā)式增長,。

申萬宏源證券研究所韋春澤團隊的最新報告指出,，當前AI產業(yè)的發(fā)展階段與2010年移動互聯(lián)網的早期極為相似,，DeepSeek技術的出現(xiàn)或許將成為AI領域的“iPhone 4時刻”，預示著一場新的科技革命即將開啟,。當前的階段可以類比2010年的移動互聯(lián)網更為早期的“孕育”階段,。2025年，隨著DeepSeek增強AI應用落地概率的實現(xiàn),，我們可能進入一個嶄新的發(fā)展時期,。這一過程與移動互聯(lián)網的發(fā)展歷程如出一轍：智能手機的誕生為應用的爆發(fā)奠定了基礎，而iPhone 4的出現(xiàn)則加速了這一進程,。

如今,，DeepSeek技術的突破或許正是AI領域的關鍵節(jié)點，預示著未來幾年AI應用將迎來快速落地和普及,。2010年，iPhone 4的發(fā)布不僅重新定義了智能手機,，更開啟了移動互聯(lián)網的黃金時代,。這款革命性的產品憑借其輕薄的外觀、流暢的操作系統(tǒng)和超高分辨率屏幕,，迅速成為市場的焦點,。隨后，消費電子板塊迎來了長達數(shù)年的增長浪潮,，相關供應鏈公司如萊寶高科,、歌爾聲學等紛紛崛起，成為市場的寵兒,。

iPhone 4的意義遠不止于此,。它不僅推動了硬件的創(chuàng)新，更為移動互聯(lián)網應用的爆發(fā)奠定了基礎。2010年,，移動互聯(lián)網應用尚處于導入期,，多數(shù)應用只是PC端的簡單遷移。但隨著智能手機的普及和3G技術的推廣,，移動支付,、社交網絡、游戲等應用逐漸嶄露頭角,，最終在2013-2015年迎來了全面爆發(fā),。

當前AI技術的發(fā)展階段與2010年移動互聯(lián)網的早期極為相似。DeepSeek技術的出現(xiàn)極大地提升了AI應用落地的概率,，類似于當年iPhone 4對移動互聯(lián)網應用的推動作用,。從長期來看，AI的發(fā)展路徑或許可以類比為大模型誕生（2023）——DeepSeek提升應用落地概率（2025）——通用人工智能（AGI）最終實現(xiàn),。這一過程與移動互聯(lián)網的發(fā)展歷程如出一轍：智能手機的誕生為應用的爆發(fā)奠定了基礎,，而iPhone 4的出現(xiàn)則加速了這一進程。

報告進一步分析了AI產業(yè)的投資機會,，指出無論是硬件端還是應用端,，AI產業(yè)的發(fā)展都將經歷從主題投資到成長投資的過渡。當前,，AI硬件正處于從主題投資向成長投資的過渡期,。盡管AI算力尚未全面跑贏應用，但硬件的周期成長屬性意味著,，在行業(yè)基本面回落的階段,，結構性創(chuàng)新和下一輪基本面改善周期的投資機會正在悄然孕育。硬件的周期成長屬性并不意味著0-1突破后格局惡化就缺乏機會,。相反,，盈利能力受行業(yè)基本面回落影響的時期，正是捕捉結構性創(chuàng)新和布局下一輪基本面改善周期領漲結構的關鍵時刻,。

在應用端,，AI的發(fā)展路徑或許會經歷從爆款點狀出現(xiàn)到逐步爆發(fā)的過程。每個階段都可能孕育結構性機會,，但領漲方向也會不斷切換,。例如，2011年的微博,、2012年的微信,、2013年的手游、2014年的互聯(lián)網金融,，以及2015年的互聯(lián)網+,，都曾在不同階段成為市場的焦點。如今，AI應用的爆發(fā)或許也將遵循類似的路徑,。AI應用的落地將推動“賣鏟人”邏輯的深化,。正如2013年后服務器板塊全面跑贏消費電子一樣，未來AI應用的爆發(fā)也將帶動相關基礎設施和工具類企業(yè)的崛起,。

值得注意的是,，與2010年相比，當前的市場環(huán)境已經發(fā)生了顯著變化,。2010年,，TMT（電子、計算機,、通信,、傳媒）占全A股市值的比重僅為5.7%，而到2025年1月,，這一比例已經提升至19.9%,。此外，公募基金對成長股的投資理念也更加成熟,。這意味著AI行情可能會更快速地演繹,。參考歷史,全市場和公募基金持倉中互聯(lián)網概念股占比達到40%左右可能是行情的天花板。目前AI概念股占比僅14%左右,仍有較大上升空間,。

當然,，歷史不會簡單重復。AI技術和商業(yè)化進程仍存在不確定性,，行業(yè)競爭格局也在不斷變化,。但正如iPhone 4開啟了移動互聯(lián)網的新紀元，DeepSeek或許也將成為AI浪潮中的里程碑事件,。對于投資者而言,，把握科技創(chuàng)新的產業(yè)趨勢,在合理區(qū)間內提前布局，或許能在AI這場技術變革中分得一杯羹,。